Pertemuan SEC Mengenai Regulasi Aset Crypto
Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) akan mengadakan pertemuan terbuka pada 14 Agustus pukul 10:00 pagi ET untuk mempertimbangkan usulan rezim penawaran yang disesuaikan bagi kontrak investasi tertentu yang melibatkan aset crypto. Pemberitahuan resmi dari agensi, yang diterbitkan pada 10 Agustus, menyatakan bahwa pertemuan ini akan berlangsung secara publik di markas SEC di Washington dan akan disiarkan secara online. Agenda pertemuan berjudul “Regulasi Aset Crypto” akan dipresentasikan oleh Divisi Keuangan Perusahaan.
Tujuan Pertemuan
Pertemuan ini bertujuan untuk memberikan keputusan formal mengenai kerangka kerja yang telah dibahas oleh Ketua Paul Atkins sejak Maret. Atkins sebelumnya meminta SEC untuk mempertimbangkan pengecualian bagi startup, pengecualian untuk penggalangan dana yang lebih besar, dan “safe harbor” untuk kontrak investasi, yang dapat memberikan kejelasan bagi penerbit mengenai kapan hukum sekuritas tidak lagi berlaku untuk pengaturan terkait token tertentu. Namun, ide-ide tersebut belum menjadi aturan final.
Detail Agenda Pertemuan
Atkins menggunakan angka ilustratif dalam pidatonya pada bulan Maret, termasuk kemungkinan pengecualian penggalangan dana hingga $75 juta selama 12 bulan. Namun, agenda pertemuan pada hari Jumat tidak mengungkapkan ambang batas yang diusulkan atau teks aturan lengkap. Agenda Terpadu SEC 2026 mencantumkan aturan Aset Crypto yang lebih luas pada tahap usulan dan menggambarkan kemungkinan pengecualian serta safe harbor. Kerangka kerja ini telah berkembang selama beberapa bulan.
Fokus Pertemuan
Seperti yang dilaporkan sebelumnya, Atkins menguraikan jalur terpisah untuk proyek tahap awal, putaran penggalangan dana yang lebih besar, dan kontrak investasi yang mungkin akhirnya tidak lagi dianggap sebagai pengaturan sekuritas. Item pada hari Jumat lebih fokus dibandingkan dengan rezim struktur pasar aset digital secara keseluruhan. Pemberitahuan SEC menyatakan bahwa para komisaris akan mempertimbangkan aturan untuk penawaran yang melibatkan kontrak investasi crypto tertentu. Item terpisah dalam agenda 2026 SEC juga membahas tanggung jawab keuangan broker-dealer dan struktur pasar crypto untuk bursa serta sistem perdagangan alternatif.
Langkah Lain oleh SEC
Agensi telah mengambil langkah lain terkait klasifikasi. Pada bulan Maret, SEC dan CFTC mengeluarkan interpretasi bersama yang menjelaskan bagaimana hukum sekuritas federal berlaku untuk aset crypto dan bagaimana suatu aset yang bukan sekuritas dapat menjadi, atau berhenti menjadi, bagian dari kontrak investasi. Interpretasi tersebut dimaksudkan untuk melengkapi pekerjaan Kongres, bukan menggantikannya. Beberapa hari sebelumnya, kedua regulator juga menandatangani memorandum kesepahaman baru yang bertujuan untuk mengoordinasikan pembuatan aturan, definisi produk, dan pengawasan.
Situasi Terkini di Senat
Pertemuan ini berlangsung sementara Senat sedang libur untuk istirahat Agustus. Catatan Senat menunjukkan bahwa mosi cloture pada H.R. 3633, Undang-Undang Kejelasan Pasar Aset Digital, akan matang pada pukul 2:15 siang ET pada 15 September setelah senator kembali ke Washington. Suara prosedural tersebut akan menentukan apakah Senat dapat melanjutkan pertimbangan, bukan apakah undang-undang tersebut segera menjadi hukum.
Harapan dan Proses Selanjutnya
Seperti yang dilaporkan sebelumnya, Atkins telah menyatakan bahwa SEC dapat menangani bagian-bagian dari pasar crypto melalui pembuatan aturan jika Kongres tidak bertindak. Dia juga berpendapat bahwa undang-undang akan memberikan kerangka kerja yang lebih tahan lama. Aturan agensi tidak dapat secara permanen menggambar ulang pembagian wewenang yang diatur antara SEC dan CFTC, sehingga menjaga relevansi Kongres meskipun regulator melanjutkan.
Undang-Undang KEJELASAN akan menetapkan kerangka struktur pasar yang diatur, sementara pertemuan SEC pada hari Jumat akan secara khusus menangani wewenang hukum sekuritasnya atas penawaran crypto tertentu. Jika para komisaris memilih untuk mengeluarkan proposal, SEC akan menerbitkan aturan yang diusulkan dan meminta komentar publik sebelum mempertimbangkan versi final. Oleh karena itu, pertemuan hari Jumat akan memulai tahap baru dalam pembuatan aturan, bukan segera mengubah kewajiban pendaftaran untuk penerbit crypto.
Pentingnya Proposal yang Akan Datang
Atkins mengatakan pada bulan Maret bahwa dia mengharapkan proposal tersebut dirilis untuk komentar publik. Investor dan pengembang perlu memperhatikan proposal yang akan datang terkait persyaratan pengungkapan, kondisi kelayakan, dan periode transisi, yang tidak disebutkan dalam pemberitahuan pertemuan saat ini. Teks yang tepat juga akan menunjukkan apakah Komisi mempertahankan konsep startup, penggalangan dana, dan safe harbor yang sebelumnya dijelaskan oleh Atkins. Hingga teks tersebut muncul, klaim tentang batas penggalangan dana final, aturan kelayakan, atau tanggal efektif tetap belum terkonfirmasi. Tanggal penting berikutnya adalah 15 September, ketika Undang-Undang KEJELASAN akan menghadapi ujian cloture Senat.
