Inovasi Stablecoin di Pasar Crypto
Penulis asli: 1912212.eth, Foresight News
Tidak ada yang mengharapkan bahwa pada saat komunitas crypto merintih tentang kurangnya inovasi pasar, apa yang disebut siklus super stablecoin oleh pendiri Paradigm, Matt Huang, akan muncul. Sejak terdaftar pada 5 Juni, Circle, saham stablecoin pertama, telah melonjak dari $31 menjadi lebih dari $298,99, peningkatan hampir 10 kali lipat dalam waktu kurang dari setengah bulan. Efek kekayaan yang berlebihan ini menarik perhatian orang-orang di industri untuk bergegas ke saham cryptocurrency demi mencari keuntungan. Popularitas saham Circle di pasar saham AS sekali lagi menarik perhatian komunitas crypto ke pasar stablecoin.
Pengenalan Stablecoin
Stablecoin diciptakan pada tahun 2014 untuk mengatasi masalah fluktuasi harga dari cryptocurrency tradisional. USDT, yang pertama kali diluncurkan oleh Tether, adalah salah satu stablecoin paling representatif di pasar. Nilainya dipatok pada dolar AS dengan rasio 1:1 dan didukung oleh cadangan aset dolar AS. Konsep inti dari stablecoin adalah menggunakan jaminan aset untuk mempertahankan stabilitas nilai mata uang, sehingga memberikan kenyamanan dan desentralisasi dari mata uang digital sambil menghindari risiko transaksi yang disebabkan oleh fluktuasi harga.
Adopsi dan Aplikasi Stablecoin
Dalam beberapa tahun terakhir, adopsi dan aplikasi stablecoin telah tumbuh secara eksponensial, terutama dalam pembayaran lintas batas, DeFi, RWA, dan bidang lainnya. DeFi telah menjadi aset dasar untuk peminjaman, staking, dan yield farming. Menurut data DefiLlama, per 25 Juni 2025, ukuran pasar stablecoin global telah melebihi sekitar $252,9 miliar, di mana USDT menyumbang lebih dari 62% dari pangsa pasar, diikuti oleh USDC, yang bersama-sama menyumbang lebih dari 85% dari pangsa pasar. Volume transaksi on-chain stablecoin telah mencapai sekitar $20,2 triliun, mendekati 40% dari volume transaksi raksasa pembayaran global Visa, menunjukkan posisi pentingnya dalam pembayaran digital dan penyelesaian lintas batas.
Persaingan di Pasar Stablecoin
Kegilaan terhadap stablecoin bahkan telah menyebar ke raksasa di China dan Amerika Serikat. Sejak awal tahun ini, banyak raksasa teknologi dan keuangan global telah mempercepat penataan mereka di bidang stablecoin, memicu gelombang persaingan yang sengit. Di Amerika Serikat, PayPal mengumumkan bahwa stablecoin yang dipatok pada dolar, PYUSD, telah terhubung ke jaringan Stellar, fokus pada pengiriman uang lintas batas dan pembiayaan untuk usaha kecil dan menengah. Walmart dan Amazon juga aktif menjelajahi penerbitan stablecoin yang didukung dolar mereka sendiri, bertujuan untuk mengurangi biaya pembayaran dan menciptakan ekosistem konsumen tertutup.
Stabilitas dan Efisiensi Stablecoin
Stablecoin dapat mencapai transfer dana tanpa perantara dan dalam hitungan detik, secara signifikan mengurangi biaya transaksi dan waktu, serta meningkatkan pemanfaatan dana. Bayangkan Anda perlu mentransfer jutaan dolar ke teman di Amerika Serikat. Pihak lain hanya perlu memberikan Anda serangkaian kode angka, dan dalam beberapa menit, uang Anda akan ditransfer ke akun pihak lain, dengan biaya penanganan kurang dari $1. Fitur ini memiliki keunggulan absolut di bidang seperti pembayaran lintas batas.
Regulasi dan Tantangan
Namun, risiko yang dihadapi banyak perusahaan setelah memasuki pasar stablecoin tidak dapat diabaikan. Liu Honglin, seorang pengacara di Shanghai Mankiw Law Firm, mengatakan kepada Foresight News bahwa penerbitan stablecoin adalah dialog tentang struktur tata kelola, batas kontrol risiko, dan pengawasan. Pertama, perencanaan struktural awal harus jelas. Di Hong Kong, jalur operasi yang mematuhi Peraturan Stablecoin dirancang dari awal, termasuk aplikasi lisensi, struktur kepercayaan cadangan, sistem pengungkapan informasi, dan tinjauan kepatuhan direktur.
Kesimpulan
Secara umum, strategi AS bertujuan untuk menggunakan kekuatan pasar dan inovasi untuk mengkonsolidasikan hegemoni dolar dalam ekonomi digital global dengan merangkul stablecoin dolar AS (seperti USDC dan PYUSD) yang diterbitkan oleh sektor swasta dan membawanya di bawah regulasi. Stablecoin tidak hanya akan menjadi subset dari cryptocurrency, tetapi juga dapat menjadi kekuatan kunci dalam membangun kembali tatanan moneter global dan infrastruktur keuangan.
