Usulan Michael Saylor tentang Token Digital untuk Penggalangan Modal
Michael Saylor mengusulkan penggunaan token digital untuk membantu 10 juta perusahaan baru dalam mengumpulkan modal, seiring dengan perubahan yang dibawa oleh kecerdasan buatan (AI) dalam cara bisnis dibangun. Usulannya menyerukan aturan penerbitan yang lebih sederhana, sambil tetap mempertahankan pengungkapan dan perlindungan terhadap penipuan.
Percepatan Proses Penggalangan Dana
Saylor berpendapat bahwa meskipun para pengusaha dapat membangun produk lebih cepat dengan bantuan AI, proses penggalangan dana juga harus menjadi lebih mudah. Dalam esai yang diterbitkan pada 26 September, ketua eksekutif Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR), sebuah perusahaan yang dikenal dengan kas bitcoin-nya, menyerukan aturan yang dapat membantu 10 juta bisnis baru mendapatkan modal. Angka tersebut merupakan ambisi kebijakannya, bukan sekadar perkiraan dari perusahaan yang sudah mencari pendanaan.
Automatisasi dan Kebutuhan Bisnis Baru
Saylor berharap AI dapat mengotomatiskan pekerjaan dan membuat produk yang sudah ada menjadi usang, sehingga meningkatkan kebutuhan akan bisnis dan pekerjaan baru. Ia berargumen bahwa seseorang yang dapat membangun produk dengan AI juga harus memiliki cara praktis untuk membiayai perusahaan yang menjualnya. Menurutnya, pengembangan produk yang lebih cepat akan memiliki nilai ekonomi yang lebih rendah jika proses penggalangan dana tetap lambat dan mahal.
Fokus pada Token Digital
Usulannya berfokus pada token digital yang dapat diterbitkan oleh perusahaan untuk mengumpulkan dana di bawah aturan yang disesuaikan dengan penawaran. Saylor menyerukan persyaratan penerbitan yang jelas, pengungkapan yang proporsional dengan risiko, dan cara bagi pengusaha untuk menjangkau calon investor. Tujuan yang dinyatakannya adalah untuk mengurangi biaya hukum tanpa mengabaikan perlindungan kepemilikan atau akuntabilitas terhadap penipuan.
Hak Individu dan Perusahaan
Saylor menempatkan penggalangan dana dalam konteks hak yang lebih luas bagi individu dan perusahaan: menciptakan, menerbitkan, memiliki, mentransfer, dan menggunakan aset digital. Dua yang pertama adalah inti dari argumennya tentang pembentukan perusahaan. Para pengusaha perlu memiliki ruang untuk mengembangkan aset atau instrumen keuangan dan membawanya ke pasar guna membiayai aktivitas produktif.
Perbedaan dalam Fungsi Ekonomi
Ketua eksekutif Strategy menyatakan bahwa token digital, mata uang digital, modal digital, dan sekuritas digital menjalankan fungsi ekonomi yang berbeda, dan kebijakan harus mengakui perbedaan tersebut. Pengungkapan yang jelas dan kepemilikan yang dapat ditegakkan, menurutnya, akan membantu pembeli menilai penawaran sambil memberikan ruang bagi model bisnis yang belum muncul.
Biaya dan Akses Investor
Kerangka penerbitan saham yang ter-tokenisasi menggambarkan bagaimana perusahaan sudah menjelajahi infrastruktur digital untuk mengumpulkan modal, meskipun itu berbeda dari usulan Saylor yang lebih luas. Biaya untuk mengakses investor juga merupakan bagian dari argumennya. Saylor berpendapat bahwa membiayai bisnis kecil seharusnya dapat dilakukan tanpa sumber daya hukum yang luas. Biaya penerbitan yang lebih rendah dapat memungkinkan lebih banyak pendiri untuk mencari pendanaan, tetapi tujuan 10 juta perusahaannya tetap bergantung pada permintaan investor, produk yang dapat diterapkan, dan aturan yang melindungi peserta.
Usulan SEC dan Regulasi
Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) secara terpisah telah mengusulkan pengecualian untuk penawaran crypto. Salah satunya akan mengizinkan penawaran yang memenuhi syarat hingga $5 juta selama empat tahun; yang lainnya akan mengizinkan hingga $75 juta dalam setiap periode 12 bulan. Keduanya masih merupakan usulan, dan penerbit akan menghadapi syarat pengungkapan dan aturan anti-penipuan. Saylor tidak menyajikan angka-angka tersebut sebagai bagian dari target 10 juta perusahaannya sendiri.
Prioritas Nasional dan Peluang Miliaran Dolar
Debat mengenai pembentukan modal di SEC menyediakan pengaturan regulasi untuk permintaan Saylor. Ia ingin lembaga tersebut membuat penerbitan lebih mudah diakses, sementara Kongres memperluas hak aset digital di mana legislasi diperlukan. Bagi para pendiri, masalah praktisnya adalah apakah penawaran yang sah dapat menjangkau investor dengan biaya yang masuk akal untuk perusahaan muda.
Ketua eksekutif Strategy juga berargumen bahwa kemampuan teknologi harus menjadi prioritas nasional, termasuk memberikan alat kepada pengusaha untuk membangun dengan AI. Usulan penggalangan dananya menghubungkan kemampuan tersebut dengan modal: produk baru membutuhkan bisnis, dan bisnis tersebut memerlukan cara untuk membiayai peluncurannya. Michael Saylor telah mengidentifikasi apa yang ia yakini bisa menjadi peluang miliaran dolar berikutnya dalam keuangan.
