Strategi Peringkat Keempat di Pasar Ekuitas AS
Strategi untuk menduduki peringkat keempat di antara penerbit ekuitas terbesar di AS pada tahun 2026 telah berhasil, setelah perusahaan menerbitkan $20,9 miliar dalam bentuk saham biasa dan saham preferen. Hal ini diungkapkan oleh CEO Phong Le. Perusahaan yang berfokus pada treasury bitcoin ini kini berada di belakang SpaceX, Alphabet (induk Google), dan Intel.
Penerbitan dan Peringkat
Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) telah bergabung dengan beberapa perusahaan teknologi terbesar di Amerika di dekat puncak pasar modal ekuitas setelah menerbitkan $20,9 miliar tahun ini. Informasi ini disampaikan melalui grafik yang diposting oleh CEO Phong Le pada 3 September di platform X. Peringkat ini memperkuat tujuan perusahaan untuk memanfaatkan bitcoin, kredit digital, dan ekuitas guna memperluas neraca keuangannya. Grafik tersebut mengutip sumber dari ECM Analytics, Dealogic, Capital IQ, dan pengajuan perusahaan.
Dalam grafik tersebut, SpaceX menempati posisi pertama dengan total penerbitan sebesar $86,3 miliar, diikuti oleh Alphabet dengan $25,7 miliar, dan Intel dengan $23 miliar. SpaceX juga melaporkan bahwa penawaran umum perdana pada bulan Juni menghasilkan sekitar $85,7 miliar dalam hasil bersih setelah biaya underwriting dan biaya penawaran, yang mencakup hampir seluruh total yang terdaftar.
Rincian Penerbitan dan Investasi
Posisi Strategy mencerminkan penjualan berulang dari saham biasa MSTR dan beberapa saham preferen, bukan dari satu penawaran besar. Formulir 8-K terbaru yang diajukan kepada Securities and Exchange Commission menunjukkan hasil bersih MSTR sebesar $602,8 juta dari 24 Agustus hingga 30 Agustus, yang menunjukkan bagaimana program at-the-market-nya mengumpulkan modal dalam angsuran yang lebih kecil.
Perusahaan menginvestasikan $369,7 juta dari hasil tersebut ke dalam bitcoin, $151,8 juta untuk pembelian kembali saham preferen Stretch, $50,7 juta untuk dividen Stretch, dan $30,0 juta ke dalam akun likuiditas dolar. Pada akhir periode tersebut, perusahaan memiliki cadangan dolar sebesar $5,10 miliar dan tambahan kas sebesar $1,61 miliar. Hasil mingguan ini mencerminkan praktik perusahaan dalam menerbitkan sekuritas ketika manajemen menganggap kondisi pasar menguntungkan.
Kerangka Kerja Modal dan Risiko
Kerangka Kerja Modal Kredit Digital Strategy memungkinkan manajemen untuk beralih antara penerbitan dan pembelian kembali sambil tetap mempertahankan cadangan dolar untuk dividen preferen dan bunga utang, serta menjaga bitcoin sebagai aset treasury utamanya. Angka $20,9 miliar mencakup penerbitan ekuitas biasa dan preferen, menurut grafik yang diposting oleh Le.
Saat ini, Strategy menawarkan MSTR dan lima sekuritas preferen yang terkait dengan satu struktur modal perusahaan, meskipun tidak ada yang memberikan pemegang saham kepemilikan langsung atas bitcoin-nya. Ketentuan dividen, senioritas, hak konversi, dan eksposur terhadap keuangan perusahaan bervariasi. Penerbitan ekuitas telah menyediakan kas untuk pembelian bitcoin, dividen, likuiditas, dan pembelian kembali saham preferen, memberikan Strategy beberapa cara untuk mengelola neraca keuangannya.
Model ini juga mengekspos pemegang saham pada risiko dilusi dan biaya pembiayaan saat perusahaan menghadapi tes kelayakan indeks MSCI yang dapat mempengaruhi posisinya dalam tolok ukur global yang banyak dilacak. Konsultasi MSCI ditutup pada 30 September, dengan keputusan diharapkan pada 16 Oktober.
Kesimpulan
Skala Strategy membedakannya dari perusahaan lain yang hanya mengalokasikan sebagian kecil dari cadangan mereka untuk cryptocurrency. Treasury perusahaan bitcoin dapat membiayai pembelian dengan saham, utang, saham preferen, atau kas operasional, dengan setiap jalur menciptakan kewajiban yang berbeda. Strategy melaporkan memiliki 845.050 BTC per 30 Agustus setelah membeli 4.603 BTC dengan hasil dari penjualan saham biasa selama minggu sebelumnya. Selain itu, Strategy meluncurkan Indeks Adopsi Perbankan Bitcoin pada 13 Juli, yang menemukan bahwa bank-bank besar dan lembaga keuangan sedang memperluas penggunaan bitcoin.
