워싱턴의 스테이블코인 갈등
워싱턴에서 수익을 제공하는 스테이블코인에 대한 월스트리트와 암호화폐 부문 간의 갈등이 심화되고 있다. RWA 유동성 레이어인 Multiliquid와 Uniform Labs의 창립자이자 CEO인 Will Beeson은 스테이블코인 산업이 사용자에게 수익을 제공할 수 있는 더 많은 옵션이 필요하다고 주장했다.
“자신의 스테이블코인을 발행하는 다른 경쟁자들이 있는 경쟁 시장에서는 사용자가 당신의 스테이블코인을 사용하도록 유도할 방법을 찾아야 한다”고 Beeson은 Decrypt에 말했다. “수익을 지급할 수 있는 능력은 이를 위한 중요한 방법이 될 것이다.”
Beeson의 발언은 연방 정부가 도널드 트럼프 대통령이 7월에 서명한 GENIUS 법안을 시행하면서 나온 것이다. 이 법안은 스테이블코인 발행 및 거래를 위한 미국의 첫 공식 프레임워크를 만들기 위한 것이다. 법안은 발행자가 수익을 지급하는 것을 금지하지만, 거래소와 같은 제3자가 스테이블코인 보유에 대해 이자나 보상을 제공하는 것을 금지하지는 않는다.
예를 들어, 암호화폐 거래소 Coinbase는 Circle의 스테이블코인 USDC로 보유한 USDC 잔액에 대해 이자를 지급하여 사실상 제3자를 통해 수익을 제공하고 있다. “GENIUS 법안에서 금지되는 것은 스테이블코인 발행자가 보유자에게 직접 이자나 수익을 지급하는 능력이다”고 Beeson은 설명했다. “이 법안은 중개자나 제3자가 인센티브를 지급하는 것을 막지 않는다.”
로비 전투의 발단
이러한 간극은 로비 전투의 발단이 되었다. “내가 이해하기로는, 이는 규제가 구조화되면서 은행 로비의 요청과 수익을 제공하는 스테이블코인이 낮은 수익을 제공하는 은행 예금보다 훨씬 더 매력적인 저축 도구가 될 수 있다는 우려와 관련이 있다”고 Beeson은 말했다. 은행들은 의회에 완전히 문을 닫아줄 것을 촉구했다.
8월 12일자 편지에서 은행 정책 연구소와 네 개의 주요 무역 단체는 이른바 허점을 그대로 두는 것이 미국 예금 시스템에서 최대 6.6조 달러를 빼앗길 수 있다고 경고했다. “스테이블코인 발행자나 사업 제휴를 위한 유통 채널로 작용하는 거래소에 적용되는 명시적인 금지가 없다면, GENIUS 법안의 요구 사항은 쉽게 회피되고 약화될 수 있으며, 스테이블코인 보유자에게 간접적으로 이자를 지급할 수 있게 된다”고 말했다.
“그 결과는 특히 스트레스 상황에서 더 큰 예금 유출 위험을 초래하여 경제 전반의 신용 창출을 저해할 것이다”라고 BPI의 편지는 주장하며, 신용 공급의 감소는 “더 높은 이자율, 적은 대출, 그리고 메인 스트리트 기업과 가계의 비용 증가”로 이어질 것이라고 덧붙였다.
암호화폐 그룹의 반격
암호화폐 그룹들은 반격에 나섰다. 8월 20일, 블록체인 협회와 혁신을 위한 암호화폐 위원회는 은행의 압력에 저항할 것을 촉구하는 편지를 보냈고 6.6조 달러 주장에 이의를 제기했다. “이 주장은 면밀한 검토에 견디지 못한다”고 편지에는 적혀 있었다.
그들은 수익을 차단하는 것이 혁신을 얼어붙게 하고 미국 기업들을 국제적으로 불리한 상황에 놓이게 할 것이라고 경고했다. “책임감 있고 강력하게 규제된 플랫폼이 고객과 혜택을 공유하는 것은 허점이 아니라, 금융 포용을 촉진하고 혁신을 촉진하며 다음 세대 결제에서 미국의 리더십을 보장하는 기능이다”라고 말했다.
그럼에도 불구하고 Beeson은 법률의 단기적인 변화에 대한 기대는 조절해야 한다고 말했다. “현실적으로 50% 미만의 확률이라고 생각한다”고 그는 워싱턴의 입법 교착 상태를 지적하며 말했다.
