미국 암호화폐 시장 규제 프레임워크의 지연
미국의 암호화폐 시장에 대한 명확한 규제 프레임워크를 수립하기 위한 주요 입법 노력이 수년간의 지연 가능성에 직면했다고 투자은행 TD Cowen의 분석가들이 전했습니다. 입법자들은 올해 포괄적인 시장 구조 법안을 최종 확정짓기를 희망했으나, 의회 내 정치적 역학이 일정에 영향을 미치고 있습니다.
법안 통과는 2027년으로 미뤄질 수 있으며, 규정의 시행은 2029년까지 이루어지지 않을 것으로 보입니다.
TD Cowen의 워싱턴 연구팀은 화요일에 법안의 기술적 언어가 몇 달 동안 개발되어 왔지만, 2026년 중간 선거 이전에 법안을 최종 확정하려는 입법자들의 동기가 약해 보인다고 밝혔습니다. 특히 민주당원들은 선거를 하원에서의 입지를 개선할 기회로 보고 있어, 현재 세션에서 법안을 통과시키려는 긴급성이 줄어들고 있습니다.
이러한 전략적 계산과 상원에서의 폭넓은 지지 필요성이 결합되어 2026년 마감일을 맞추기 위한 노력을 복잡하게 만들고 있습니다. 지연된 일정은 규제 프레임워크의 전면 시행을 10년대 후반으로 미루게 됩니다.
법안 통과와 정치적 협상
TD Cowen이 제시한 시나리오에 따르면, 법안은 2027년에 통과될 수 있으며, 최종 규정은 2년 후에 시행될 것입니다. 연장된 일정은 정치적 협상과 논란이 된 특정 조항에 대한 협상을 반영합니다. 주요 논쟁 지점은 고위 정부 관계자가 암호화폐 사업 이익을 보유하거나 운영하는 것을 제한하기 위한 이해 상충 조항에 관한 것입니다.
민주당원들은 이러한 활동에 대한 엄격한 제한을 주장하고 있습니다. 그러나 이러한 조항의 즉각적인 시행은 공화당 입법자들의 저항을 받고 있으며, 이는 고위 인물들에게 직접적인 영향을 미쳐 협상에 정치적 위험을 더할 수 있습니다.
TD Cowen 분석가들은 일부 입법자들이 이러한 윤리 조항의 시행을 법안이 법으로 제정된 후 최대 3년까지 지연시키는 것을 고려하고 있다고 언급했습니다.
이러한 접근 방식에 따르면, 이해 상충 규칙은 2029년 법안의 나머지 프레임워크와 동시에 시행될 수 있습니다. 절차적 장애물 외에도 이 법안은 필리버스터 기준을 극복하기 위해 최소 60명의 상원의원의 지지가 필요합니다.
디지털 자산 기업과 투자자에 미치는 영향
포괄적인 암호화폐 시장 구조 법안의 통과 지연은 미국의 디지털 자산 기업과 투자자들이 수년간 규제의 불확실성 속에 남아, 증권거래위원회와 상품선물거래위원회와 같은 기존 기관의 규칙을 따르는 복잡한 상황을 헤쳐 나가야 함을 의미합니다.
분석가들은 장기적인 불확실성이 비즈니스 결정과 산업 경쟁력에 영향을 미칠 수 있다고 경고하고 있으며, 다른 관할권들이 규제 프레임워크를 계속 다듬어 나가고 있습니다. 이번 시장 구조 법안은 21세기 금융 혁신 및 기술 법안(FIT21) 등 이전의 규제 시도에 이어지는 것입니다.
2024년 5월 하원을 통과한 FIT21은 연방 기관 간의 디지털 자산 규제 책임을 명확히 하고, 자산이 상품 또는 증권으로 취급되는 시점을 정의하는 것을 목표로 했습니다. 이 법안은 초당적 지지를 얻어 통과되었지만, 현재 협상 중인 포괄적인 체제를 수립하는 데는 미치지 못했습니다.
시장 구조 법안은 FIT21의 하원 승인과 이후 상원과의 협상을 바탕으로 1년 이상 논의되어 왔습니다. 입법자들은 혁신을 지원하고 투자자를 보호하며 글로벌 경쟁력을 유지하기 위해 규제의 명확성이 필요하다고 반복적으로 강조해왔습니다. 그러나 각 지연은 암호화폐 기업들이 기존의 때때로 모호한 집행 우선순위 하에서 운영하는 기간을 연장하게 됩니다.
