Mendorong Regulasi Cryptocurrency
Perwakilan di Washington mendesak Commodity Futures Trading Commission (CFTC) untuk mengambil peran dalam mengatur cryptocurrency, namun muncul pertanyaan tentang kapasitas agensi tersebut untuk menjalankan tugas ini. Minggu lalu, Anggota Kongres AS, French Hill, mengeluarkan draf pertama dari “Clarity Act”, sebuah RUU yang akan menciptakan kategori aset baru, yaitu “digital commodity”. RUU ini memungkinkan aset yang memenuhi syarat untuk diperdagangkan secara relatif bebas di pasar sekunder dan memberikan CFTC sebagian besar wewenang untuk mengatur cryptocurrency.
Kondisi Internal CFTC
CFTC beroperasi dan diatur berdasarkan Commodity Exchange Act (CEA), yang sering dimodifikasi untuk penyesuaian dan modernisasi. Seperti halnya Securities and Exchange Commission (SEC) dan banyak komisi federal lainnya, CFTC terdiri dari lima komisaris, yang masing-masing harus dikonfirmasi oleh Senat. Saat ini, terdapat satu kursi kosong, dan beberapa komisaris lainnya diperkirakan akan meninggalkan agensi tersebut dalam waktu dekat. Keadaan ini dapat menghambat kemampuan CFTC untuk secara efektif mengatur industri cryptocurrency jika Clarity Act disahkan.
Batasan CFTC dalam Mengatur Cryptocurrency
Keberhasilan CFTC dalam mengintervensi di bidang cryptocurrency sangat terbatas karena terhentinya proses penunjukan komisaris. Umumnya, ketika terjadi perubahan pemerintahan dan mengenai kepemimpinan presiden, ketua CFTC mengundurkan diri untuk memberikan kesempatan bagi presiden baru untuk menunjuk ketua yang baru. Menariknya, CEA mengatur bahwa tidak lebih dari tiga komisaris dapat berasal dari partai politik yang sama.
Pada Januari 2025, ketika Donald Trump dilantik, Ketua sebelumnya yang berasal dari Partai Demokrat, Rostin Behnam, meninggalkan jabatannya. Setelah mempertimbangkan beberapa kandidat untuk menggantikan Behnam, Trump mencalonkan Brian Quintenz, mantan komisaris, kepala kebijakan a16z crypto, dan anggota dewan Kalshi pada bulan Februari.
Namun, hingga saat ini, tanda tanya mengenai penunjukan ini masih bergantung tanpa progres. Dalam bulan-bulan berikutnya, proses penunjukan Quintenz tertahan dan tak kunjung diadakan. Hal ini bukan sesuatu yang baru, sebab Senat cenderung sibuk dengan undang-undang lain yang lebih prioritas seperti anggaran Trump dan regulasi stablecoin GENIUS. Pasca pengunduran Behnam, komisi terjebak dalam kebuntuan dengan dua komisaris dari Partai Demokrat dan dua dari Partai Republik. Meskipun demikian, beberapa fungsi CFTC masih berjalan, dengan Caroline Pham yang menjabat sebagai ketua sementara.
Pengaruh Terhadap Industri Cryptocurrency
Setelah semua itu, industri cryptocurrency sebetulnya tidak masalah dengan situasi ini. Salah satu keluhan utama industri terhadap pemerintahan mantan Presiden Joe Biden adalah terjadinya “regulasi lewat penegakan hukum”. Dengan keputusan CFTC untuk menghentikan kebijakan penegakan atau regulasi, masalah ini dianggap telah teratasi.
Contoh yang patut dicatat adalah pasar prediksi. Pasar prediksi yang sah diatur berdasarkan “kontrak peristiwa” di bawah CEA. Secara historis, CFTC melarang kontrak semacam ini untuk kategori yang jelas seperti pemilu, acara penghargaan, dan olahraga, tetapi pada akhir 2024, platform pasar prediksi Kalshi memenangkan pertarungan hukum yang menentukan dengan CFTC saat itu, yang digawangi Behnam, untuk melegalkan pasar pemilu.
Setelah Trump menang dalam pemilu 2024, sektor ini terus berkembang, dengan aktor-aktnya mendorong inovasi. Crypto.com mencoba melakukan sertifikasi untuk pasar prediksi Super Bowl pada bulan Desember, tetapi di bawah pemerintah Biden, CFTC berusaha untuk memblokirnya.
Tantangan ke Depan
Namun, pasca pelantikan Trump, CFTC yang baru membiarkan pasar tersebut lanjut, memunculkan pasar baru untuk taruhan olahraga yang diatur secara federal melalui ketidakaktifan. Beberapa komisaris dari Partai Demokrat mungkin berkolaborasi dengan Partai Republik, seperti yang terjadi ketika Komisaris Demokrat, Christy Goldsmith Romero, memilih untuk membatalkan banding CFTC terhadap kemenangan Kalshi dalam pasar prediksi pemilu 2024.
Namun, ketika terdapat ketidakcocokan yang nyata, komisi tidak dapat bertindak. Situasi ini mungkin semakin memburuk ke depannya. Dalam waktu dekat, komisaris lain di CFTC kemungkinan juga akan mengundurkan diri. Sidang penunjukan Quintenz di hadapan Komite Pertanian, Nutrisi, dan Kehutanan Senat dijadwalkan pada 10 Juni, namun sebelum itu dimulai, sejumlah komisaris sudah menyatakan mundur.
Dua dari empat komisaris tersisa, Partai Republik Summer Mersinger dan Demokrat Goldsmith Romero, telah meninggalkan komisi. Meskipun tidak merubah angka kebuntuan dalam komisi, pengunduran diri ini menunjukkan tantangan yang lebih besar untuk memecahkan kebuntuan tersebut.
Kesimpulan
Kekhawatiran ini tidak diarahkan kepada CFTC secara pribadi, namun lebih pada kurangnya kapasitas yang ada. Agensi ini tiba-tiba berada di bawah sorotan ketika komisarisnya merencanakan pengunduran diri dan masa depan administrasi pun sangat tidak jelas. Mungkin Quintenz bisa menyelesaikan tantangan ini, tetapi apakah industri cryptocurrency bisa bertaruh pada masa depannya dengan harapan padanya?
