Perkiraan Perpindahan Uang ke Stablecoins
Kepala Global Aset Digital Standard Chartered, Geoff Kendrick, memperkirakan bahwa sekitar $500 miliar uang tunai akan berpindah dari simpanan bank ke stablecoins pada tahun 2028. Perkiraan ini lebih moderat dibandingkan dengan prediksi Kendrick sebelumnya pada bulan Oktober, di mana ia menyatakan bahwa stablecoins dapat menarik hingga $1 triliun dari bank.
Regulasi dan Dampaknya
Laporan ini muncul di tengah perdebatan para pembuat undang-undang di Washington D.C. mengenai Digital Asset Market Clarity Act, atau CLARITY Act, yang bertujuan untuk menciptakan kerangka regulasi federal untuk aset digital dan mungkin mencakup ketentuan yang membatasi kemampuan pemegang stablecoin untuk memperoleh hasil. Jika stablecoins diizinkan untuk menawarkan hasil, hal ini dapat menyebabkan aliran besar uang tunai keluar dari sistem perbankan tradisional.
Optimisme dan Pendapatan Bank
Meskipun kemajuan dalam meloloskan undang-undang ini terhambat, Kendrick tetap optimis bahwa undang-undang tersebut dapat sampai ke meja Presiden Donald Trump untuk ditandatangani pada akhir kuartal pertama. “Jika simpanan menurun, pendapatan net interest margin (NIM)—yang merupakan penggerak utama pendapatan bank—juga akan menurun,” tulis Kendrick.
Pentingnya NIM bagi Bank
Pendapatan net interest margin (NIM) adalah selisih antara apa yang diperoleh bank dari pinjaman, termasuk hipotek dan kartu kredit, dan apa yang mereka bayar pada simpanan. Analis Standard Chartered menjelaskan bahwa dengan menggunakan NIM sebagai persentase dari total pendapatan, memungkinkan perbandingan yang setara dengan stablecoins. “Simpanan mendorong NIM, dan mereka berisiko meninggalkan bank akibat adopsi stablecoin,” tambahnya.
Dampak pada Bank Regional
Kendrick menunjukkan dalam sebuah grafik yang disusun menggunakan data Bloomberg dan penelitian bank itu sendiri, bahwa bank regional seperti Huntington Bancshares, M&T Bank, Truist Financial, dan Regions Financial sangat bergantung pada NIM untuk lebih dari 60% dari pendapatan mereka. Sebaliknya, bank investasi seperti Goldman Sachs dan Morgan Stanley memperoleh persentase yang jauh lebih kecil, kurang dari 20%, dari pendapatan mereka dari net interest margin.
Peringatan dan Harapan
Namun, Kendrick memperingatkan bahwa meskipun stablecoins yang menawarkan hasil dapat menjadi ancaman bagi bank regional, hal ini tidak berarti kematian bagi mereka. “Jika penerbit stablecoin menyimpan sebagian besar simpanan mereka dalam sistem perbankan tempat stablecoin diterbitkan, maka hal ini seharusnya mengurangi pelarian simpanan bersih dari bank,” tambahnya. “Ide dasarnya adalah jika simpanan meninggalkan bank untuk masuk ke stablecoin, tetapi penerbit stablecoin menyimpan semua cadangannya dalam simpanan bank, maka tidak akan ada pengurangan simpanan bersih.”
