미국 재무부의 GENIUS 법에 따른 임시 최종 규칙 발표
미국 재무부는 GENIUS 법에 따라 필요한 인증 절차를 설정하는 임시 최종 규칙을 발표했습니다. 이 프레임워크에 따르면, 통합 발행액이 100억 달러를 초과하지 않는 주 자격을 갖춘 결제 스테이블코인 발행자는 주의 규제가 연방 프레임워크와 실질적으로 유사하다고 판단될 경우 주 규제를 선택할 수 있습니다. 이는 100억 달러가 미국 스테이블코인 시장에서 중요한 경계선 중 하나가 됨을 의미합니다.
주 정부의 규제 역할
주 정부는 단순히 자체 스테이블코인 규칙을 만들고 발행자를 감독할 수 없습니다. 해당 규제 기관은 스테이블코인 인증 심사 위원회에 인증서를 제출해야 하며, 여기에는 자국의 법률, 규정 및 집행 가능한 지침이 연방 기준을 충족하는 방법에 대한 자세한 설명이 포함되어야 합니다. 위원회는 재무부 장관이 의장을 맡고 있으며, 연방준비제도와 FDIC의 대표도 포함됩니다.
초기 인증 승인은 주 프레임워크가 GENIUS 법의 기준을 충족하거나 초과한다는 만장일치의 결정을 요구합니다.
재인증 및 감독 체계
주 정부는 이후 매년 재인증을 제출해야 합니다. 이 구조는 점점 더 스테이블코인 발행자를 은행 스타일의 감독 및 준수로 끌어들이고 있는 미국 스테이블코인 프레임워크를 기반으로 하고 있습니다. 이 기준은 발행자 규모에 따라 서로 다른 규제 경로를 생성하기 때문에 중요합니다.
소규모 발행자는 승인된 주 체계 아래에 남아 있을 수 있지만, 대규모 스테이블코인 기업은 결국 그 주 전용 경로에서 벗어나야 할 필요가 있습니다. 재무부의 규칙은 주 프레임워크가 연방 감독으로의 전환 절차를 포함하도록 명시적으로 요구합니다. 이는 규제 규모 자체가 스테이블코인 회사의 성장 전략의 일부가 될 수 있음을 의미합니다.
스테이블코인 발행자의 성장 전략
100억 달러에 가까운 발행 토큰을 가진 기업은 더 이상 단순히 준비금, 유통 및 결제만을 고려하지 않을 것입니다. 또한 잠재적으로 다른 감독 체제에 대비해야 할 필요가 있습니다. Coinpaper의 스테이블코인 준비금 설명서는 이것이 왜 중요한지를 보여줍니다: 발행자가 수십억 달러 규모에 도달하면, 준비금 관리, 상환 유동성 및 보관이 시스템적으로 더 중요해집니다.
