스테이블코인의 부상
스테이블코인은 디지털 자산 경제의 중심 기둥으로 빠르게 자리 잡고 있으며, 2025년 중반 기준으로 총 시장 가치가 2,300억 달러를 초과했습니다. Morningstar DBRS에 따르면, 이 시장은 Tether (USDT)와 Circle (USDC)가 주도하고 있으며, USDe, DAI, FDUSD와 같은 다른 플레이어들도 포함되어 있습니다. 이러한 성장은 미국 달러에 연동된 안정성과 블록체인 생태계 내에서 디지털 현금으로 기능할 수 있는 능력에 의해 촉진되었습니다. 7월 17일 첫 번째 연방 스테이블코인 법안의 통과는 채택을 가속화했습니다. 규제가 마련됨에 따라 미국 은행들은 자체 스테이블코인 출시를 탐색하기 시작하고 있습니다.
Morningstar DBRS의 분석가들은 “스테이블코인은 금융 시스템에서 효율성과 혁신을 제공하지만, 은행에겐 기회와 위험 모두를 안겨줍니다,”라고 보고서에서 언급했습니다.
스테이블코인의 작동 방식
Morningstar는 스테이블코인이 법정 통화의 신뢰성과 블록체인의 효율성을 결합하도록 설계되었다고 설명합니다. 전통적인 결제 수단인 신용카드, ACH 또는 전신 송금과 달리, 스테이블코인 거래는 몇 초 내에 정산됩니다. Morningstar는 “스테이블코인은 프로그래머블 머니입니다,”라고 강조하며, 자동으로 금융 작업을 실행하는 스마트 계약에서의 사용을 언급했습니다. 이는 스테이블코인을 국경 간 결제, 전자상거래 및 송금에 매력적으로 만들었습니다. Tether, Circle, PayPal과 같은 주요 발행자는 단기 미국 재무부 채권 및 현금 등가물로 코인을 뒷받침하여 안정성과 환매 가능성을 보장합니다.
효율성의 장점은 뚜렷합니다. 전신 송금이 최대 50달러의 비용이 들고 며칠이 걸리는 반면, 스테이블코인은 즉시 이동하며 수수료가 거의 없습니다. 이러한 역학은 사용자들이 은행의 구식 시스템에서 이탈하게 만들고 있습니다.
미국 은행에 대한 위험
Morningstar는 스테이블코인의 부상이 미국 은행의 핵심 비즈니스 모델에 실제 위험을 초래한다고 경고합니다. 가장 즉각적인 우려는 예금 유출입니다. 소비자들이 보상, 편리함 또는 분산 금융과의 통합을 위해 스테이블코인에 자금을 보유하게 된다면, 은행은 대출 운영을 뒷받침하는 예금을 잃을 수 있습니다. 국제결제은행에 따르면, 스테이블코인은 여전히 미국 총 예금의 1.5%에 불과하지만, 성장은 가속화되고 있습니다.
Morningstar 분석가들은 “은행 계좌에서 스테이블코인으로의 대규모 자금 이동은 은행의 신규 대출 자금 조달 능력을 제한할 수 있습니다,”라고 말했습니다.
은행들은 또한 수익성 높은 결제 수수료를 잃을 위험이 있습니다. 스테이블코인은 ACH 및 SWIFT와 같은 네트워크를 우회하여 더 저렴하고 빠른 송금을 가능하게 합니다. 비용 장점은 상당하여 거래 서비스에서의 수익을 위협하고 있습니다.
모든 것이 나쁜 소식은 아니다
위험에도 불구하고, Morningstar는 잠재적인 기회를 강조합니다. 은행들은 규제 신뢰성을 활용하여 스테이블코인 준비금의 수탁자로서 역할을 하고, 미국 재무부 보유 자산을 관리하며, 정산 및 준수 인프라를 제공할 수 있습니다. 이러한 서비스는 새로운 수수료 수익원을 열 수 있습니다.
새로 통과된 GENIUS 법안(미국 스테이블코인 법안의 안내 및 설립)은 발행자에 대한 자본 및 준비금 요건을 설정하여 보다 공정한 경쟁 환경을 조성합니다. 일부 은행들은 예금을 유지하고 경쟁력을 유지하기 위해 기존의 준수 시스템에 통합된 완전 보장된 스테이블코인을 출시하는 것을 고려하고 있습니다.
Morningstar는 “스테이블코인이 궁극적으로 미국 은행에 기회인지 위협인지 여부는 규제 설계와 시장 채택에 달려 있습니다,”라고 결론지었습니다.
