Langkah SEC untuk Menyederhanakan Peluncuran Produk Berbasis Token
Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat (SEC) mengambil langkah untuk menyederhanakan peluncuran produk yang diperdagangkan di bursa berbasis token ke pasar, dengan menawarkan panduan yang lebih jelas bagi penerbit yang beroperasi di ruang yang selama ini ditandai dengan ketidakjelasan regulasi. Dalam sebuah pemberitahuan yang diterbitkan pada 1 Juli, Divisi Keuangan Perusahaan SEC menguraikan apa yang harus disertakan oleh penerbit crypto ETF dalam pengajuan mereka. Panduan ini mencakup berbagai aspek, mulai dari cara menghitung nilai aset bersih, pemilihan penyedia layanan, hingga deskripsi rinci tentang praktik kustodi dan potensi konflik kepentingan.
Kerangka Kerja SEC Menargetkan Kejelasan untuk Dana Berbasis Token
Panduan ini berlaku khusus untuk ETP crypto berbasis spot dan derivatif yang terdaftar di bawah Securities Act of 1933 dan Exchange Act of 1934. Langkah ini mencerminkan perubahan sikap SEC terhadap pengawasan crypto. Seiring dengan meningkatnya popularitas ETP token, terutama setelah aliran dana yang kuat ke dalam Bitcoin ETF berbasis spot, regulator tampaknya sedang meletakkan dasar untuk norma pengungkapan yang lebih terstruktur di seluruh rentang aset digital yang lebih luas.
Secara khusus, standar pengungkapan baru ini muncul saat SEC dan bursa bekerja sama pada kerangka listing generik. Kerangka ini dapat memungkinkan ETF berbasis token tertentu untuk melewati proses perubahan aturan 19b-4 yang tradisional. Jika diadopsi, ini akan menandai pergeseran signifikan, di mana bursa dapat mencantumkan ETP crypto yang memenuhi syarat setelah tinjauan 75 hari, sehingga mengurangi birokrasi dan mempercepat waktu ke pasar.
Badan Mengimbau Pengungkapan yang Disesuaikan saat Pasar ETF Berkembang
Lebih lanjut, SEC menyatakan bahwa setiap penerbit harus menyesuaikan pengungkapan dengan struktur spesifiknya. Namun, SEC juga menandai beberapa area kunci yang akan menerima pengawasan ketat, termasuk bagaimana aset dasar dipilih dan dinilai. Selain itu, SEC akan memeriksa bagaimana kustodi dan asuransi dikelola, serta menilai apakah entitas terkait menciptakan konflik kepentingan. Penerbit juga harus menjelaskan mekanisme penciptaan dan penebusan, terutama selama kondisi pasar yang volatil atau tidak likuid.
Pada hari yang sama, SEC menyetujui permintaan Grayscale untuk mengubah Digital Large Cap Fund-nya menjadi ETF berbasis spot. Dana tersebut, yang memegang keranjang terdiversifikasi dari token crypto, kini akan diperdagangkan di bursa AS, menandai salah satu dana digital multi-aset yang diatur pertama yang melakukannya. Sejauh ini, pasar telah menyambut baik Bitcoin ETF berbasis aset tunggal, namun produk multi-token seperti milik Grayscale masih relatif jarang. Dengan panduan yang diperluas dari SEC, hal ini dapat berubah. Jika penerbit memenuhi persyaratan pengungkapan yang rinci, lebih banyak dana semacam itu mungkin memasuki pasar.
Para pelaku industri telah lama menyerukan perlakuan yang konsisten terhadap crypto ETF. Dengan sinyal terbaru ini, SEC tampaknya siap untuk merespons. SEC bertujuan untuk membawa lebih banyak struktur ke ruang yang berkembang pesat ini, sambil tetap berkomitmen untuk melindungi investor.
