Peringatan Kristin Johnson tentang Pengawasan Pasar
Kristin Johnson, komisioner CFTC yang akan meninggalkan jabatannya, memberikan peringatan tajam dalam pidato perpisahannya pada hari Rabu. Ia memperingatkan tentang kurangnya pengawasan yang memadai terhadap pasar yang sedang berkembang, seperti platform perdagangan kripto dan pasar prediksi. Dalam pidato terakhirnya di Brookings Institution, Johnson menyoroti celah kritis dalam kerangka regulasi yang mengatur pasar prediksi dan platform kripto, dengan menyatakan bahwa “kita memiliki terlalu sedikit pengaman dan terlalu sedikit visibilitas ke dalam lanskap pasar prediksi.”
Keputusan CFTC dan Agenda Deregulasi
Pada hari yang sama dengan pidato perpisahannya, Commodity Futures Trading Commission (CFTC) mengeluarkan surat tanpa tindakan yang membebaskan Polymarket untuk melanjutkan operasinya di AS, setelah platform pasar prediksi tersebut mengakuisisi bursa yang diatur QCX senilai $112 juta pada bulan Juli. Kepergian Johnson juga mengikuti panduan terbaru CFTC yang memungkinkan bursa kripto asing, seperti Binance, untuk beroperasi di pasar AS melalui kerangka pendaftaran dewan perdagangan asingnya.
Johnson juga mengungkapkan kekhawatiran yang lebih luas tentang agenda deregulasi pemerintahan Trump, dengan menyatakan bahwa keputusan regulasi yang dibuat dalam beberapa tahun ke depan akan membentuk “ekonomi nasional kita” dan “ekonomi global… untuk generasi yang akan datang.” Bahkan pernyataan bersama SEC-CFTC baru-baru ini tentang perdagangan kripto spot mendapat reaksi campur, di mana mantan kepala staf SEC, Amanda Fischer, memperingatkan bahwa “pernyataan ini sebenarnya tidak menjawab pertanyaan apa pun,” mencatat ketidakhadiran regulasi yang komprehensif.
Kekhawatiran tentang Pasar Prediksi
Johnson memperingatkan bahwa pasar prediksi “berjanji untuk melampaui pasar kripto dalam volume uang tunai pelanggan ritel yang ditangkap” sambil beroperasi dengan pengawasan yang tidak memadai. Mantan komisioner tersebut mengkritik tren lisensi “sewa atau beli”, di mana “perusahaan baru dan lama yang mencari lisensi untuk menawarkan kontrak acara” dengan cepat beralih untuk mengesahkan sendiri kontrak pasar prediksi atau “menjual lisensi baru mereka kepada orang lain” setelah mendapatkan persetujuan regulasi.
Pentingnya Perlindungan Konsumen
Johnson membingkai perlindungan konsumen dan stabilitas pasar sebagai “dua pilar” pasar yang sehat, dan mengacu pada kegagalan kripto 2022, termasuk Terra/Luna, Celsius, dan FTX, sebagai bukti bahwa tata kelola yang lemah mengundang krisis. Ia menyoroti pola berulang di mana “selebriti kripto membangun bursa” yang kurang tata kelola yang tepat, dengan mengatakan, “kita telah melihat film ini (atau kebangkrutan) sebelumnya,” karena perusahaan dengan kegagalan tata kelola sering mencari perlindungan kebangkrutan, “hanya untuk kemudian muncul kembali dari kebangkrutan untuk meminta dan mengekspos pelanggan baru pada kerugian yang menghancurkan.”
“Perpisahan Johnson dapat dibaca sebagai seruan untuk kebersihan pasar, bukan penolakan terhadap kripto,” kata Vedang Vatsa, pendiri komunitas kripto Hashtag Web3, kepada Decrypt. “Dia mengatakan inovasi bekerja paling baik ketika perlindungan pelanggan dan stabilitas menjadi prioritas.”
“Bacaan praktis adalah memperlakukan pesan-pesan ini sebagai isyarat jangka pendek dan menunjukkan kontrol terhadap risiko leverage, kustodi, insentif, dan risiko ritel,” tambahnya. “Jangan berbohong. Jangan curang. Jangan mencuri,” kata Johnson, mendesak kontrol yang lebih ketat sebelum kontrak acara yang menghadapi ritel berkembang dengan leverage dan margin.
