Aliran Stablecoin di Eropa
Meskipun terdapat penolakan dari bank-bank terkemuka di Eropa, Uni Eropa (UE) diperkirakan akan segera memberikan lampu hijau untuk aliran stablecoin yang diterbitkan di luar blok ke benua tersebut, berdasarkan laporan terbaru. Ini merupakan perkembangan yang menandakan kemenangan besar bagi stablecoin yang didukung oleh dolar AS, menurut salah satu agensi rating kredit terkemuka di dunia.
Komisi Eropa, yang merupakan bagian eksekutif dari UE, dijadwalkan untuk segera mengeluarkan panduan formal yang menyatakan bahwa stablecoin yang diterbitkan di yurisdiksi global lainnya akan dianggap dapat dipertukarkan dengan versi yang dirancang khusus untuk pasar Eropa, menurut laporan yang dimuat oleh Financial Times pada hari Rabu.
Dinamika Baru untuk Stablecoin
Dalam beberapa bulan terakhir, Bank Sentral Eropa dan presidennya, Christine Lagarde, mendorong secara tegas untuk membatasi kemampuan stablecoin asing — khususnya yang didukung oleh mata uang asing seperti dolar AS — agar tidak mengambil peran yang terlalu besar di pasar Eropa. Berdasarkan aturan aset digital yang baru diterapkan oleh UE, penerbit stablecoin yang beroperasi di dalam blok harus menyimpan sebagian besar cadangan mereka dalam bentuk mata uang di bank-bank Eropa. Kini, hal ini mungkin akan berubah.
Moody’s, agensi rating kredit terkemuka, berpendapat bahwa perkembangan ini sebagian besar merupakan hasil tekanan akibat disahkannya undang-undang stablecoin baru-baru ini di Amerika Serikat.
“Ini sangat menarik,” kata Cristiano Ventricelli, analis senior di Moody’s, kepada Decrypt pada hari Rabu. “Ini menunjukkan bahwa apa yang terjadi di AS memiliki dampak di seluruh dunia.”
Ventricelli menyatakan bahwa disahkannya GENIUS Act di Senat AS — undang-undang yang bertujuan untuk menyediakan kerangka kerja bagi penerbitan dan perdagangan stablecoin di Amerika Serikat — telah menghasilkan dorongan pada pasar asing untuk lebih mengintegrasikan stablecoin teratas, meskipun token-token tersebut didukung oleh mata uang non-Euro dan cadangannya disimpan di luar negeri.
“Ini adalah perubahan besar dari perhitungan yang sebelumnya mendikte pasar aset digital di UE,” tegasnya. “Pasar stablecoin Euro selama ini bergantung pada kenyataan bahwa volume stablecoin USD yang dapat ditransaksikan di Eropa dibatasi.”
Ventricelli menambahkan, “Jika Komisi Eropa melanjutkan rencana ini, penerbit asing tidak akan lagi terikat pada pembatasan yang sebelumnya diberlakukan untuk mencegah stablecoin USD membanjiri pasar Eropa.”
Peringatan dari Pemimpin Keuangan
Dalam beberapa minggu terakhir, para pemimpin keuangan memperingatkan bahwa pembatasan ketat UE terhadap penerbit crypto, yang dirancang — menurut Bank Sentral Eropa — untuk mengurangi risiko krisis bank dan bencana lainnya, dapat mengubah benua tersebut menjadi “zona terbang” antara ekonomi aset digital yang lebih dinamis di Amerika Serikat dan Asia.
Jika UE mengubah aturan tentang stablecoin, perkembangan ini bisa menunjukkan keinginan blok tersebut untuk tidak tertinggal di belakang, sekaligus saat para pemain besar lainnya berlomba untuk mengesahkan kerangka regulasi crypto dan membangun ekonomi crypto global yang terintegrasi.
Dampak Global dari RUU Stablecoin
Di Amerika Serikat, GENIUS Act masih harus melewati pemungutan suara di Dewan Perwakilan, di mana kepemimpinan Republik saat ini terlibat dalam perdebatan tentang langkah terbaik untuk melanjutkan undang-undang crypto lainnya yang penting, sebelum akhirnya menuju meja Presiden Donald Trump untuk ditandatangani. Jika AS benar-benar mengesahkan RUU stablecoin, menurut Ventricelli, dampaknya terhadap yurisdiksi lain di seluruh dunia, di luar UE, bisa sangat signifikan.
“Pengesahan RUU stablecoin akan memaksa semua pihak untuk menyesuaikan diri,” ujarnya. “Ini bisa memiliki banyak implikasi dalam hal kerangka stablecoin baru yang muncul di Asia, Timur Tengah, dan Inggris, di semua yurisdiksi di mana kita belum memiliki aturan yang diterapkan.”
