Momentum Positif Coinbase
Coinbase kini menikmati momentum positif berkat peningkatan dari Rothschild yang memvalidasi evolusi keuangannya, sementara kesepakatan besar dengan Samsung secara bersamaan menempatkan layanannya di tangan puluhan juta pengguna baru. Pada 3 Oktober, saham Coinbase Global, Inc. (COIN) naik lebih dari 2%, sebuah langkah yang dipicu oleh peningkatan strategis “Beli” dari lembaga keuangan Rothschild & Co. dan pengumuman integrasi penting dengan Samsung.
Pandangan Rothschild
Secara khusus, pandangan yang direvisi oleh Rothschild, yang mencakup target harga $417, bergantung pada diversifikasi sukses Coinbase di luar bisnis perdagangan inti. Kesepakatan dengan Samsung mengintegrasikan layanannya langsung ke dalam dompet asli 75 juta perangkat Galaxy di AS. Teori utama Rothschild adalah bahwa pasar terus menilai Coinbase sebagai refleksi langsung dari harga Bitcoin, mengabaikan pergeseran model bisnis yang mendasar.
Proyeksi Pendapatan
Lembaga tersebut mencatat bahwa biaya transaksi ritel, yang dulunya menyumbang sekitar 90% dari pendapatan, diproyeksikan akan turun menjadi hampir 50% tahun depan. Menurut Rothschild, tindakan penyeimbangan ini didorong oleh pertumbuhan yang lebih cepat dalam perdagangan institusional, derivatif, dan rangkaian pendapatan dari langganan serta layanan, termasuk bagian pendapatan yang menguntungkan dari stablecoin USDC dan jaringan Layer-2 yang sedang berkembang, Base.
Kompresi Biaya dan Volume
Rothschild mengakui bahwa kompresi biaya adalah kenyataan industri, tetapi berpendapat bahwa meningkatnya volume keseluruhan dan penetrasi institusional yang lebih dalam akan lebih dari cukup untuk mengimbangi. Pandangan optimis tentang Coinbase ini sangat kontras dengan penilaian Rothschild terhadap rekan-rekannya, menggambarkan preferensi yang jelas untuk platform yang terdiversifikasi.
Penilaian Terhadap Rekan-rekan
Lembaga tersebut memulai cakupan Circle, penerbit USDC, dengan peringkat netral. Sambil mengakui pasokan dominan stablecoin sebesar $73 miliar, Rothschild menunjukkan ketergantungan berat Circle pada pendapatan bunga dari cadangannya, di mana sebagian besar (lebih dari 60%) dibayarkan kepada mitra distribusi seperti Coinbase. Untuk Robinhood, prospeknya lebih suram, dengan peringkat jual yang diulang. Bank memperingatkan bahwa ekonomi kriptonya tetap terlalu siklis dan bergantung pada pedagang ritel, membuatnya rentan terhadap tekanan biaya seiring pasar matang.
Integrasi dengan Samsung
Integrasi dengan Samsung, yang diumumkan pada hari Jumat, berfungsi sebagai eksekusi nyata dari diversifikasi ini dan bisa menjadi permainan distribusi konsumen tunggal terbesar dalam sejarah Coinbase.
Kesepakatan ini menghubungkan Samsung Pay dengan akun Coinbase, menempatkan fungsionalitas perdagangan dan pembayaran kripto di samping alat sehari-hari seperti kartu transit dan kunci digital, sehingga menormalkan penggunaan aset digital untuk audiens besar yang mainstream.
