Laporan Analisis DeFi
Analis DeFi Keno dan Cheezzyy telah menyusun sebuah laporan yang menyatakan bahwa setelah mendapatkan kejelasan regulasi untuk stablecoin melalui GENIUS Act, sektor ini memasuki fase pertumbuhan yang sangat pesat. Citi memperkirakan bahwa pasar stablecoin akan mengalami tingkat pertumbuhan tahunan majemuk (CAGR) sebesar 45%.
Protokol DeFi Pendle
Dalam konteks ini, protokol DeFi Pendle muncul sebagai aset kunci untuk memanfaatkan tren hasil stablecoin. Pendle saat ini menguasai sekitar 30% dari pasar hasil stablecoin, dengan lebih dari 80% dari Total Value Locked (TVL) terdiri dari stablecoin.
Mekanisme inti yang dimilikinya, yakni “tokenisasi hasil,” membagi aset yang menghasilkan hasil menjadi Principal Tokens (PT) dan Yield Tokens (YT), memungkinkan pengguna untuk mengunci pengembalian tetap sekaligus melindungi diri dari fluktuasi suku bunga.
Saluran Penting dan Proyeksi Pendapatan
Selain itu, Pendle juga telah menjadi saluran penting bagi proyek mitra dalam menarik lalu lintas dan memberikan insentif kepada pengguna. Dengan inisiatif baru seperti Boros dan Citadel yang sedang berkembang, pasar yang dapat dijangkau dan potensi penghasilannya diharapkan akan terus meluas.
Saat ini, proyeksi pendapatan tahunan Pendle sebesar $100 juta perlahan-lahan mulai terbentuk, meskipun perhatian pasar terhadapnya masih relatif rendah. Berdasarkan model valuasi hasil vePENDLE yang mengasumsikan 80% dari pendapatan yang diperkirakan, dengan rasio Price-to-Earnings (P/E) sebesar 25, dan pasokan sirkulasi yang diharapkan sekitar 170 juta token, harga target PENDLE diperkirakan sebesar $11.
Menurut model valuasi kasar, rentang valuasi wajar PENDLE berada di antara $8 dan $12, yang menunjukkan potensi kenaikan 2-3 kali lipat dibandingkan dengan harga saat ini.
