Pasar Jaminan Berbahasa Cina: Xinbi
Pasar jaminan berbahasa Cina, Xinbi, terus beroperasi secara besar-besaran meskipun ada upaya penegakan hukum yang berkelanjutan yang menargetkan infrastruktur crypto ilegal. Xinbi mencatat sekitar $17,9 miliar dalam total volume transaksi sejak pertengahan 2025, menurut analisis on-chain dari TRM Labs. Data menunjukkan bahwa Xinbi telah menerima hampir $8,9 miliar dalam aliran masuk, yang menunjukkan ketahanannya di saat platform serupa mengalami penurunan aktivitas setelah tindakan regulasi dan penegakan hukum.
Fungsi dan Pertumbuhan Xinbi
Pasar jaminan ini berfungsi sebagai layanan escrow informal, sering kali memfasilitasi penipuan, operasi pengiriman uang, dan aktivitas ilegal lainnya dengan memungkinkan pergerakan dana yang cepat dengan pengawasan yang terbatas. Pertumbuhan Xinbi yang berkelanjutan terjadi di tengah penindakan yang lebih luas yang secara signifikan mengganggu layanan pesaing. Pada musim semi 2025, tindakan penegakan, termasuk temuan dari Departemen Keuangan AS dan penutupan terkoordinasi saluran pesan, menyebabkan penurunan tajam dalam aktivitas di platform seperti Haowang dan Tudou. Sementara layanan-layanan tersebut berjuang untuk pulih, aliran masuk Xinbi hampir dua kali lipat antara Mei dan Desember 2025, menunjukkan bahwa pengguna yang terdampak berpindah ke ekosistemnya.
Adaptasi dan Inovasi
TRM Labs mencatat bahwa Xinbi beradaptasi dengan cepat dengan mengalihkan operasinya ke berbagai platform. Sementara awalnya berpusat pada Telegram, pasar ini memperluas ke aplikasi pesan alternatif seperti SafeW dan memperkenalkan layanan dompetnya sendiri, XinbiPay. Perubahan ini memungkinkan Xinbi untuk mempertahankan kontinuitas bahkan ketika saluran pesan dihapus atau dibatasi, sehingga mengurangi dampak dari tindakan penegakan yang spesifik terhadap platform.
Pola Aktivitas dan Tantangan
Pola on-chain menunjukkan perlambatan singkat dalam aktivitas selama Desember 2025, diikuti oleh rebound tajam pada awal 2026 saat pengguna beralih ke infrastruktur baru. Integrasi layanan dompet telah memungkinkan dana untuk beredar secara internal, menyulitkan upaya pelacakan dan mengurangi ketergantungan pada bursa eksternal.
Peran dalam Kejahatan Keuangan
Pasar jaminan seperti Xinbi memainkan peran penting dalam kejahatan keuangan yang didukung crypto dengan menyediakan layanan escrow, resolusi sengketa, dan koordinasi pembayaran tanpa kontrol Know Your Customer yang berarti. Posisi ini memungkinkan mereka untuk berfungsi sebagai pusat utama dalam rantai pencucian uang, sering kali menjembatani hasil penipuan ke pasar crypto yang lebih luas. TRM Labs memperingatkan bahwa meskipun tindakan penegakan telah mengganggu platform individu, pertumbuhan Xinbi yang berkelanjutan menyoroti tantangan yang dihadapi otoritas dalam membongkar jaringan yang terdesentralisasi dan adaptif. Menargetkan para fasilitator ini tetap menjadi prioritas, karena mengganggu layanan jaminan dapat mengekspos dana ilegal lebih awal dalam proses pencucian uang dan membatasi kemampuan mereka untuk kembali ke sistem keuangan.
