Pengabaian Permanen StablecoinX
StablecoinX telah mengamankan pengabaian permanen yang mengakhiri kunci 48 bulan pada kepemilikan ENA-nya mulai 5 Oktober 2026, sambil tetap mempertahankan kontrol terpisah atas penjualan token. Dalam sebuah posting di X pada 17 September, StablecoinX menyatakan bahwa mereka telah mengajukan Form 8-K yang merinci pengabaian yang ditandatangani dengan Ethena OpCo dan Ethena Foundation.
Detail Pengajuan dan Pengabaian
Berdasarkan pengajuan kepada SEC, pihak-pihak tersebut menandatangani surat pengabaian pada 14 September, dengan perubahan yang dijadwalkan mulai berlaku pada 5 Oktober. Kesepakatan ini secara permanen menghapus semua pembatasan kunci, vesting, dan pembukaan pada ENA yang dimiliki oleh, atau yang akan diserahkan kepada, StablecoinX dan anak perusahaannya.
Token yang dicakup termasuk ENA yang diperoleh perusahaan melalui investasi swasta dalam perjanjian ekuitas publik yang terkait dengan kombinasi bisnisnya dengan TLGY Acquisition Corp. Kunci kontraktual 48 bulan dan jadwal pelepasan berbasis angsuran sebelumnya berlaku untuk token yang dibeli berdasarkan perjanjian tersebut.
Ketentuan Pengabaian
Setelah pengabaian berlaku, pembatasan yang dilepaskan tidak dapat kembali, menurut surat pengabaian. Dokumen tersebut menyatakan bahwa Ethena OpCo dan yayasan akan “mengabaikan, melepaskan, dan mengakhiri setiap dan semua Kunci yang berlaku untuk Token Subjek.”
ENA yang diperoleh melalui staking atau mekanisme distribusi di seluruh protokol juga akan termasuk dalam pengabaian ketika dicakup oleh perjanjian pembelian token sebelumnya. Tanggal 5 Oktober sesuai dengan tanggal yang sebelumnya diumumkan oleh Ethena Foundation untuk pelepasan token terkunci yang dimiliki oleh pemegang ENA lainnya.
Kontrol dan Persetujuan
Penghapusan kunci ini tidak memberikan StablecoinX kontrol tanpa batas atas penggunaan ENA. Menurut surat pengabaian, StablecoinX harus terus memegang token sebagai aset perbendaharaan permanen yang tidak terikat, kecuali mereka menerima persetujuan tertulis sebelumnya dari Ethena Foundation atau menyelesaikan penjualan di bawah kerangka pendanaan baru.
Persyaratan ini mencakup penjualan dan transfer, serta pinjaman, lindung nilai, jaminan, kolateral, dan bentuk beban lainnya. Persetujuan terpisah juga mungkin diperlukan dari dewan StablecoinX, komite investasi, atau pemegang saham Kelas B-nya.
Regulasi dan Pengungkapan
Batasan hukum dan regulasi tetap tidak terpengaruh. Kesepakatan ini secara khusus mempertahankan pembatasan yang muncul berdasarkan Undang-Undang Sekuritas AS, Aturan 144, status afiliasi, dan persyaratan pendaftaran atau pencatatan yang berlaku.
Bagi investor AS, pengungkapan ini material karena StablecoinX diperdagangkan di Nasdaq dengan simbol USDE, sementara waran publiknya diperdagangkan sebagai USDEW.
Proses Penjualan ENA
StablecoinX mengajukan kesepakatan tersebut kepada Komisi Sekuritas dan Bursa AS di bawah Item 1.01, yang mencakup masuk ke dalam perjanjian definitif material. Chief Financial Officer Young Cho menandatangani Form 8-K pada 17 September.
Bersamaan dengan pembukaan permanen, pihak-pihak menciptakan proses di mana StablecoinX dapat menjual ENA untuk memenuhi kebutuhan modal kerja atau strategis yang terkait dengan kegiatan yang mendukung ekosistem Ethena.
