Pengantar
Pengungkapan: Artikel ini tidak memberikan nasihat investasi. Konten dan materi yang disajikan di halaman ini hanya untuk tujuan pendidikan. Regulasi fintech dan cryptocurrency semakin ketat di seluruh dunia, dan sedikit ahli yang memahami pergeseran ini lebih baik daripada Ivan Nevzorov, CEO SBSB FinTech Lawyers.
Iklim Regulasi Fintech dan Cryptocurrency
Iklim regulasi untuk fintech dan cryptocurrency semakin turbulen setiap tahun, dan bisnis yang berkembang lintas batas kini menghadapi persyaratan lisensi, kepatuhan, dan operasional yang lebih ketat dari sebelumnya.
Ivan Nevzorov adalah seorang ahli hukum internasional dengan pengalaman lebih dari satu dekade. Ia tidak hanya mengkhususkan diri dalam meluncurkan proyek fintech dan cryptocurrency, tetapi juga dalam mempertahankan kepatuhan operasional jangka panjang mereka. Sebelum memimpin firma, ia menjabat sebagai Kepala Departemen Fintech, di mana ia dan timnya berhasil memperoleh lebih dari 50 lisensi cryptocurrency di berbagai yurisdiksi utama, termasuk Italia, Lithuania, Estonia, Polandia, Slovakia, Republik Ceko, Singapura, dan Kanada. Saat ini, Ivan membantu bisnis web3 menavigasi lanskap regulasi yang kompleks, dari solusi perbankan hingga kepatuhan MiCA.
Percakapan dengan Ivan Nevzorov
Negara mana yang Anda anggap paling menarik untuk memulai bisnis cryptocurrency saat ini; apa yang membuat mereka menonjol?
Ketika memilih yurisdiksi untuk mendaftarkan perusahaan cryptocurrency, bursa crypto, penukar crypto, atau bisnis cryptocurrency lainnya, pilihan tersebut sangat bergantung pada tujuan bisnis. Untuk bisnis yang stabil dan berskala besar, biasanya lebih disukai untuk memilih yurisdiksi yang bergengsi dan stabil dengan regulasi yang jelas, di mana seseorang dapat memprediksi apa yang diharapkan dari regulator di masa depan. Perusahaan-perusahaan ini sering bekerja dengan modal investasi, menerima pendanaan dari dana ventura atau malaikat bisnis yang fokus pada yurisdiksi dengan aturan yang transparan, rezim pajak yang stabil, dan struktur regulasi yang jelas. Ini termasuk negara-negara seperti AS, Swiss, dan Eropa secara umum. Untuk investor cryptocurrency dari Amerika Latin, Brasil dan Argentina juga bisa menarik. Di Asia, Jepang, Korea Selatan, dan negara-negara lain di kawasan tersebut juga populer.
Untuk startup yang ingin menguji model bisnisnya, faktor terpenting biasanya adalah anggaran peluncuran. Dalam kasus seperti itu, startup bersedia menerima tingkat ketidakpastian tertentu dalam hal regulasi, menyadari bahwa undang-undang dapat berubah di masa depan. Untuk mendaftarkan bisnis dalam situasi seperti itu, negara-negara dengan rezim pajak dan hukum yang fleksibel sering dipilih, seperti Panama, Kosta Rika, El Salvador, dan Argentina. Terkadang, Bosnia dan Herzegovina, serta Afrika Selatan, juga dipertimbangkan sebagai alternatif, karena negara-negara ini populer untuk menciptakan startup karena kondisi yang menguntungkan dan peluang pertumbuhan.
Dapatkah Anda menjelaskan keuntungan dan tantangan beroperasi di negara-negara seperti Panama, Bosnia dan Herzegovina, atau El Salvador untuk startup crypto?
Panama, Bosnia dan Herzegovina, dan El Salvador adalah yurisdiksi yang populer untuk startup cryptocurrency, dan ini bukan kebetulan. Negara-negara ini menarik bisnis karena beberapa alasan. Pertama, kecepatan pendirian. Di negara-negara ini, startup dapat mendaftarkan bisnis mereka dan memulai operasi dalam waktu kurang dari enam bulan, yang jauh lebih cepat dibandingkan dengan yurisdiksi yang lebih besar dan lebih kompleks seperti AS atau negara-negara Eropa. Kedua, ada biaya rendah. Mendaftarkan bisnis di negara-negara ini jauh lebih murah dibandingkan dengan yurisdiksi yang lebih maju, menjadikannya menarik bagi startup dengan anggaran terbatas. Ketiga, ada lingkungan regulasi yang menguntungkan. Di negara-negara ini, pendekatannya adalah bahwa apa pun yang tidak secara eksplisit dilarang diizinkan. Ini memungkinkan startup untuk beroperasi dengan pengawasan regulasi yang lebih sedikit, memberi mereka lebih banyak fleksibilitas untuk menguji model bisnis mereka.
Namun, ada beberapa tantangan juga. Misalnya, yurisdiksi ini mungkin tidak seatraktif bagi investor besar yang lebih memilih pasar yang lebih stabil dan teratur. Juga, meskipun lingkungan regulasi yang menguntungkan, ada risiko dalam jangka panjang jika negara-negara ini memutuskan untuk memperketat sikap mereka terhadap cryptocurrency.
