Penggalangan Dana TeraWulf untuk Kampus Kecerdasan Buatan
Perusahaan penambangan Bitcoin dan pusat data, TeraWulf, dilaporkan sedang mempersiapkan penggalangan dana sekitar $3,5 miliar dalam bentuk utang untuk mendanai kampus kecerdasan buatan yang disewa oleh Anthropic. Pembiayaan yang direncanakan ini dapat mencakup pinjaman terleverase dan obligasi berimbal hasil tinggi, menurut laporan dari Bloomberg.
Rincian Pembiayaan
Morgan Stanley diharapkan akan memimpin transaksi ini, yang direncanakan untuk diluncurkan pada akhir 2026. CFO TeraWulf, Patrick Fleury, menyatakan bahwa perusahaan dapat memasuki pasar pinjaman terleverase untuk pertama kalinya sebagai bagian dari paket pembiayaan ini. Pinjaman terleverase biasanya ditujukan untuk perusahaan dengan tingkat utang tinggi atau profil kredit di bawah peringkat investasi.
Pinjaman semacam ini sering kali memiliki suku bunga variabel, yang dapat meningkatkan biaya pinjaman ketika suku bunga acuan naik. TeraWulf mungkin akan menggabungkan pinjaman dengan obligasi berimbal hasil tinggi untuk membiayai konstruksi di kampus Justified Data-nya di Hawesville, Kentucky.
Perjanjian Sewa dan Proyeksi Pendapatan
Namun, hingga saat ini, TeraWulf belum mengumumkan syarat akhir, suku bunga, atau tanggal penutupan. Penggalangan dana sebesar $3,5 miliar ini masih tergantung pada kondisi pasar. Baik TeraWulf maupun Morgan Stanley belum memberikan pengumuman rinci mengenai pembiayaan ini pada saat publikasi.
Pembiayaan ini mengikuti perjanjian sewa 20 tahun antara TeraWulf dan Anthropic. Dalam perjanjian tersebut, TeraWulf akan mengembangkan kampus infrastruktur AI yang dirancang khusus, yang mampu mendukung sekitar 401 megawatt beban komputasi kritis. Kapasitas awal diharapkan mulai beroperasi pada paruh kedua tahun 2027, dengan penyebaran penuh ditargetkan pada awal 2028.
TeraWulf memperkirakan bahwa sewa tersebut akan menghasilkan sekitar $19 miliar dalam pendapatan yang dikontrak selama masa awalnya. Perusahaan juga menyatakan bahwa kontrak tersebut akan didukung oleh profil kredit peringkat investasi. Sewa ini mencerminkan komitmen pelanggan yang signifikan.
~401 MW kapasitas TI kritis ~ ~$19B pendapatan yang dikontrak selama masa awal ~ Didukung oleh kredit peringkat investasi. Ini menciptakan aliran pendapatan infrastruktur jangka panjang.
Perubahan Fokus TeraWulf
Seperti yang dilaporkan sebelumnya oleh crypto.news, saham TeraWulf mengalami kenaikan setelah perusahaan mengungkapkan kesepakatan dengan Anthropic. Perjanjian ini memberikan operator yang sebelumnya berfokus pada Bitcoin sumber pendapatan infrastruktur AI yang dikontrak dalam jangka panjang. Namun, proyeksi $19 miliar tersebut mewakili pendapatan yang diharapkan selama 20 tahun, bukan pembayaran di muka.
Biaya konstruksi, pembiayaan, dan operasional akan mempengaruhi jumlah yang akhirnya diterima TeraWulf. TeraWulf telah menggunakan penawaran utang besar untuk membangun operasi komputasi berkinerja tinggi. Pada Oktober 2025, anak perusahaannya menetapkan harga $3,2 miliar dari catatan terjamin senior dengan suku bunga tahunan 7,75% dan jatuh tempo pada tahun 2030.
TeraWulf menggunakan hasil dari penawaran tersebut untuk membiayai sebagian dari ekspansi pusat data Lake Mariner-nya di New York. Perusahaan kemudian mengumpulkan modal tambahan melalui utang konversi dan fasilitas kredit lainnya. Pembiayaan yang direncanakan di Kentucky akan semakin meningkatkan jumlah dana yang dipinjam untuk mendukung peralihannya ke komputasi AI.
Strategi Jangka Panjang dan Tantangan
Selain itu, TeraWulf termasuk di antara beberapa penambang Bitcoin yang beralih ke AI dan komputasi berkinerja tinggi. Perusahaan penambangan dapat memanfaatkan akses ke daya, lahan, dan sistem pendingin untuk memenuhi permintaan pusat data yang terus meningkat. TeraWulf sebelumnya menghasilkan sebagian besar pendapatannya melalui penambangan Bitcoin.
Namun, perusahaan kini menggambarkan dirinya sebagai operator infrastruktur energi yang melayani klien AI dan komputasi berkinerja tinggi. Hasil kuartal pertama 2026 menunjukkan bahwa lebih dari 50% pendapatan berasal dari hosting HPC. Perusahaan menyatakan bahwa sewa yang dikontrak dapat mengurangi ketergantungan pada harga Bitcoin dan kesulitan penambangan.
Namun, ekspansi ini memerlukan pengeluaran awal yang besar. TeraWulf harus membangun kampus Kentucky sebelum dapat menerima seluruh pendapatan sewa yang diharapkan dari Anthropic. Perusahaan juga menghadapi pertanyaan mengenai biaya konstruksi, penjualan saham oleh orang dalam, dan model pendanaan jangka panjangnya.
Fleury berpendapat bahwa pelanggan tetap bertanggung jawab atas server, prosesor, dan pembaruan teknologi, sementara TeraWulf menyediakan daya dan infrastruktur fisik.
