Pengumuman Payward tentang Futures Permanen On-Chain
Payward, perusahaan induk Kraken, telah mengumumkan rencana untuk menghadirkan futures permanen on-chain kepada klien di AS yang memenuhi syarat. Rencana ini akan memanfaatkan infrastruktur HIP-3 Hyperliquid dan bekerja sama dengan Bitnomial, yang diatur oleh CFTC, untuk menerapkan, membersihkan, dan menyelesaikan kontrak yang diusulkan.
Detail Rencana dan Infrastruktur
Pada 16 September, Payward menyatakan bahwa Hyperliquid akan menjadi protokol blockchain pertama yang digunakan untuk inisiatif ini. Namun, pasar yang direncanakan masih memerlukan persetujuan regulasi dan belum tersedia untuk perdagangan di AS.
Proposal ini merupakan perluasan dari bisnis derivatif yang sudah ada milik Payward. Dalam pembaruan keuangan kuartal kedua 2026, perusahaan melaporkan bahwa infrastruktur Bitnomial sudah mendukung futures permanen dan produk margin spot yang diatur di AS. Payward mencatat adanya 6,6 juta akun yang didanai pada akhir Juni, meningkat 42% dibandingkan tahun lalu.
Struktur dan Proses Perdagangan
Payward mengonfirmasi laporan sebelumnya bahwa mereka akan membawa futures Hyperliquid ke AS, dimulai dengan pasar HIP-3 yang diizinkan. Struktur yang direncanakan berbeda dari futures permanen Payward yang sudah ada di AS, karena perdagangan akan menggunakan infrastruktur blockchain publik Hyperliquid. Berdasarkan proposal Payward, Bitnomial Exchange akan bertindak sebagai penyedia HIP-3, yang akan membuat, memiliki, dan mengelola pasar permanen, sementara Bitnomial Clearinghouse akan menangani pembersihan dan penyelesaian.
Transaksi akan menggunakan buku pesanan on-chain Hyperliquid untuk mencocokkan dan mencatat perdagangan. Dokumentasi resmi HIP-3 Hyperliquid menyatakan bahwa pasar yang dibangun oleh penyedia mewarisi buku pesanan dan sistem margin HyperCore.
Persyaratan dan Akses Pelanggan
Payward berencana untuk menerapkan model ini untuk pelanggan di AS. Hanya trader yang terdaftar oleh NinjaTrader Clearing dan termasuk dalam daftar izin NinjaTrader dan Bitnomial yang akan memiliki akses. Pengaturan ini tidak akan memberikan pelanggan di AS akses tanpa batas ke setiap pasar yang saat ini tersedia melalui Hyperliquid.
Catatan federal mengonfirmasi bahwa Bitnomial sudah memegang pendaftaran pusat yang diperlukan untuk operasi derivatif Payward di AS. CFTC telah menetapkan Bitnomial Exchange sebagai pasar kontrak pada tahun 2020, dan saat ini terdaftar sebagai pasar kontrak yang ditunjuk (DCM).
Akuisisi dan Pengembangan
Payward mengakuisisi Bitnomial awal tahun ini, memberikan kontrol kepada induk Kraken atas infrastruktur bursa, pembersihan, dan pialang untuk bisnis derivatif domestiknya, dengan akuisisi tersebut sebelumnya dinilai hingga $550 juta.
Kraken mulai menawarkan futures permanen kepada pelanggan di AS yang memenuhi syarat melalui Bitnomial pada bulan Juni. Rencana terbaru Payward akan menggunakan kembali bagian dari struktur yang diatur itu sambil memindahkan eksekusi kontrak yang diusulkan ke infrastruktur Hyperliquid.
Volume Perdagangan dan Aktivitas Penyedia
Proposal ini muncul setelah peningkatan tajam dalam perdagangan melalui Hyperliquid dan pasar yang dibangun oleh penyedia. Data dari DefiLlama menunjukkan bahwa Hyperliquid mencatat sekitar $237 miliar dalam volume futures permanen selama 30 hari terakhir dan sekitar $45,5 miliar selama tujuh hari.
Aktivitas penyedia telah meluas melampaui cryptocurrency, dengan pasar HIP-3 digunakan untuk produk yang terkait dengan ekuitas, komoditas, dan aset keuangan lainnya. TradeXYZ menjadi operator HIP-3 dominan selama kuartal kedua, dengan laporan Hyperliquid Research Collective yang memperkirakan bahwa venue tersebut memproses $202,36 miliar selama kuartal tersebut dan mengendalikan 95,1% dari volume perdagangan HIP-3.
Kontrol dan Kepatuhan
Produk Hyperliquid yang diusulkan akan mempertahankan kontrol akun teratur tradisional meskipun eksekusi pasar terjadi di infrastruktur blockchain publik. Seorang pelanggan di AS pertama-tama perlu memiliki akun futures melalui NinjaTrader Clearing, yang kemudian harus mendapatkan persetujuan untuk pasar Bitnomial yang relevan.
Jon Pham, kepala derivatif AS Payward, menggambarkan pengaturan yang diusulkan sebagai menggunakan clearinghouse yang sama yang mendukung futures permanen Payward yang sudah ada di AS.
Payward belum mengumumkan tanggal peluncuran untuk pasar Hyperliquid-nya, dan perusahaan secara eksplisit menggambarkan kontrak on-chain yang direncanakan sebagai tunduk pada persetujuan regulasi.
