Proses Persetujuan ETF oleh SEC
Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) sedang merancang proses yang lebih teratur untuk persetujuan Exchange-Traded Fund (ETF) seiring dengan meningkatnya jumlah pengajuan produk baru. Analis ETF dari Bloomberg, Eric Balchunas, mengungkapkan dalam sebuah posting di platform X bahwa pejabat Divisi Manajemen Investasi SEC, Brian Daly, menyatakan bahwa agensi tersebut menerima sekitar 200 aplikasi ETF setiap bulan. Daly menyampaikan komentar tersebut dalam wawancara Trillions bersama Balchunas dan Joel Weber.
Keinginan SEC untuk Membangun Kembali Kepercayaan
Menurut Balchunas, Daly mengakui bahwa SEC “melakukan pekerjaan yang buruk dengan crypto” dan ingin membangun kembali kepercayaan melalui “proses yang teratur” untuk produk-produk baru, termasuk ETF pasar prediksi. Dalam posting kedua di X, Balchunas juga menyebutkan bahwa SEC sedang mempertimbangkan pengajuan ETF secara rahasia. Ide ini akan memungkinkan beberapa penerbit untuk mengajukan produk secara pribadi sebelum aplikasi mereka dipublikasikan, sehingga dapat melindungi ide-ide awal dan mengurangi pengajuan yang meniru.
“Kami berbicara dengannya selama satu jam, mencakup banyak hal. Poin utama: SEC memahami bahwa mereka adalah advokat bagi investor, tetapi mereka juga sangat pro-inovasi. Mereka tidak ingin menghambat produk-produk baru, melainkan ingin menciptakan proses yang teratur karena mereka sangat kewalahan dengan pengajuan yang ada,” kata Balchunas.
Tinjauan Publik dan Pertanyaan tentang Kerahasiaan
SEC juga mengangkat isu serupa dalam tinjauan publiknya terhadap ETF baru. Seperti yang dilaporkan oleh crypto.news, agensi tersebut bertanya apakah pengajuan ETF harus tetap rahasia selama sebagian dari periode tinjauan 75 hari sebelum menjadi publik. Agensi berpendapat bahwa hal ini dapat memberikan ruang lebih bagi pemohon untuk mengembangkan produk tanpa terburu-buru mengajukan pengajuan yang tidak lengkap ke pasar.
Tinjauan ini berlangsung sementara ETF pasar prediksi tetap berada di bawah pengawasan SEC. Beberapa proposal ETF pasar prediksi telah ditunda oleh SEC sambil mencari masukan publik tentang bagaimana dana berbasis acara harus diatur. Bitwise, Roundhill Investments, dan GraniteShares telah mengajukan produk yang terkait dengan pemilihan dan kontrak acara lainnya.
Inovasi dan Pertumbuhan Aset ETF
Permintaan resmi SEC pada 30 Juni meminta umpan balik tentang ETF yang berinvestasi dalam aset inovatif atau menggunakan strategi baru. Ketua SEC, Paul Atkins, menyatakan bahwa inovasi ETF bergantung pada “kerangka regulasi yang konsisten, transparan, dan efisien.” Daly juga mencatat bahwa aset ETF tumbuh dari $4 triliun pada 2019 menjadi lebih dari $12 triliun pada akhir 2025.
Tinjauan agensi ini juga penting bagi dana crypto. Sebelumnya, SEC menyetujui T. Rowe Price Active Crypto ETF, produk multi-aset yang mungkin memegang Bitcoin, Ethereum, XRP, Solana, Dogecoin, Shiba Inu, dan aset lainnya. Persetujuan tersebut menunjukkan bagaimana produk crypto mulai melampaui dana satu aset. Penerbit lain juga sedang menguji jalur ETF baru. Bitwise telah mengajukan S-1 untuk ETF SUI spot, sementara standar pencatatan umum SEC telah memperpendek beberapa bagian dari proses persetujuan untuk produk yang memenuhi syarat.
Kesimpulan dan Tantangan di Depan
Meningkatnya jumlah aplikasi telah membuat pertanyaan tentang proses menjadi lebih mendesak. SEC juga sedang meninjau aturan aset digital yang lebih luas. Sebelumnya, crypto.news melaporkan bahwa Atkins mendukung pengecualian inovasi terbatas untuk sekuritas yang ter-tokenisasi. Pekerjaan ini berjalan seiring dengan tinjauan ETF saat agensi berusaha mendukung produk baru sambil menjaga pengungkapan investor tetap jelas. Bagi penerbit ETF, pengajuan rahasia dapat mengubah cara produk baru mencapai pasar. Bagi investor, pertanyaan utama adalah apakah SEC dapat mempercepat tinjauan tanpa melemahkan pengawasan. Tinjauan saat ini menunjukkan bahwa agensi berusaha menghindari siklus persetujuan yang tidak merata lainnya saat crypto, tokenisasi, dan pasar prediksi memasuki pasar ETF.
