비트코인의 유한 공급과 반감기
2009년 비트코인이 생성된 이후, 비트코인은 고정된 유한 공급이라는 근본적인 특징으로 디지털 통화 중에서 두드러진 존재가 되었습니다. 비트코인의 프로토콜에 내장된 규칙은 총 수량을 2100만 개로 제한하고 있습니다. 비트코인의 공급이 제한된 이유는 그 설계에 있습니다. 많은 전통 통화가 무한정 발행되는 것과 달리, 비트코인은 ‘반감기(halving)’라는 과정을 통해 미리 정해진 발행 일정을 따릅니다.
반감기의 영향
프로토콜에 따르면, 대략 210,000 블록마다(약 4년마다) 블록을 검증하는 채굴자에게 주어지는 보상이 절반으로 줄어듭니다. 비트코인이 처음 출시되었을 때, 채굴자들은 각 블록에 대해 50 BTC를 받았습니다. 시간이 지나면서 그 보상은 25 BTC, 12.5 BTC, 그리고 6.25 BTC로 줄어들었습니다. 가장 최근의 반감기는 2024년 4월 20일에 발생하여 블록 보상을 3.125 BTC로 줄였습니다.
“이러한 반복적인 반감기로 인해 새로운 비트코인의 생성 속도는 시간이 지남에 따라 급격히 느려집니다. 결국 블록당 보상은 미미한 수준으로 줄어들고, 새로운 비트코인의 발행은 사실상 종료될 것입니다.”
비트코인의 미래
현재의 발행 일정과 반감기 주기를 기반으로, 대부분의 전문가들은 마지막 비트코인이 2140년경에 채굴될 것으로 추정하고 있습니다. 2025년 말 기준으로, 이미 1995만 개 이상의 BTC가 채굴되었으며, 이는 최대 공급량의 약 95%에 해당합니다. 따라서 200만 개 미만의 BTC가 아직 생성되지 않았습니다.
각 반감기가 보상을 줄이지만, 채굴은 대략 10분마다 한 블록씩 계속되기 때문에 공급은 2100만 개의 한도에 도달할 때까지 더 천천히 흘러나옵니다. 마지막 비트코인이 채굴되고 더 이상 새로운 코인이 발행되지 않으면, 네트워크에 어떤 의미가 있을까요?
네트워크의 지속성과 희소성
첫째, 더 이상 블록 보상이 주어지지 않으며, 채굴자들은 사용자들이 지불하는 거래 수수료로만 수익을 얻습니다. 이러한 변화는 네트워크가 사라진다는 것을 의미하지 않습니다. 거래량과 수수료가 충분한 인센티브를 제공하는 한, 채굴자들은 여전히 거래를 검증하고 블록체인을 안전하게 유지할 것입니다. 그러나 존재하는 비트코인의 총 수량은 영원히 제한된 상태로 남아 있을 것이며, 비트코인의 핵심 가치 제안 중 하나인 희소성이 완전히 실현될 것입니다.
일부 코인이 분실될 경우 실제 유통 공급량은 2100만 개의 한도보다 더 낮을 수 있습니다. 비트코인의 프로그래밍된 유한성은 무한정 발행될 수 있는 전통적인 법정 통화와 구별됩니다. 이로 인해 새로운 발행이 느려지고 결국 멈추게 되면, 남아 있는 모든 비트코인은 점점 더 희소해집니다. 이러한 희소성은 많은 사람들이 비트코인을 ‘디지털 금’의 한 형태로 간주하는 주요 이유 중 하나입니다.
향후 수십 년 동안 마지막 코인이 채굴됨에 따라, 비트코인의 희소성은 채택과 수요와 결합되어 가치 저장 수단으로서의 내러티브를 강화할 수 있습니다. 한편, 블록 보상에서 거래 수수료 기반의 채굴자 보상으로의 전환은 네트워크가 보안과 참여를 유도하는 방식에서 주요 구조적 변화를 나타낼 것입니다.
요약하자면, 마지막 비트코인은 현재의 프로토콜 규칙 하에 네트워크에 큰 변화가 없다고 가정할 경우 2140년경에 채굴될 것으로 예상됩니다. 현재까지 총 2100만 개 공급량의 약 95%가 이미 채굴되었으며, 유통에 들어갈 코인은 200만 개 미만입니다.
