Perpecahan di Antara Komisaris SEC
Perpecahan tajam di antara komisaris SEC sedang membentuk kembali debat mengenai penjagaan crypto. Hester Peirce mendukung fleksibilitas baru, sementara Caroline Crenshaw memperingatkan tentang potensi melemahnya perlindungan bagi investor.
Pandangan Bertentangan Mengenai Surat No-Action
Minggu lalu, komisaris Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) mengeluarkan pandangan yang bertentangan terkait surat no-action baru dari Divisi Manajemen Investasi agensi. Surat ini memungkinkan penasihat investasi terdaftar dan dana yang diatur untuk menyimpan aset crypto dengan perusahaan trust yang disetujui di negara tertentu. Panduan staf tersebut menjelaskan bagaimana aturan penjagaan yang ada di bawah Undang-Undang Penasihat Investasi tahun 1940 dan Undang-Undang Perusahaan Investasi tahun 1940 berlaku untuk kepemilikan crypto, menandikan potensi pergeseran dalam perlakuan terhadap penjaga aset digital di bawah hukum sekuritas federal.
Dukungan Hester Peirce
Komisaris Hester M. Peirce mendukung keputusan ini, menggambarkannya sebagai klarifikasi pragmatis yang sudah lama ditunggu oleh industri yang beroperasi dalam ketidakpastian. Dia menyatakan,
“Surat NAL staf adalah perkembangan yang menggembirakan bagi penasihat terdaftar dan dana yang diatur yang berinvestasi atau ingin berinvestasi dalam aset crypto.”
Peirce menekankan bahwa surat no-action (NAL) tidak memperluas definisi penjaga yang diperbolehkan, tetapi menegaskan kembali bahwa perusahaan trust negara, ketika beroperasi dalam kerangka regulasi yang kuat, dapat menjalankan peran tersebut.
Dia juga mencatat,
“Penasihat terdaftar dan dana yang diatur dapat mempertahankan aset crypto dengan penjaga lain yang diperbolehkan tanpa memperhatikan NAL, termasuk bank nasional dan bank negara.”
Menurutnya, tindakan staf ini mengembalikan koherensi regulasi bagi perusahaan yang telah dibatasi oleh ketidakjelasan mengenai apakah penjaga yang disetujui negara memenuhi syarat di bawah hukum federal. Peirce berargumen bahwa keputusan ini mendukung perlindungan investor sambil mengakui realitas praktis pasar crypto, dan mendesak SEC untuk terus menyempurnakan aturan penjagaan melalui pendekatan yang lebih modern dan berbasis prinsip.
Kritik dari Caroline Crenshaw
Namun, Komisaris Caroline A. Crenshaw mengecam langkah staf tersebut sebagai tindakan berlebihan yang dapat melemahkan perlindungan vital bagi investor. Dia memperingatkan,
“Saya terkejut bahwa kita sedang mengikis aturan kita untuk membuka jalan bagi kelas baru penjaga yang tampaknya dengan mudah mengakui bahwa mereka tidak memenuhi standar saat ini dari rezim penjagaan kita.”
Crenshaw menambahkan,
“Posisi no-action hari ini kurang didukung fakta di area kunci dan memberikan justifikasi hukum yang minim untuk merobek inti perlindungan statutori.”
Dia berpendapat bahwa perusahaan trust negara beroperasi di bawah pengawasan yang tidak konsisten dan sering kali kurang ketat dibandingkan dengan bank yang disetujui secara federal, sehingga meninggalkan investor terpapar pada risiko yang tidak perlu. Crenshaw juga mengkritik SEC karena melewati proses pembuatan aturan formal, berargumen bahwa perubahan sebesar ini harus melibatkan komentar publik dan analisis ekonomi.
Pendapat Pendukung Surat No-Action
Sementara itu, pendukung surat no-action berpendapat bahwa langkah ini mendorong persaingan di antara penjaga, memajukan kejelasan regulasi, dan mewakili langkah menuju integrasi aset digital dalam kerangka sekuritas yang ada.
