Peluncuran Produk ETP oleh Morgan Stanley
Morgan Stanley Investment Management telah meluncurkan produk yang diperdagangkan di bursa (ETP) yang melacak Ethereum dan Solana, memperluas jajaran aset digital bank Wall Street ini di luar Bitcoin. Pada hari Selasa, Morgan Stanley Investment Management mengumumkan peluncuran Morgan Stanley Ethereum Trust dan Morgan Stanley Solana Trust. Produk-produk ini diperdagangkan di NYSE Arca dengan ticker MSSE dan MSOL, masing-masing. MSSE bertujuan untuk melacak kinerja Ether, sementara MSOL mengikuti SOL, aset asli dari jaringan Solana. Kedua produk ini mengenakan biaya manajemen tahunan sebesar 0,14%, menjadikannya sebagai produk crypto yang diperdagangkan di bursa dengan biaya terendah di AS.
Proses Pendaftaran dan Pencatatan
Peluncuran ini mengikuti penyelesaian proses pendaftaran dan pencatatan dana. NYSE Arca menyetujui produk-produk tersebut setelah Morgan Stanley mengajukan dokumen yang diperlukan kepada Komisi Sekuritas dan Bursa AS. Meskipun sering disebut sebagai ETF, Morgan Stanley secara resmi mengklasifikasikan MSSE dan MSOL sebagai produk yang diperdagangkan di bursa. Seperti ETF crypto spot, produk ini memegang aset digital dan memungkinkan investor untuk mendapatkan eksposur harga melalui akun pialang tradisional tanpa harus mengelola dompet atau kunci pribadi.
Staking dan Imbalan Blockchain
Kedua produk ini juga dapat melakukan staking sebagian dari kepemilikannya untuk mendapatkan imbalan blockchain. Staking melibatkan komitmen token untuk membantu memvalidasi transaksi dan mengamankan jaringan proof-of-stake. Dokumen regulasi menunjukkan bahwa MSSE berencana untuk melakukan staking antara 50% dan 80% dari Ether-nya, sementara MSOL dapat melakukan staking hingga 100% dari kepemilikan Solananya. Figment, bisnis infrastruktur blockchain Galaxy, dan Coinbase Canada terdaftar sebagai penyedia staking. Penyedia layanan dan kustodian akan mempertahankan hingga 5% dari imbalan staking, dengan sisa imbalan dialokasikan ke dana. Namun, pengembalian tetap sangat bergantung pada pergerakan harga ETH dan SOL, sementara staking memperkenalkan risiko operasional, likuiditas, dan jaringan tambahan.
Dampak pada Pasar Dana Crypto AS
Masuknya Morgan Stanley dapat meningkatkan tekanan biaya di pasar dana crypto AS. Biaya 0,14% ini lebih rendah dibandingkan biaya manajemen yang terkait dengan banyak produk Ethereum dan Solana yang bersaing, meskipun investor juga harus mempertimbangkan perbedaan pelacakan dan bagaimana setiap penerbit mendistribusikan pendapatan staking. MSSE dan MSOL adalah produk yang diperdagangkan di bursa Ethereum dan Solana pertama yang diterbitkan oleh manajer aset yang terafiliasi dengan bank AS. Kehadiran mereka memberikan investor AS jalur teratur lain untuk mendapatkan eksposur crypto melalui akun pialang yang dikenakan pajak dan akun investasi yang memenuhi syarat.
Langkah-Langkah Lanjutan Morgan Stanley
Morgan Stanley memasuki pasar lebih awal tahun ini dengan Morgan Stanley Bitcoin Trust, yang diperdagangkan di bawah ticker MSBT. Produk Bitcoin tersebut memiliki sekitar $392 juta dalam aset bersih per 24 Juli, menurut halaman produk manajer aset tersebut. Bank ini juga telah memperluas akses crypto langsung melalui E TRADE, memungkinkan pelanggan untuk membeli dan menjual Bitcoin, Ethereum, dan Solana melalui akun yang terhubung dengan penyedia infrastruktur crypto Zerohash. Morgan Stanley juga telah mengajukan permohonan secara terpisah untuk mendirikan bank trust nasional yang fokus pada aset digital.
Peran di Pasar Crypto Institusional
Perannya di pasar crypto institusional juga melampaui produk-produk miliknya sendiri. LMAX Group baru-baru ini menunjuk Morgan Stanley dan KBW untuk memeriksa potensi penjualan atau pencatatan publik yang dapat menilai perusahaan perdagangan tersebut hingga $5 miliar. LMAX sedang mempertimbangkan penjualan langsung, merger perusahaan akuisisi tujuan khusus, atau penawaran umum perdana, dengan pencatatan Nasdaq dilaporkan sebagai rute yang diutamakan.
Kondisi Pasar Crypto AS
Peluncuran Morgan Stanley terjadi di tengah periode yang tidak merata untuk dana crypto AS. Bitcoin ETF telah mencatat tiga sesi berturut-turut dari arus keluar bersih setelah tujuh hari arus masuk, menurut data SoSoValue. Dana Ethereum telah mencatat arus masuk bersih pada enam dari delapan hari perdagangan terakhir. Produk Solana mencatat empat hari arus masuk selama periode yang sama, di samping dua sesi tanpa arus bersih. Angka-angka yang campur aduk ini bertepatan dengan lemahnya kembali di pasar crypto. Bitcoin mundur setelah menguji kembali level $65.000, sementara ETH dan SOL juga menghadapi tekanan jual saat trader mengurangi eksposur terhadap aset berisiko. Namun, peluncuran ini memperluas penawaran crypto Morgan Stanley di saat perusahaan keuangan tradisional terus membangun produk aset digital meskipun harga yang lebih lemah. Volume perdagangan awal dan arus masuk aset ke MSSE dan MSOL akan menunjukkan apakah merek bank, biaya rendah, dan struktur staking dapat menarik investor dari pesaing yang sudah mapan.