Ketentuan Penjualan dan Pembiayaan
Penjualan pendanaan yang diusulkan mengharuskan StablecoinX untuk mengirimkan pemberitahuan tertulis kepada yayasan setidaknya lima hari kerja sebelum transaksi yang direncanakan. Pemberitahuan tersebut harus menjelaskan bagaimana hasilnya akan digunakan, mengidentifikasi jumlah maksimum token yang terlibat, dan menyatakan harga minimum yang dapat diterima.
StablecoinX juga harus mengungkapkan bagaimana mereka berencana untuk melaksanakan penjualan, termasuk apakah mereka akan menggunakan bursa, transaksi over-the-counter, pembuat pasar, atau pengaturan agensi. Setiap tawaran pihak ketiga yang sah harus muncul dalam pemberitahuan.
Diskusi dan Persetujuan
Selama periode tinjauan lima hari, Ethena Foundation dapat memilih untuk membeli semua atau sebagian dari alokasi ENA yang diusulkan dengan harga yang dinyatakan. Penyelesaian dapat dilakukan dalam dolar AS, USDC, USDe, atau USDtb, tergantung pada syarat yang disepakati oleh pihak-pihak.
Jika yayasan tidak merespons atau tidak menggunakan hak pembeliannya dalam periode tinjauan, StablecoinX dapat melanjutkan dengan penjualan pendanaan yang memenuhi syarat. Transaksi yang disetujui harus diselesaikan dalam waktu 60 hari, setelah itu perusahaan harus mengeluarkan pemberitahuan lain.
Strategi Perbendaharaan dan Aset
Kesepakatan ini mengharuskan StablecoinX untuk melakukan setiap penjualan dengan cara yang teratur dan menggunakan upaya yang wajar secara komersial untuk membatasi gangguan pada pasar ENA. Metode yang mungkin termasuk menyebarkan penjualan dari waktu ke waktu atau menggunakan pengaturan over-the-counter dan agensi.
Ethena Foundation dapat meminta diskusi lebih lanjut jika mereka secara wajar menentukan bahwa transaksi yang diusulkan tidak terkait dengan kegiatan yang disetujui, dapat mengganggu pasar ENA yang teratur, atau dapat melanggar hukum atau perjanjian yang ada. Diskusi semacam itu tidak dapat berlangsung lebih dari lima hari kerja lagi.
Penggunaan yang memenuhi syarat termasuk modal kerja umum, investasi strategis, akuisisi perusahaan, dan pengembangan perangkat lunak di luar StablecoinX Harness dan operasi node verifikasi terdesentralisasinya.
Posisi Aset StablecoinX
Perbendaharaan StablecoinX mengandung sekitar 3 miliar ENA pada akhir kuartal kedua, setara dengan sekitar 20% dari total pasokan token, lapor crypto.news pada bulan Agustus. Menggunakan harga penutupan ENA pada 30 Juni sebesar $0.07204, perusahaan menilai posisi tersebut sebesar $218,4 juta, atau sekitar $9,09 untuk masing-masing dari 24.029.375 saham Kelas A yang beredar saat itu.
StablecoinX mencatat $212,9 juta dalam aset digital tidak berwujud setelah memperhitungkan penurunan nilai. Strategi perbendaharaan perusahaan dimulai dengan rencana ENA senilai $360 juta yang diumumkan pada Juli 2025.
Pembiayaan tersebut mencakup $60 juta dalam token dari Ethena Foundation dan $260 juta dalam bentuk tunai yang dimaksudkan untuk pembelian ENA. Setelah debut perdagangan Nasdaq pada Juni 2026, StablecoinX melaporkan bahwa mereka memegang sekitar 3,029 miliar ENA, yang dinilai sebesar $275 juta menggunakan harga rata-rata tertimbang volume 30 hari yang diterapkan sebelum transaksi ditutup.
Selain kepemilikan tokennya, StablecoinX mengoperasikan node verifikasi terdesentralisasi yang memproses pesan lintas rantai untuk produk Ethena. Hingga 12 Agustus, perusahaan menyatakan bahwa node tersebut telah memverifikasi lebih dari 10.000 pesan yang mewakili lebih dari $3 miliar dalam volume lintas rantai kumulatif.