Secara global, regulasi cryptocurrency berubah dengan kecepatan kilat. Bagaimana startup dapat mengikuti dan memastikan kepatuhan yang berkelanjutan setelah memperoleh lisensi?
Memang, regulasi cryptocurrency berubah dengan cepat, dengan persyaratan baru muncul setiap hari, tidak hanya dalam hal lisensi tetapi juga mengenai proses AML, jaminan kualitas (QA/QC), kebijakan regulasi, kustodi cryptocurrency, keamanan infrastruktur teknis, dan privasi data. Bagi startup, ini berarti perlunya pemantauan dan adaptasi yang konstan terhadap perubahan ini. Sangat penting untuk memiliki seorang pengacara dalam tim atau firma hukum eksternal yang akan tetap diperbarui tentang perkembangan baru dan memberikan rekomendasi tepat waktu.
GENIUS Act di AS menetapkan aturan federal untuk stablecoin, sementara di Hong Kong, rezim lisensi untuk penerbit stablecoin mulai berlaku tahun ini. Tren regulasi apa yang Anda lihat di ruang crypto untuk tahun mendatang?
Regulator di sebagian besar negara menerapkan regulasi mereka sendiri berdasarkan tren pasar. Akibatnya, stablecoin saat ini mengalami lonjakan. Saya percaya bahwa pada tahun 2026, salah satu tren kunci akan menjadi pengembangan legislasi mengenai stablecoin dan diferensiasi antara mereka dan token pembayaran. Ini akan menyebabkan banyak sengketa tentang kapan sebuah proyek harus memperoleh lisensi pembayaran dan kapan dapat tetap dalam kerangka regulasi cryptocurrency.
Tren kedua pada tahun 2026, menurut pendapat saya, akan menjadi pengembangan RWA (Real World Assets). Saat ini, banyak negara kekurangan regulasi yang jelas untuk token RWA, yang secara signifikan memperlambat perkembangan dan adopsi pasar mereka. Sudah ada banyak pelobi yang bekerja aktif untuk mempromosikan legislasi di bidang ini.
Tren ketiga akan menjadi pengetatan pemantauan transaksi cryptocurrency dan perjuangan melawan cryptocurrency “hitam”. Ini mengacu pada pemeriksaan apakah cryptocurrency terkait dengan daftar sanksi atau apakah itu merupakan hasil dari kegiatan ilegal.
Menurut pendapat Anda, bagaimana Regulasi MiCA akan mengubah lanskap crypto di Eropa?
Regulasi MiCA adalah salah satu yang paling progresif di dunia saat ini. Proses dan prinsip yang mendalam dan komprehensif yang harus diikuti oleh perusahaan cryptocurrency akan memiliki dampak signifikan pada perkembangan masa depan industri. Analisis mendalam yang dilakukan oleh regulator di pasar ini akan mengarah, pertama-tama, pada “pembersihan” perusahaan di pasar Eropa.
Ini akan mengarah pada monopolisasi pasar, karena hanya perusahaan besar yang akan mampu memenuhi semua persyaratan MiCA, baik teknis maupun finansial. Akibatnya, kita mungkin melihat tren konsolidasi, di mana perusahaan-perusahaan kecil akan dipaksa untuk bekerja sama dengan pemain lain untuk memenuhi standar baru.
Sebagai firma hukum internasional terkemuka, bagaimana Anda membantu startup menilai faktor-faktor seperti beban regulasi, solusi perbankan, dan persyaratan modal saat memilih yurisdiksi untuk beroperasi?
Sangat penting untuk memperhitungkan norma dan aturan yang akan dihadapi startup di yurisdiksi yang dipilih. Ini membantu menjawab pertanyaan apakah yurisdiksi tersebut sejalan dengan kebutuhan fleksibilitas startup. Bagi startup yang masih dalam proses membentuk model bisnis mereka, fleksibilitas regulasi dapat menjadi faktor kunci dalam memilih yurisdiksi.
Anda adalah nama besar di ruang hukum fintech dan crypto di Eropa. Apakah Anda telah membantu proyek-proyek dengan lisensi MiCA?
Ya, kami telah membantu dalam memperoleh lisensi MiCA di Republik Ceko, Bulgaria, Italia, Slovakia, dan Malta. Saat ini, kami sedang mempersiapkan untuk mengajukan aplikasi lisensi MiCA untuk Polandia setelah undang-undang yang relevan disahkan.
Dapatkah Anda menjelaskan lebih lanjut? Negara mana yang telah Anda kerjakan, dan bagaimana pengalaman itu di setiap yurisdiksi?
Kami adalah firma hukum yang beroperasi di lebih dari 92 negara. Ini berarti kami memiliki spesialis yang bekerja di masing-masing yurisdiksi ini. Di antara yurisdiksi cryptocurrency yang paling populer adalah El Salvador, Bosnia dan Herzegovina, negara-negara Eropa, Kosta Rika, Panama, Afrika Selatan, Singapura, dan Kanada. Setiap yurisdiksi memiliki fitur uniknya sendiri yang mungkin menguntungkan untuk pendaftaran perusahaan tergantung pada tujuan klien.
