Pengumuman SoFi dan Dampaknya pada Pasar Stablecoin
SoFi baru-baru ini mengumumkan bahwa mereka akan memproses lebih dari $25 miliar dalam volume tahunan melalui program baru mereka. Penyelesaian transaksi sudah aktif melalui jaringan pembayaran global Mastercard, dengan SoFiUSD sebagai aset penyelesaian digital yang mendasarinya. Perkembangan ini tidak hanya penting bagi SoFi, tetapi juga menimbulkan pertanyaan kompetitif yang signifikan bagi RLUSD milik Ripple. Jika bank-bank besar yang diatur dapat menerbitkan stablecoin mereka sendiri dan menghubungkannya langsung ke jaringan pembayaran global, apakah mereka masih memerlukan stablecoin pihak ketiga untuk penyelesaian?
SoFiUSD dan Infrastruktur Penyelesaian
SoFiUSD diterbitkan oleh SoFi Bank, sebuah bank AS yang terdaftar secara nasional dan diatur oleh Office of the Comptroller of the Currency. Token ini dapat ditukarkan 1:1 dengan dolar AS dan didukung terutama oleh cadangan kas. Berbeda dengan banyak eksperimen pembayaran stablecoin sebelumnya, pengaturan SoFi-Mastercard sudah beroperasi dalam lingkungan produksi langsung, bukan sekadar sebagai bukti konsep. SoFi menyatakan bahwa para pedagang tidak perlu memegang stablecoin atau membangun infrastruktur blockchain baru. Penyelesaian dapat dilakukan melalui platform perbankan SoFi, di mana bisnis dapat menerima dana ke dalam rekening bank dan tetap memiliki kemampuan untuk mengonversinya menjadi uang tunai.
Strategi Mastercard dan Ripple
Model ini muncul di saat Mastercard telah memperluas strategi stablecoin yang lebih luas. Sebelumnya, Coinpaper telah mengkaji langkah Mastercard menuju penyelesaian stablecoin 24/7. Selain itu, Mastercard juga telah bekerja sama dengan Ripple, Gemini, dan WebBank dalam pilot yang menggunakan RLUSD untuk menyelesaikan transaksi kartu kredit fiat di XRP Ledger. Pilot RLUSD tersebut memberikan arti khusus pada peluncuran SoFi: Mastercard tidak hanya bertaruh pada satu model stablecoin.
Posisi Ripple dan Masa Depan Stablecoin
Ripple telah memposisikan RLUSD sebagai stablecoin institusional untuk pembayaran, penyelesaian, manajemen likuiditas, dan keuangan ter-tokenisasi. Kapitalisasi pasarnya baru-baru ini melampaui $2 miliar saat Ripple memperluas aset tersebut di seluruh perdagangan, pembayaran, dan infrastruktur institusional. Pendekatan SoFi secara struktural berbeda. Alih-alih mengadopsi stablecoin eksternal, bank menerbitkan dolar digitalnya sendiri dan menggunakannya sebagai infrastruktur penyelesaian untuk bisnis kartu yang sudah ada. Jika bank-bank lain mengikuti model ini, pasar stablecoin bisa berkembang menjadi campuran token spesifik penerbit bank, stablecoin independen seperti RLUSD dan USDC, serta deposito ter-tokenisasi.
Kesimpulan
Namun, hal ini tidak secara otomatis melemahkan strategi Ripple. Ekosistem yang terfragmentasi justru dapat meningkatkan permintaan untuk interoperabilitas dan likuiditas antara berbagai bentuk uang digital. Ripple semakin memposisikan dirinya sebagai penyedia keuangan institusional yang lebih luas, mencakup kustodi, pembayaran, stablecoin, dan infrastruktur perbendaharaan, alih-alih bergantung pada satu produk. Oleh karena itu, strategi institusional yang lebih luas mungkin menjadi semakin penting jika bank-bank semakin memilih untuk menerbitkan mata uang digital mereka sendiri.
