Parataxis Ethereum Batalkan Rencana Akuisisi Parataxis Korea
Parataxis Ethereum telah membatalkan rencana akuisisi Parataxis Korea setelah munculnya sengketa delisting dan potensi tuntutan tunai dari pemegang saham, yang membuat jadwal merger menjadi sulit diprediksi. Menurut pengungkapan regulasi pada 6 Oktober, dewan direksi Parataxis Ethereum dan Parataxis Korea sepakat untuk mengakhiri perjanjian merger pada hari yang sama dan menandatangani perjanjian penghentian resmi. Perusahaan juga menarik kembali rapat pemegang saham yang dijadwalkan pada 27 November, bersamaan dengan prosedur merger yang tersisa.
Risiko dan Ketidakpastian Transaksi
Parataxis Ethereum menyatakan bahwa melanjutkan transaksi dapat mengekspos mereka pada klaim penilaian besar dari pemegang saham, yang berpotensi menyebabkan aliran kas keluar dan memberikan tekanan pada likuiditas serta posisi keuangan perusahaan. Keputusan ini diambil setelah dewan meninjau hasil kerja komite merger khusus dan penasihat hukum eksternal.
Kedua perusahaan sebelumnya telah sepakat pada 7 April untuk bergabung melalui merger absorpsi, di mana Parataxis Ethereum akan bertahan dan Parataxis Korea akan menghilang sebagai entitas hukum terpisah. Tujuan merger ini adalah untuk menyederhanakan struktur grup, menggabungkan bisnis afiliasi, dan meningkatkan stabilitas keuangan. Di bawah ketentuan yang direvisi yang diterbitkan pada bulan Juli, pemegang saham dijadwalkan untuk memberikan suara pada 27 November, dengan merger itu sendiri direncanakan pada 1 Januari 2027, dan saham baru diharapkan mulai diperdagangkan pada 27 Januari.
Komplikasi dari Status Listing KOSDAQ
Komplikasi utama berasal dari status listing KOSDAQ Parataxis Korea. Bursa Korea memutuskan pada 19 Agustus untuk mendelisting Parataxis Korea setelah Komite Pasar KOSDAQ meninjau kasus perusahaan tersebut. Parataxis Korea menantang keputusan tersebut sehari kemudian dengan mengajukan permohonan injunksi ke Pengadilan Distrik Selatan Seoul untuk meminta penangguhan delisting dan menghentikan perdagangan likuidasi sementara sengketa belum terselesaikan. Perdagangan kemudian ditangguhkan mulai 21 Agustus menunggu konfirmasi keputusan pengadilan.
Pengajuan pembatalan merger pada 6 Oktober masih merujuk pada injunksi sebagai faktor yang belum terselesaikan, menunjukkan bahwa proses pengadilan tetap menjadi bagian dari ketidakpastian yang disebutkan oleh kedua dewan ketika mereka membatalkan transaksi.
Implikasi Keuangan dan Strategi Perusahaan
Risiko tidak terbatas pada waktu. Di bawah perjanjian merger, hak penilaian pemegang saham dapat memicu kewajiban tunai yang besar. Pengajuan bulan April menyatakan bahwa merger dapat dibatalkan jika klaim penilaian gabungan dikalikan dengan harga pembelian melebihi KRW20 miliar. Pengungkapan Parataxis Ethereum pada 6 Oktober menyebutkan kemungkinan pelaksanaan hak tersebut secara besar-besaran sebagai salah satu alasan untuk menghentikan transaksi. Dewan menyatakan bahwa aliran keluar yang dihasilkan dapat memberikan beban substansial pada likuiditas dan struktur keuangan perusahaan.
Parataxis Ethereum memulai tahun 2026 sebagai perusahaan perbendaharaan Ethereum terpisah setelah Sinsiway, yang sebelumnya diubah namanya setelah investasi oleh entitas afiliasi Parataxis. Parataxis Holdings mengungkapkan pada Desember 2025 bahwa afiliasi telah setuju untuk menginvestasikan hingga KRW35 miliar di Sinsiway, dengan perusahaan mengadopsi nama Parataxis Ethereum dan strategi perbendaharaan yang berfokus pada ETH setelah penutupan.
Keputusan dan Langkah Selanjutnya
Pengajuan merger pada 6 Oktober tidak mengumumkan perubahan pada strategi perbendaharaan Ethereum tersebut. Ini terbatas pada mengakhiri akuisisi Parataxis Korea dan membatalkan prosedur pemegang saham terkait. Saham Parataxis Ethereum diperdagangkan sekitar KRW1.304 pada akhir 6 Oktober, naik 1,72% dari sesi sebelumnya dalam snapshot pasar yang dikutip dengan laporan pengungkapan.
Parataxis Korea menyatakan bahwa semua prosedur terkait merger, termasuk rapat pemegang saham pada 27 November dan proses tanggal pencatatan pemegang saham, kini telah dibatalkan. Perusahaan menyatakan akan terus mempertimbangkan cara untuk meningkatkan nilai pemegang saham tergantung pada hasil injunksi terhadap keputusan delisting dan kondisi masa depan lainnya.
Secara terpisah, Parataxis Holdings tetap terlibat dalam kombinasi bisnis di AS dengan SilverBox Corp IV. SilverBox mengungkapkan pada bulan Agustus bahwa tanggal luar untuk transaksi tersebut telah diperpanjang hingga 31 Desember 2026, dengan pemegang saham secara terpisah menyetujui lebih banyak waktu bagi SPAC untuk menyelesaikan kombinasi bisnis.
