MiCA 규정의 전면 시행
2026년 7월까지 전면 시행될 MiCA(암호자산 시장 규제)는 EU의 암호자산 서비스 제공업체(CASP), 분산 금융(DeFi) 프론트엔드 및 스테이블코인에 대한 감독을 강화할 것입니다. 이 규정은 완전히 분산된 코드는 면제하되, 준수 비용을 증가시킬 것으로 예상됩니다.
규정의 주요 내용
유럽연합의 MiCA 규정은 2025년 말과 2026년 7월 사이에 전면 시행될 예정이며, 암호화폐 거래소, 지갑 제공업체, 수탁자, 스테이블코인 발행자 및 포트폴리오 관리자는 블록체인 내에서 운영을 계속하기 위해 공식 승인을 받아야 합니다. 현재 27개 EU 회원국 중 폴란드만이 이 프레임워크의 국가적 시행을 지연하고 있습니다.
폴란드 대통령 카롤 나브로츠키는 이번 달 MiCA 준수 법안을 거부하며, 이는 “폴란드 국민의 자유, 재산 및 국가의 안정성을 위협할 것”이라고 공식 성명에서 밝혔습니다.
폴란드 의회는 거부권을 뒤집기 위해 3분의 2 이상의 찬성 투표가 필요합니다. 이 규정은 제3국 동등성의 사용을 금지하며, 이는 싱가포르, 미국 또는 기타 비EU 관할권에 기반한 암호화폐 회사가 유럽 고객에게 서비스를 제공하기 위해서는 EU 내에서 법적 존재를 확립해야 함을 의미합니다.
규제의 영향
MiCA에 따라, 바이낸스와 코인베이스와 같은 암호 중개인은 암호자산 서비스 제공업체(CASP)로 분류됩니다. 이러한 기관은 은행 기관과 유사한 보고 의무와 수수료, 자본 준비금 요건에 직면하게 됩니다. 업계 분석가들에 따르면, 이러한 규제 구조는 행정 비용을 흡수할 수 있는 대규모 자금이 풍부한 조직에 유리합니다.
이 프레임워크는 일반적으로 중앙 집중식 기업 없이 블록체인 네트워크에서 스마트 계약으로 운영되는 분산 금융(DeFi) 프로토콜에 특히 도전 과제를 제시합니다. MiCA는 “완전히 분산된” 프로토콜에 대한 면제를 제공하지만, 이 규정은 해당 용어에 대한 정확한 정의를 제공하지 않습니다.
규제의 실행과 도전
유럽 증권 및 시장청(ESMA)은 “분산화의 스펙트럼” 평가 프레임워크를 발표했습니다. 규제 기관은 Infura 및 Alchemy와 같은 인프라 제공업체와 프론트엔드 웹사이트를 포함한 중앙 집중화 지점을 평가할 수 있습니다. 미국 재무부의 외국 자산 통제국(OFAC)이 가상 화폐 믹서인 토네이도 캐시에 대해 제재를 가한 선례가 있습니다.
MiCA 시행 하에 사용자는 새로운 서비스 약관 요구 사항이나 지리적 차단에 직면할 수 있습니다. 제한을 우회하기 위해 가상 사설망(VPN)을 사용하는 것은 플랫폼 서비스 약관을 위반할 수 있으며, 개인이 자국 관할권에서 법적 위험에 노출될 수 있습니다.
자가 보관 지갑과 규제
메타마스크, 팬텀, 월렛커넥트 및 바이낸스 월렛과 같은 자가 보관 지갑 제공업체는 MiCA에 따라 CASP로 분류되지 않습니다. 그러나 자금 이체 규정(TFR)은 CASP가 사용자가 자가 보관 지갑에서 규제된 거래소로 자금을 이체할 때 거래 로그를 수집하도록 요구하며, 일반적으로 €1,000를 초과하는 금액에 대해 적용됩니다.
이러한 기록은 세금 준수 및 자금 세탁 방지 목적을 위해 유지됩니다. ESMA의 7월 보고서는 프레임워크를 채택한 회원국 간 MiCA의 다양한 시행을 언급하며, 이는 차익 기회를 창출할 수 있습니다.
미래 전망
유럽연합 집행위원회는 12월에 ESMA의 집행 권한을 강화하여 시행 불일치를 해결할 것을 제안했습니다. 유럽 중앙은행은 이전에 스테이블코인이 유로존 소매 은행 예금에 영향을 미칠 수 있다는 우려를 표명했습니다.
업계 관찰자들은 MiCA의 시행 일정이 전 세계 디지털 자산 시장의 더 넓은 규제 변화와 일치한다고 언급하지만, 2026년 7월 마감일이 다가옴에 따라 DeFi 채택에 대한 규정의 궁극적인 영향은 여전히 불확실하다고 말합니다.
