Bank Sentral Rusia Pertimbangkan Stablecoin
Bank Sentral Rusia sedang mempertimbangkan untuk merevisi penolakannya yang telah lama ada terhadap stablecoin, seiring dengan meningkatnya tekanan dari Barat yang membentuk kembali lanskap keuangan digital dan sanksi yang semakin ketat terhadap negara tersebut.
Studi Formal dan Penilaian Risiko
Pejabat di Bank of Russia mengungkapkan bahwa mereka merencanakan studi formal pada tahun 2026 mengenai kelayakan pengembangan stablecoin nasional, yang menandai potensi pergeseran dari sikap ketat yang selama ini dipegang oleh regulator. Wakil Ketua Pertama, Vladimir Chistyukhin, menyatakan dalam forum Alfa Talk bahwa bank sentral akan menilai risiko dan prospek token yang terhubung dengan mata uang fiat domestik, serta membandingkan praktik regulasi di negara lain sebelum mengambil langkah lebih lanjut.
Tekanan Internasional dan Sanksi
Saat ini, posisi bank umumnya menolak instrumen semacam itu, tetapi tinjauan yang diperbarui menunjukkan bahwa Rusia sedang bergulat dengan kekuatan pasar dan geopolitik yang berkembang. Langkah ini diambil setelah adanya tekanan internasional yang intens. Uni Eropa sedang mempersiapkan paket sanksi yang luas yang akan secara praktis melarang semua transaksi cryptocurrency yang melibatkan Rusia, dengan tujuan membatasi penggunaan aset digital untuk menghindari pembatasan keuangan, menurut draf langkah-langkah yang beredar di Brussel.
Aturan yang diusulkan tersebut akan memblokir transaksi dengan platform crypto yang terkait dengan Rusia dan mungkin mencakup infrastruktur pembayaran yang didirikan di Rusia, bahkan mata uang bank sentral digital.
Ketergantungan pada Stablecoin Asing
Secara historis, ketergantungan pada stablecoin asing telah menimbulkan masalah bagi pasar Rusia. Pada Maret 2025, dompet yang terhubung dengan bursa Rusia yang dikenakan sanksi, Garantex, yang memfasilitasi konversi rubel ke crypto, diblokir oleh penerbit token yang terhubung dengan dolar AS. Tindakan tersebut mendorong platform untuk menghentikan layanan dan menyoroti risiko bergantung pada stablecoin global di bawah sanksi.
Token Domestik dan Alternatif Pembayaran
Di tengah tekanan ini, token yang diterbitkan secara pribadi yang terhubung dengan rubel, seperti stablecoin A7A5, telah berkembang. A7A5 telah menangani transaksi senilai miliaran dolar dan muncul sebagai alat alternatif untuk pembayaran lintas batas, meskipun telah menarik perhatian dari otoritas Barat karena diduga memungkinkan aktivitas penghindaran sanksi.
Regulasi Global dan Kebijakan Rusia
Meskipun tidak didukung oleh pemerintah, kenaikan token ini menyoroti mengapa pembuat kebijakan Rusia mempertimbangkan alternatif domestik. Stablecoin telah menarik perhatian regulasi di seluruh dunia. Regulasi Markets in Crypto-Assets (MiCA) Uni Eropa akan mulai berlaku pada tahun 2024 dan menetapkan aturan luas untuk penerbit stablecoin di dalam blok tersebut, meskipun tantangan penegakan tetap ada untuk token lintas batas yang diterbitkan di luar kerangka Uni Eropa.
Sementara itu, ekonomi besar lainnya seperti Amerika Serikat telah mendorong legislasi nasional tentang stablecoin pembayaran dan bahkan inisiatif di tingkat negara bagian. Tren global ini mendorong negara-negara untuk menyeimbangkan inovasi, stabilitas keuangan, dan pengawasan.
Kontrol Penerbitan Moneter di Rusia
Konstitusi Rusia dan undang-undang perbankan memberikan kontrol eksklusif atas penerbitan moneter kepada Bank of Russia dan melarang pengenalan uang lain di pasar domestik. Bank sentral memprioritaskan perlindungan stabilitas rubel, yang sebagian menjelaskan penolakan yang telah lama ada terhadap mata uang alternatif.
Namun, kombinasi sanksi dan pertumbuhan jalur pembayaran crypto telah memicu debat baru tentang apakah stablecoin yang diatur dapat mendukung transaksi internasional tanpa membahayakan tujuan kebijakan moneter. Rusia telah lama memperlakukan cryptocurrency dan uang digital alternatif dengan hati-hati.
Perubahan Kebijakan dan Masa Depan Stablecoin
Undang-undang regulasi sebelumnya mengusulkan larangan sebagian besar penerbitan dan perdagangan crypto, meskipun kebijakan kemudian bergeser untuk mengizinkan penambangan dan penggunaan internasional yang terbatas. Stablecoin tetap menjadi area abu-abu hingga tekanan baru-baru ini menghidupkan kembali debat tentang penerbitan domestik versus ketergantungan yang berkelanjutan pada token asing.
Di seluruh dunia, regulasi stablecoin bervariasi. Kerangka MiCA Uni Eropa mengatur aset semacam itu di dalam yurisdiksinya, sementara AS telah memajukan legislasi untuk mengintegrasikan stablecoin ke dalam pembayaran arus utama. Beberapa negara Asia, seperti China dan Korea Selatan, telah menghentikan atau merancang ulang strategi aset digital untuk memasukkan stablecoin yang terhubung dengan yuan atau won, menunjukkan evaluasi ulang global tentang bagaimana token ini cocok ke dalam sistem keuangan modern.
