Stripe dan Tantangan Penerbitan Stablecoin USDH
Stripe menghadapi tantangan dalam upayanya untuk menerbitkan stablecoin USDH yang direncanakan oleh Hyperliquid. Koalisi perusahaan crypto, termasuk MoonPay, Agora, dan Rain, telah mengajukan proposal bersaing bersama Paxos dan Frax. Dalam pesan di Discord pada hari Jumat, tim Hyperliquid mengumumkan niat mereka untuk menciptakan “stablecoin USD yang berfokus pada Hyperliquid, selaras dengan Hyperliquid, dan mematuhi regulasi” dengan ticker USDH.
Proposal dan Kritik
Proposal pertama diajukan oleh tim Native Markets, yang mengusulkan agar pemroses pembayaran stablecoin Stripe, Bridge, menerbitkan USDH. Proposal Native Markets berjanji untuk menyumbangkan “sebagian berarti dari hasil cadangannya” ke kas Dana Bantuan Hyperliquid, mencetak langsung di ekosistem, dan mematuhi regulasi. Namun, salah satu pendiri dan CEO Agora, Nick Van Eck, mengajukan proposal alternatif dan berargumen menentang keterlibatan Stripe:
“Jika Hyperliquid menyerahkan stablecoin kanoniknya kepada Stripe, penerbit yang terintegrasi secara vertikal dengan konflik yang jelas, apa yang kita semua lakukan?” tanya Van Eck. Ia menambahkan bahwa Agora “sangat mendesak kehati-hatian terhadap penggunaan Stripe (Bridge) sebagai penerbit.”
Van Eck mengklaim bahwa Bridge memiliki infrastruktur keuangan dan pengalaman produk yang tidak memadai, serta menunjuk pada pengumuman Stripe tentang rencana untuk blockchain Tempo miliknya sebagai potensi konflik kepentingan. “Stripe berkomitmen untuk mendorong aktivitas ke ekosistem ini,” katanya, bertanya:
“Berapa lama sampai Stripe dan Bridge mulai mendorong pengguna dan perps dari aplikasi keuangan lain langsung ke Tempo alih-alih Hyperliquid?”
Koalisi dan Proposal Alternatif
Pada hari Minggu, presiden MoonPay dan anggota dewan Keyth Grossman mengumumkan bahwa pemroses pembayaran tersebut bergabung dengan proposal Agora untuk menerbitkan USDH untuk Hyperliquid dan “memberikan jalur pembayaran yang diatur untuk mendukung inisiatif ini.” Sama seperti Van Eck, ia mengkritik keras proposal Native Markets:
“USDH layak mendapatkan skala, kredibilitas, dan keselarasan — bukan penangkapan BS. Itulah koalisi ini, bukan Stripe,” katanya.
Rob Hadick, mitra umum di perusahaan modal ventura Dragonfly.xyz, juga menyatakan antusiasmenya. Dalam sebuah pos di X pada hari Minggu, ia menulis bahwa penambahan MoonPay ke koalisi menjadikan ini proposal “terbaik yang tidak dapat dibantah” untuk penerbitan USDH.
Selain proposal yang terkait dengan Stripe, koalisi ini juga harus bersaing dengan penerbit stablecoin Paxos. Pada hari Minggu, perusahaan tersebut juga mengajukan proposal untuk meluncurkan USDH, berjanji untuk mengarahkan persentase dari bunga yang diperoleh dari cadangan USDH untuk membeli kembali token asli Hyperliquid, HYPE, dan mendistribusikannya kepada pengguna, validator, dan protokol mitra.
Proposal bersaing lainnya datang dari blockchain Frax, yang berjanji untuk memberikan semua pendapatan USDH — yang didukung oleh frxUSD — kembali kepada komunitas. “Kami mengusulkan sesuatu yang tidak akan ditandingi oleh orang lain: memberikan semuanya kembali kepada komunitas,” bunyi proposal tersebut.
Persaingan dan Regulasi di Sektor Stablecoin
Persaingan dalam penerbitan stablecoin semakin ketat. Aktivitas di sektor ini meningkat seiring dengan intervensi regulator dan lembaga keuangan. HSBC dan ICBC dilaporkan sedang mempersiapkan untuk mengajukan lisensi stablecoin di Hong Kong, di mana kerangka kerja baru mulai berlaku pada 1 Agustus. Adopsi juga bergerak cepat, dengan regulator keuangan Kazakhstan baru-baru ini mengizinkan biaya lisensi dan pengawasan dibayar dalam stablecoin yang dipatok pada dolar AS.
Negara bagian Wyoming di AS juga berencana untuk meluncurkan Frontier Stable Token (FRNT), sebuah stablecoin yang diotorisasi oleh pemerintah setempat. 1Money, sebuah perusahaan yang membangun blockchain layer-1 untuk pembayaran stablecoin, baru-baru ini mengumumkan bahwa mereka telah mengamankan sebanyak 34 lisensi pengirim uang AS, bersama dengan lisensi Bermuda.
Awal bulan ini, Presiden Bank Sentral Eropa Christine Lagarde menyerukan kepada pembuat undang-undang UE untuk mengatasi celah dalam regulasi stablecoin.
“[Kebijakan pemerintah AS] dapat berpotensi mengakibatkan tidak hanya kerugian lebih lanjut dari biaya dan data, tetapi juga dalam setoran euro yang dipindahkan ke Amerika Serikat,” kata anggota dewan eksekutif ECB Piero Cipollone pada bulan April.
