Kompetisi Stablecoin di Asia
Kompetisi stablecoin di Asia semakin memanas, dengan perpecahan antara mata uang domestik yang didukung oleh bank dan pesaing dolar AS. Negara-negara seperti Jepang, Singapura, dan Hong Kong sedang merumuskan kerangka kerja baru yang dapat menentukan bagaimana cryptocurrency dapat beroperasi seiring dengan kebijakan moneter di seluruh wilayah.
Perkembangan Penting
Dalam seminggu terakhir, dua perkembangan penting menandai peningkatan kompetisi stablecoin di Asia:
- Rencana konsorsium mega-bank Jepang.
- Pemblokiran proyek Hong Kong oleh China, yang mengungkapkan batasan regulasi bagi penerbit swasta.
Para pengamat melihat kompetisi stablecoin di Asia sebagai ujian sejauh mana pemerintah akan membiarkan infrastruktur swasta membentuk sistem uang nasional tanpa kehilangan kendali atas aliran modal. “Sebagian besar pembuat undang-undang dan regulator di seluruh Asia berupaya mempercepat pengenalan undang-undang dan kerangka kerja khusus untuk cryptocurrency dan stablecoin,” kata John Cho, Wakil Presiden Kemitraan di Kaia DLT Foundation, kepada Decrypt. “Antusiasme terhadap potensi efisiensi dan optimasi yang dibawa oleh stablecoin ke infrastruktur lama sangat nyata dan konsisten di seluruh wilayah.”
Perpecahan di Antara Pembuat Undang-Undang
Namun, hal ini juga menunjukkan adanya perpecahan di antara para pembuat undang-undang dan regulator di Asia. Satu sisi berpendapat bahwa penerbitan stablecoin dan manajemen cadangan seharusnya hanya berada dalam domain lembaga tradisional yang ada, sementara sisi lainnya berpendapat bahwa hal ini akan membatasi inovasi, kecepatan pertumbuhan, dan adopsi, catat Cho.
Proyek Jepang dan Tindakan China
Proyek Jepang mengumpulkan MUFG, SMBC, dan Mizuho untuk menerbitkan koin yang terikat yen melalui platform Progmat MUFG pada Maret tahun depan, menurut laporan dari Nikkei. Ini terjadi saat Jepang berupaya memperluas buku aturan keuangannya untuk mencakup aset digital, termasuk usulan larangan perdagangan dalam cryptocurrency yang akan memberdayakan regulator sekuritas untuk menyelidiki aktivitas ilegal.
Di seberang laut, China mengambil langkah berlawanan dengan memerintahkan perusahaan teknologi besar untuk menghentikan rencana stablecoin mereka di Hong Kong. Ini terjadi beberapa bulan setelah pemain seperti Standard Chartered, Animoca Brands, dan HKT Group membentuk Anchorpoint Financial pada bulan Agustus untuk mengajukan lisensi penerbit stablecoin di bawah kerangka aset digital yang baru diterapkan di kota tersebut.
Situasi di Singapura
Di Singapura, StraitsX beroperasi di bawah pengawasan penuh Otoritas Moneter Singapura, dengan token XSGD yang didukung SGD kini terdaftar di Coinbase sejak akhir September. Sementara itu, Tether terus berkembang di seluruh Asia, menerapkan USDT di blockchain Kaia untuk ATM di Korea Selatan pada bulan Juli dan berintegrasi dengan ekosistem regional LINE.
Pendekatan Berbeda di Asia
Konvergensi dan perpecahan di Asia sedang beralih dari “desain kebijakan ke peluncuran yang terkontrol,” kata Dermot McGrath, salah satu pendiri perusahaan modal ventura Ryze Labs, kepada Decrypt. Untuk Jepang, kemajuan akan “stabil tetapi terukur,” sementara Hong Kong akan tetap “sensitif terhadap garis merah Beijing.” Singapura, di sisi lain, akan berusaha untuk “memahkotai beberapa penerbit referensi” dengan menggunakan tolok ukur kepercayaannya untuk membawa produk stablecoin ke pasar.
Regulator “tidak ingin kehilangan kendali, tetapi lembaga keuangan juga tidak ingin terjebak dalam posisi netral terlalu lama,” kata McGrath. “Kami melihat tiga pendekatan yang berbeda muncul—model konsorsium mega-bank, model laissez-faire atau ‘Swiss’, dan model konservatif tradisional,” kata Brian Mehler, CEO Stable, kepada Decrypt. Jepang “dapat muncul sebagai pemimpin institusional mengingat keunggulan awal dan momentum konsorsium perbankan mereka,” tambah Mehler, menambahkan bahwa Singapura kemungkinan akan terus menjadi “pusat inovasi dengan memanfaatkan infrastruktur dan kejelasan regulasi yang menarik pemain global.” Sementara itu, Hong Kong “sedang mengukir tempatnya dalam aplikasi yang berfokus pada perusahaan di mana kepatuhan sangat penting.”
Modernisasi dan Adaptabilitas
Secara lebih luas, perkembangan ini tampaknya merupakan “modernisasi alami yang dipaksa sebagian oleh tenggat waktu implementasi alamat terstruktur dan hibrida ISO 20022 yang akan segera berlaku,” kata Kevin O’Brien, pendiri dan CEO Verdicti Ventures, kepada Decrypt. “Setiap yurisdiksi akan memiliki pertimbangan dan pendekatan lokal yang berbeda,” namun “adaptabilitas” teknis di sekitar hal tersebut mungkin masih “awal dalam inovasinya” dibandingkan dengan apa yang saat ini ada dalam “stablecoin publik umum,” katanya.
