디지털 자산 거래와 법적 환경
Law and Ledger는 디지털 자산 거래에 중점을 둔 법률 사무소인 Kelman Law가 제공하는 암호화폐 법률 뉴스 세그먼트입니다. 실제 자산(RWAs)의 토큰화는 블록체인 기술의 가장 유망한 응용 프로그램 중 하나로 떠오르고 있습니다. 부동산, 상품 또는 금융 상품과 같은 전통적인 자산을 온체인으로 표현함으로써, 토큰화는 더 큰 유동성, 분할 소유권 및 더 효율적인 결제를 제공할 수 있는 잠재력을 가지고 있습니다.
법적 불확실성과 규제
그러나 그 매력에도 불구하고, 법적 환경은 여전히 복잡하며, 특히 규제 기관이 디지털 자산 시장에 대한 감시를 확대함에 따라 더욱 그러합니다. 미국에서 토큰화된 자산의 분류는 주로 그 기초 특성에 따라 달라집니다. 주식, 채무 상품 또는 수익 흐름을 나타내는 토큰은 Howey 테스트에 따라 증권으로 간주될 가능성이 높습니다. 이는 면제가 적용되지 않는 한, 증권 거래 위원회(SEC)에 등록 요건을 부과합니다.
부동산이나 예술과 같은 다른 유형의 토큰화된 자산은 증권법의 적용을 받지 않는다고 주장할 수 있지만, 여전히 주 정부의 재산, 상업 또는 상품 규제 기관의 감독을 받습니다. 상품 선물 거래 위원회(CFTC)도 토큰화된 상품과 관련된 특정 현물 시장 및 파생상품에 대한 관할권을 주장했습니다. 이러한 조각난 프레임워크는 미국에서 RWAs를 발행하거나 거래하려는 프로젝트에 불확실성을 초래합니다.
소유권과 법적 인식
토큰화는 소유권에 대한 근본적인 질문을 제기합니다. 예를 들어, 투자자가 부동산의 지분을 나타내는 토큰을 구매할 경우, 토큰을 보유하는 것만으로도 해당 재산에 대한 집행 가능한 소유권이 부여되는 것인가요? 많은 관할권에서 재산법은 여전히 정부 토지 등록부나 기업 주주 원장에 등록할 것을 요구합니다. 블록체인 기록에 대한 명확한 법적 인식이 없으면, 토큰 보유자는 법원에서 자신의 권리를 집행하는 데 어려움을 겪을 수 있습니다.
보관과 규제 의무
유사하게, 토큰화된 자산의 보관은 독특한 도전 과제를 제기합니다. 전통적인 수탁자는 개인 키를 관리할 준비가 되어 있지 않을 수 있으며, 스마트 계약에 대한 의존은 코드 오류나 악용의 위험을 초래합니다. SEC는 이미 디지털 자산 시장에서의 수탁 위험을 수탁 규칙 제안에서 강조했습니다.
토큰화된 RWA와 관련된 프로젝트는 또한 자금 세탁 방지(AML) 및 고객 알기(KYC) 의무를 해결해야 합니다. 금융 범죄 단속 네트워크(FinCEN)는 많은 토큰화된 자산 플랫폼을 자금 서비스 사업으로 간주하여 등록 및 준수 의무를 촉발합니다. 국경을 넘는 거래는 준수를 더욱 복잡하게 만들며, 서로 다른 관할권이 토큰화된 증권, 상품 및 지불에 대해 다양한 요구 사항을 부과합니다.
법적 위험 완화 전략
법적 위험을 완화하기 위해, 프로젝트는 다음과 같은 전략을 고려해야 합니다: 토큰화는 자본 시장을 혁신할 잠재력을 가지고 있으며, 이전에 유동성이 없던 자산에서 수조 달러를 잠금 해제할 수 있습니다. 그러나 법적 프레임워크는 여전히 불안정하며, 규제 기관은 전통적인 금융 상품을 온체인으로 가져오는 것의 의미를 다루기 시작하고 있습니다.
토큰화된 RWA 프로젝트를 추구하는 기업은 혁신과 준수의 균형을 맞추고, SEC, CFTC 및 국제 기구가 접근 방식을 조정함에 따라 강화된 감시에 대비해야 합니다. Kelman PLLC는 관할권 전반에 걸친 암호화폐 규제의 발전을 지속적으로 모니터링하고 있으며, 이러한 진화하는 법적 환경을 탐색하는 고객에게 조언할 수 있습니다. 더 많은 정보나 상담 예약을 원하시면 저희에게 연락해 주십시오.
이 기사는 원래 Kelman.law에 게재되었습니다.
