YieldMax MSTR Option Income Strategy ETF
YieldMax MSTR Option Income Strategy ETF telah berkembang menjadi dana senilai $4,8 miliar, didorong oleh imbal hasil dividen yang mencapai 136% serta hubungannya dengan Strategy, pemegang Bitcoin korporat terbesar. Arus masuk MSTY terus meningkat setiap bulan tahun ini, dengan total bersih mencapai $3,9 miliar.
Potensi Lonjakan Bitcoin
Trajektori ini berpotensi berlanjut jika Bitcoin (BTC) mengalami lonjakan dan mencapai rekor tertinggi baru, seperti yang diharapkan oleh para trader di Polymarket. Permintaan juga meningkat karena saham inti Strategy tidak membayar dividen.
Strategi Covered Call
Sebagai alternatif, MSTY menghasilkan distribusi bulanan melalui strategi covered call. Dalam pendekatan ini, dana menginvestasikan sebagian modalnya dalam saham Strategy dan meraih keuntungan saat saham tersebut naik. Selanjutnya, dana menjual opsi call pada saham tersebut, menghasilkan pendapatan premi yang didistribusikan kepada investor.
Opsi call adalah kontrak yang memberikan hak kepada investor, tetapi tidak ada kewajiban, untuk membeli aset pada harga tertentu dalam jangka waktu tertentu.
Jika saham MSTR turun di bawah harga strike, opsi tersebut menjadi tidak berharga karena saham dapat dibeli langsung di pasar. Namun, jika saham naik di atas harga strike, opsi call akan dieksekusi. Dalam hal ini, dana akan mempertahankan premi tetapi mengorbankan potensi keuntungan tambahan jika rally berlanjut. Jika saham tetap datar, ETF masih dapat menghasilkan imbal hasil melalui premi bulanan.
Imbal Hasil Dividen yang Menarik
Skenario ini menjelaskan mengapa MSTY dan ETF covered call lainnya menawarkan imbal hasil dividen yang tinggi. Imbal hasil dividen sebesar 136% sangat menarik bagi banyak investor yang mencari pendapatan. Sebagai contoh, investasi sebesar $10.000 akan menghasilkan pembayaran dividen tahunan bruto sebesar $13.600 jika imbal hasil tetap konstan.
Kinerja MSTY vs MSTR
Namun, pemeriksaan lebih dekat menunjukkan bahwa total imbal hasil MSTY tertinggal di belakang MSTR. Data menunjukkan bahwa MSTY telah turun 18% tahun ini, sementara saham MSTR justru naik 34%. Ukuran terbaik untuk menilai kinerja ETF adalah total imbal hasil, yang mencakup dividen. Dalam hal ini, saham MSTR telah naik 34,20% tahun ini, sementara MSTY hanya naik 29%.
Seperti yang ditunjukkan di bawah ini, total imbal hasil MSTY selama 12 bulan terakhir adalah 107%, dibandingkan dengan 160% untuk MSTR. Tren serupa juga terlihat di sebagian besar ETF covered call. Misalnya, saham Coinbase telah naik 60% dalam 12 bulan terakhir, sementara YieldMax COIN Option Income Strategy ETF (CONY) hanya naik 24%. Demikian pula, ETF JEPI senilai $40 miliar secara konsisten tertinggal di belakang Indeks S&P 500.
