Investasi SharpLink dalam Ether
SharpLink, perusahaan yang terdaftar di Nasdaq, merencanakan investasi sebesar $200 juta dalam Ether melalui Lido dan akan menyimpan wstETH yang dihasilkan dengan Anchorage Digital. Langkah ini merupakan bagian dari strategi perusahaan untuk meningkatkan imbal hasil dari kas Ethereum yang dimilikinya. Pengumuman mengenai alokasi ini disampaikan pada 13 Agustus, meskipun perusahaan tidak mengungkapkan hash transaksi atau jadwal yang menunjukkan bahwa seluruh penempatan telah selesai.
Alokasi dan Pendapatan dari Staking
Alokasi ini muncul beberapa hari setelah SharpLink melaporkan memiliki 888.938 ETH dan setara ETH per 3 Agustus. Dalam pengajuan kuartalan terbarunya, perusahaan mencatat bahwa staking telah menjadi sumber pendapatan utama, menghasilkan $11,2 juta dari total pendapatan kuartal kedua sebesar $11,5 juta. Penting untuk dicatat bahwa transaksi ini merupakan penempatan dari kas Ethereum yang sudah ada, bukan pengumuman bahwa perusahaan akan membeli tambahan $200 juta ETH.
Protokol Lido dan wstETH
SharpLink akan menempatkan ETH melalui Lido dan menerima wstETH, token ERC-20 yang mewakili bagian dari ETH yang di-stake melalui protokol tersebut. Berbeda dengan stETH, wstETH tidak meningkatkan saldo tokennya saat imbal hasil terkumpul; sebaliknya, nilai tukarnya terhadap stETH berubah. Desain ini memudahkan integrasi ke dalam aplikasi DeFi yang tidak mendukung token rebasing, menurut dokumentasi Lido.
Integrasi dan Strategi Kas
Lido menyatakan bahwa saat ini sekitar $16,5 miliar ETH di-stake melalui protokolnya, sementara aset staking likuidnya terintegrasi dengan lebih dari 100 protokol dan sekitar $10 miliar digunakan secara aktif sebagai jaminan atau dalam aplikasi lainnya. Namun, SharpLink belum menyebutkan protokol DeFi mana yang akan digunakan untuk menempatkan wstETH baru setelah menerimanya. Anchorage Digital akan menyimpan wstETH milik SharpLink, dan pengaturan ini mengikuti integrasi Anchorage dengan Lido pada bulan Juli, yang memungkinkan klien institusi untuk mencetak dan menukarkan wstETH sambil menggunakan platform kustodi mereka.
Komitmen Investasi dan Risiko
CEO Joseph Chalom menyatakan bahwa alokasi Lido akan membuat ETH SharpLink “lebih produktif” dan memberikan akses perusahaan ke integrasi DeFi wstETH. Namun, imbal hasil tersebut tidak dijamin. Lido sendiri memperingatkan bahwa imbal hasil staking bervariasi dan pengguna menghadapi risiko terkait kontrak pintar, pemotongan, penarikan, likuiditas, dan pasar.
Regulasi dan Efek Akuntansi
Latar belakang regulasi di AS juga relevan bagi perusahaan yang terdaftar di Nasdaq. Staf Keuangan Korporasi SEC menyatakan pada Agustus 2025 bahwa pengaturan staking likuid tertentu, tergantung pada struktur dan fakta-faktanya, tidak melibatkan transaksi sekuritas. Pernyataan ini adalah panduan staf dan bukan aturan resmi dari Komisi, serta tidak mencakup setiap model staking likuid.
SharpLink juga menghadapi efek akuntansi dari memegang token staking likuid. Dalam hasil kuartal kedua, perusahaan mencatat kerugian sebesar $76,1 juta pada posisi LsETH dan weETH yang ada. Seperti yang dilaporkan sebelumnya, biaya tersebut berkontribusi pada kerugian bersih kuartal kedua SharpLink sebesar $394,3 juta. Hingga saat ini, SharpLink belum mengungkapkan bagaimana posisi wstETH baru akan diklasifikasikan dalam akuntansinya.
Pergerakan dan Harga Saham
Langkah konkret berikutnya adalah pergerakan ETH yang sebenarnya ke Lido dan penerimaan wstETH di Anchorage Digital. Pengumuman SharpLink tidak mengungkapkan jadwal penempatan, tingkat staking yang diharapkan, atau strategi DeFi tambahan untuk token tersebut. Saham SharpLink terakhir diperdagangkan pada $6,32 pada 13 Agustus, naik sekitar 2,27% dari penutupan sebelumnya, setelah rencana staking diumumkan sebelum sesi perdagangan di AS. Sementara itu, ETH diperdagangkan mendekati $1.625. Pergerakan harga tersebut bertepatan dengan pengumuman tetapi tidak menunjukkan bahwa itu disebabkan oleh pengumuman tersebut.
