Peringatan Lyn Alden tentang Kontrol Utang oleh Federal Reserve
Ahli makroekonomi Lyn Alden memberikan peringatan serius bahwa Federal Reserve (Fed) secara efektif telah kehilangan kontrol atas ekspansi utang di Amerika Serikat. Berbicara di Konferensi Bitcoin 2025 yang diadakan di Las Vegas, Alden menjelaskan bagaimana Fed biasanya mengendalikan pertumbuhan kredit dalam sistem keuangan AS.
Menurutnya, Fed menaikkan suku bunga untuk memperlambat pertumbuhan kredit dan inflasi — sebuah strategi yang efektif selama beberapa dekade terakhir. Namun, Alden memperingatkan bahwa AS telah mencapai titik kritis di mana utang nasional mencapai level yang sangat tinggi, sehingga ketika suku bunga dinaikkan untuk mengekang ekspansi kredit, pemerintah justru terdorong untuk meminjam lebih banyak.
“Masalah yang dihadapi adalah, dahulu kala, ketika utang federal masih rendah dan sebagian besar penciptaan uang berasal dari sektor swasta, setiap kali suku bunga dinaikkan, pertumbuhan kredit akan melambat. Mereka dapat mengendalikan sektor swasta lebih cepat daripada membengkaknya defisit fiskal. Namun sekarang, utang AS mencapai 100% dari Produk Domestik Bruto (PDB), yang baru saja terjadi dalam beberapa tahun terakhir. Ketika mereka menaikkan suku bunga, secara ironis, hal tersebut meningkatkan defisit lebih cepat daripada memperlambat pertumbuhan kredit sektor swasta. Pada dasarnya, ini berarti mereka tidak memiliki kontrol lagi. Tidak ada yang bisa menghentikan kereta ini karena tidak ada rem yang tersisa.”
Alden juga menunjukkan bahwa negara akan menghadapi tantangan luar biasa dalam mengelola biaya bunga dari utang nasional yang mencapai $36,22 triliun. “Saat ini, kita berada dalam lingkungan di mana, untuk pertama kalinya dalam beberapa dekade terakhir, suku bunga tidak lagi mengalami penurunan struktural, sementara tingkat utang tetap sangat tinggi. Ini merupakan tingkat tertinggi sejak tahun 1940-an. Oleh karena itu, biaya bunga menjadi bagian yang signifikan dari pengeluaran federal untuk pertama kalinya, dan tidak ada cara mudah untuk mengendalikannya. Jika mereka memangkas suku bunga ke level yang sangat rendah, semua orang akan mencoba berinvestasi dalam aset yang langka. Namun, jika mereka mempertahankan suku bunga tinggi, mereka akan terus memperbesar defisit federal.”
