암호화폐 규제의 현실
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한 프로젝트가 법률 자문에 500,000달러를 지출하고, 팀이 완전히 공개되며, 싱가포르에서 모든 AML 검사를 통과할 수 있습니다. 그러나 스마트 계약의 40번째 줄에서 수학적 오류로 인해 12초 만에 제로로 떨어질 수 있습니다. 이것이 현대 암호화폐 규제와 준수의 현실입니다.
규제 태도의 분산
다양한 관할권은 서로 다른 종류의 마지노선을 구축했습니다. 이들은 자금 세탁, 시장 조작 및 고객 자금의 오용과 같은 주요 위험으로부터 보호합니다. 그러나 가장 중요한 요소는 규제 태도가 관할권마다 상당히 분산되어 있다는 것입니다. 모든 규제 기관이 실제로 이행 가능한 기준을 제공하지는 않습니다.
“그들의 의도는 좋지만 — 최종 사용자의 법적 보호를 우선시하는 것 — 현재 그들의 초점은 시장 참여자들이 운영하는 방식에서 측정 가능한 개선을 이끌어내는 것이 아닙니다.”
DORA와 공급망 공격
예를 들어, EU 디지털 운영 회복력 법안(DORA)은 금융 기관이 제3자 공급자를 검토하고 그들의 보안 태세를 철저히 모니터링하도록 의무화합니다. 이는 거버넌스 통제이지 실행 차단이 아닙니다. 공급망 공격 — 예를 들어, 손상된 API나 공급업체의 소프트웨어 업데이트에서 악성 코드 주입 — 은 자금이나 데이터를 몇 초 만에 스크립트화된 방식으로 소모할 수 있습니다.
준수의 한계
준수는 전통적인 시장 규칙을 암호화폐에 가져오지만, 준수 프로젝트를 무적 상태로 만들지는 않습니다. 현재 우리는 마케팅 도구로 사용되는 준수에 갇혀 있습니다. 업계는 KYC 배지를 안전 인증서처럼 취급합니다. 그렇지 않습니다. CEO의 이름을 아는 것은 그들의 프로토콜에 제동 장치가 없으면 중요하지 않습니다.
“규제 기관은 체크리스트를 확인하고 있습니다: 체크리스트를 확인하는 접근 방식은 잘못되었습니다.”
실제 손실과 규제의 불일치
2024년에는 설립된 준수 기업, 중앙 집중식 거래소 및 법인과 공개된 팀을 가진 인프라 프로젝트가 분산 프로토콜의 두 배 손실을 겪었습니다. 완전히 준수하는 거래소인 일본의 DMM Bitcoin과 인도의 CoinDCX 및 WazirX는 러그 풀(Rug Pull)이 아니었습니다. 그들은 운영상의 과실로 5억 달러를 잃은 규제된 기업이었습니다.
자율 규제의 필요성
본질적으로 우리는 규제 프로세스의 아주 초반에 있습니다. 효율적인 세금 징수, 법적 보호 및 회복력 있는 시장을 동시에 보장하는 포괄적인 시스템을 기대하는 것은 이 단계에서 비현실적입니다. 그렇기 때문에 현재 규제만으로는 시장이 직면한 구조적 문제를 해결할 수 없습니다. 이를 해결하기 위해 블록체인 산업은 자율 규제를 해야 합니다.
손실 확률 프레임워크
Hacken은 현재 웹3 경제에서 신뢰의 격차를 해소하기 위한 자율 규제 플랫폼을 개발하고 있습니다. 현재 베타 테스트 중인 이 솔루션은 손실 확률(Probability of Loss, PoL) 지표를 도입합니다. PoL 지표는 웹3의 “신용 점수”로 기능하며, 단일하고 미래 지향적인 벤치마크를 제공합니다.
“질문은 ‘그들이 실패할 확률은 얼마인가?’입니다.”
시장은 규제 극장에 기반한 것이 아니라 가혹한 현실에 따라 위험을 가격 책정하기 시작해야 합니다.
Dyma Budorin
