Dalam analisanya, Guotai Junan Securities menegaskan bahwa nilai stablecoin tidaklah stabil secara absolut<\/strong>. Berikut adalah enam kesalahpahaman utama mengenai stablecoin:<\/p>\n Esensi dari stablecoin adalah perluasan kredit yang terikat pada aset, yang membuat nilai mereka bergantung pada risiko teknis pemisahan<\/strong> dan fluktuasi pada aset acuan<\/strong>. Oleh karena itu, nilai stablecoin bersifat relatif stabil<\/em>, bukan absolut.<\/p>\n Tidak semua mata uang dapat menerbitkan stablecoin dalam jumlah besar. Pertumbuhan stablecoin yang terikat pada berbagai mata uang fiat tergantung pada penerimaan<\/strong> dari mata uang sah tersebut. Stablecoin fiat yang paling dapat diandalkan cenderung akan mengalami situasi “pemenang mengambil semua”<\/strong>.<\/p>\n Keberadaan stablecoin USD yang berkembang pesat tidak akan meruntuhkan sistem USD, melainkan akan semakin memperkuat<\/strong> status USD karena stablecoin ini memperluas fungsionalitas dan cakupan mata uang tersebut. Dampak stablecoin USD lebih mungkin terjadi pada mata uang sah negara lain<\/em>, terutama yang mengalami fluktuasi nilai tukar yang signifikan.<\/p>\n Pasar stablecoin USD hanya dapat memberikan sedikit pengurangan tekanan pada utang jangka pendek AS<\/strong>, sementara pasar utang jangka pendek tetap dipimpin oleh Federal Reserve. Oleh karena itu, stablecoin USD tidak dapat meredakan tekanan pada utang jangka panjang AS<\/strong> dan memiliki dampak minimal pada pasar obligasi AS secara keseluruhan.<\/p>\n Munculnya stablecoin USD memang akan mengalihkan sebagian kewenangan penerbitan USD<\/strong> dari Federal Reserve ke perusahaan penerbit. Namun, Federal Reserve tetap menjadi pengontrol utama pasokan mata uang dan dapat mengatur likuiditas USD secara keseluruhan<\/strong>. Ini mirip dengan ekonomi yang memiliki sistem nilai tukar tetap, di mana meskipun ada berbagai bank penerbit uang kertas, otoritas moneter<\/strong> masih memiliki kemampuan untuk menyesuaikan pasokan mata uang berdasarkan kondisi pasar.<\/p>\n Dukungan stablecoin untuk RWA (Real World Assets) lebih terlihat di tingkat transaksi, dan pengembangan pasar RWA akan sangat tergantung pada kualitas aset yang mendasarinya<\/strong>. Saat ini, pasar RWA masih berada dalam tahap awal perkembangan, dengan pilihan jalur yang mungkin menunjukkan karakteristik “prioritas kredit”<\/em> dan “prioritas likuiditas”<\/em>.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Analisis Stablecoin oleh Guotai Junan Securities Dalam analisanya, Guotai Junan Securities menegaskan bahwa nilai stablecoin tidaklah stabil secara absolut. Berikut adalah enam kesalahpahaman utama mengenai stablecoin: K…<\/p>\n","protected":false},"author":3,"featured_media":10028,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[48],"tags":[4790,4217,6607,7125],"class_list":["post-10029","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-legal","tag-federal-reserve","tag-legal","tag-rwas","tag-us-treasury"],"yoast_head":"\nKesalahpahaman tentang Stablecoin<\/h2>\n
Kesalahpahasan 1: Nilai Stablecoin adalah Stabil secara Absolut<\/h3>\n
Kesalahpahasan 2: Semua Mata Uang Fiat Dapat Menerbitkan Stablecoin dalam Jumlah Besar<\/h3>\n
Kesalahpahasan 3: Stablecoin USD akan Melemahkan Kredit USD<\/h3>\n
Kesalahpahasan 4: Stablecoin USD adalah “Penyelamat” untuk Obligasi Departemen Keuangan AS<\/h3>\n
Kesalahpahasan 5: Stablecoin USD Akan Secara Signifikan Meningkatkan Pasokan Mata Uang USD<\/h3>\n
Kesalahpahasan 6: Stablecoin akan Mendorong Perkembangan Cepat Pasar RWA<\/h3>\n