Kesepakatan Koordinasi SEC dan CFTC
Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) dan Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas (CFTC) telah menandatangani kesepakatan koordinasi untuk menyelaraskan pengawasan pasar keuangan dan aset digital. Kesepakatan ini ditandatangani melalui nota kesepahaman dan menetapkan bagaimana kedua lembaga akan berkolaborasi dalam pembuatan aturan, pengawasan, dan penegakan di area di mana wewenang mereka tumpang tindih.
“Selama beberapa dekade, perang wilayah regulasi, pendaftaran agensi yang berulang, dan berbagai set peraturan antara SEC dan CFTC telah menghambat inovasi dan mendorong pelaku pasar untuk berpindah ke yurisdiksi lain,” kata Ketua SEC, Paul Atkins, dalam sebuah pernyataan.
Inisiatif Harmonisasi Bersama
Untuk memandu upaya ini, pejabat juga meluncurkan “Inisiatif Harmonisasi Bersama” yang mencakup isu-isu seperti definisi produk, aturan clearing, persyaratan pelaporan, dan pengawasan tempat perdagangan. Inisiatif ini bertujuan untuk “mengharmonisasikan kerangka regulasi guna memberikan pengawasan pasar keuangan yang komprehensif dan tanpa hambatan,” kata Ketua CFTC, Michael Selig.
Alur kerja yang diidentifikasi dalam kesepakatan ini mencakup klarifikasi klasifikasi produk, modernisasi kerangka clearing dan margin, serta penyederhanaan pelaporan untuk perantara dan dana. Sebagian dari pekerjaan ini akan melibatkan pengembangan “kerangka regulasi yang sesuai untuk aset crypto dan teknologi baru lainnya,” kata para regulator.
Koordinasi dan Dampaknya
Interpretasi bersama dan pembuatan kebijakan yang terkoordinasi juga dapat memposisikan lembaga-lembaga tersebut untuk pendekatan regulasi yang lebih terpadu, setelah Kongres akhirnya mengadopsi undang-undang struktur pasar crypto yang lebih luas. Koordinasi yang lebih jelas antara SEC dan CFTC menandakan “fase berikutnya dari industri,” kata Steven Wu, kepala operasi di mesin tokenisasi Clearpool, kepada Decrypt.
Sejauh ini, ketidakpastian mengenai “bagaimana berbagai token diklasifikasikan dan regulator mana yang memiliki yurisdiksi” telah menjadi penghalang bagi industri crypto dan aset digital yang lebih luas, kata Wu. “Ketika pertanyaan itu tidak jelas, menjadi sulit bagi perusahaan untuk merancang produk keuangan baru dengan percaya diri,” tambahnya, menekankan bahwa keselarasan yang lebih besar antara lembaga-lembaga tersebut dapat membantu memberikan “kerangka yang lebih dapat diprediksi bagi para pembangun dan menghilangkan beberapa ambiguitas yang telah membuat modal institusional berada di pinggir.”
Hingga saat ini, batas antara pasar spot, derivatif, dan produk ter-tokenisasi semakin kabur, catat Wu. “Banyak perusahaan diharuskan untuk berurusan dengan kedua regulator, seringkali pada saat yang sama, yang dapat berarti persetujuan paralel, proses yang terduplikasi, dan ketidakpastian tentang bagaimana aturan diterapkan,” jelasnya.
Penyederhanaan Proses Regulasi
“Jika SEC dan CFTC menjadi lebih selaras, dampaknya bisa melampaui komunikasi yang lebih baik,” katanya, mencatat bahwa efek langsungnya adalah penyederhanaan bagi produk yang patuh untuk mencapai pasar “tanpa gesekan regulasi yang biasa.”
Pengumuman hari Rabu menandakan bahwa “perusahaan yang mengevaluasi apakah akan membangun di AS atau di luar negeri kini memiliki alasan untuk tetap,” dengan kepatuhan yang dapat diterima menjadi “keunggulan kompetitif” alih-alih beban biaya, kata Wu.
Bagi institusi, kesepakatan ini dapat membantu mengatasi “ketidakpastian tentang bagaimana aset crypto diklasifikasikan dan kerangka regulasi mana yang berlaku,” kata Samar Sen, kepala pasar internasional di perusahaan aset digital institusional Talos, kepada Decrypt.
“Realitas pasar aset digital saat ini adalah bahwa pemain institusional jarang duduk rapi dalam satu kategori tunggal,” kata Sen, mencatat bagaimana para pemain ini beroperasi di pasar spot, derivatif, dan pasar tokenisasi yang muncul secara bersamaan. Fragmentasi semacam itu “menciptakan gesekan praktis dengan memaksa perusahaan untuk mendamaikan harapan pengawasan yang berbeda dan alur kerja pelaporan untuk aktivitas yang sama,” jelasnya.
Sekarang, dengan SEC dan CFTC berkoordinasi untuk memberikan kejelasan, “penanganan ganda” yang berlebihan dari persetujuan dapat dihilangkan untuk memberikan “kejelasan yang dibutuhkan perusahaan untuk memperluas produk tanpa beban harus menavigasi persyaratan yurisdiksi yang bersaing,” tambahnya.
