Status Hukum XRP
Status hukum XRP tetap kuat setelah pengadilan menyelesaikan penolakan banding, mengakhiri tantangan antara Ripple dan SEC serta mengukuhkan preseden penting dalam sejarah regulasi kripto di Amerika Serikat. Pengadilan Banding AS untuk Sirkuit Kedua pada 22 Agustus 2025 secara resmi mengakui bahwa baik Ripple Labs Inc. maupun Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) telah membatalkan banding mereka masing-masing, menutup bab banding dari konfrontasi hukum yang telah berlangsung bertahun-tahun mengenai XRP.
Penyelesaian Kasus
Dalam putusan prosedural yang ringkas, pengadilan menerima stipulasi bersama berdasarkan Aturan Prosedur Banding Federal 42, mengakhiri tinjauan banding dan mengesahkan keputusan pengadilan distrik yang mendasarinya. Eksekutif Brad Garlinghouse dan Chris Larsen, yang terdaftar sebagai pihak yang dibela bersama Ripple, juga termasuk dalam penyelesaian akhir kasus ini. Dukungan pengadilan terhadap penolakan tersebut disampaikan dengan komentar minimal, diakhiri dengan pernyataan:
“Stipulasi ini dengan ini ‘Diperintahkan’.”
Temuan Pengadilan
Finalisasi penolakan tersebut meninggalkan temuan pengadilan tingkat bawah tetap berlaku, mengakhiri kasus yang diikuti dengan cermat dan telah secara signifikan mempengaruhi diskursus regulasi aset digital di Amerika Serikat. Dimulai pada Desember 2020, keluhan asli SEC mengklaim bahwa Ripple melakukan penawaran sekuritas yang tidak terdaftar melalui penjualan token XRP-nya. SEC berpendapat bahwa XRP memenuhi definisi hukum sekuritas dan dengan demikian tunduk pada persyaratan regulasi berdasarkan hukum sekuritas AS.
Pembelaan Ripple
Ripple membantah kerangka tersebut, menegaskan bahwa XRP tidak memenuhi kriteria yang diuraikan dalam Uji Howey, standar hukum yang digunakan untuk menentukan apakah suatu transaksi memenuhi syarat sebagai kontrak investasi. Hakim Distrik Analisa Torres mengeluarkan putusan bahwa penjualan XRP di bursa publik kepada investor ritel tidak merupakan transaksi sekuritas, sementara penjualan langsung kepada pembeli institusional dianggap sebagai transaksi sekuritas. Putusan terpisah ini, meskipun tidak memberikan kemenangan mutlak, menetapkan preseden yang mungkin membentuk bagaimana pengadilan menginterpretasikan klasifikasi token digital dalam tindakan penegakan hukum di masa depan.
Sanksi dan Resolusi
Setelah keputusan tersebut, pengadilan menjatuhkan sanksi moneter sipil sebesar $125 juta kepada Ripple—pengurangan substansial dari $2 miliar yang diminta oleh SEC. Ripple dan SEC kemudian mencapai resolusi, tetapi permohonan penyelesaian bersama mereka ditolak oleh pengadilan, yang mempertahankan integritas putusannya. Tanpa jalur yang layak untuk mengubah hasil melalui litigasi yang berkelanjutan, kedua belah pihak memilih untuk menarik banding mereka, menyelesaikan putusan dan sanksi terkait tanpa modifikasi lebih lanjut.
