OTC 거래자의 역할과 시장 전망
가상 자산 시장의 핵심 참여자인 OTC 거래자는 고액 자산 고객, 기관 투자자 및 거래소를 위한 대규모 거래 플랫폼을 제공합니다. 맞춤형 거래 메커니즘을 통해 OTC 거래자는 대규모 거래가 시장 가격에 영향을 미치지 않고 원활하게 완료되도록 보장하며, 고객에게 더 높은 개인 정보 보호, 거래 보안 및 유동성을 제공합니다. 관련 데이터에 따르면 2024년 OTC 거래량은 전년 대비 106% 증가할 것으로 보이며, 이는 시장 활동과 OTC에 대한 산업 수요가 크게 증가했음을 나타냅니다. 이 중 스테이블코인이 95%의 거래량을 차지하며, 연간 거래량은 147% 증가할 것으로 예상됩니다.
유럽이 기관 OTC 거래를 지배하고 있으며, 수요 점유율은 38.5%입니다.
그 뒤로 북미, 아시아 및 중동이 각각 15.4%를 차지하고 있습니다. 그러나 시장 확장과 함께 OTC 거래자는 여러 가지 규정 준수 도전에 직면하게 됩니다.
OTC 거래자의 규정 준수 도전
암호화폐 산업의 규제 프레임워크는 전통적인 금융 시장에 비해 상대적으로 느슨하여, 여러 지역에서 OTC 거래자가 규정 준수의 불확실성에 직면하고 있습니다. 세계적인 규제 환경은 점진적으로 강화되고 있지만, 특히 자금세탁 방지(AML) 및 고객 신원 확인(KYC)과 같은 분야에서 OTC 거래자는 지속적으로 변화하는 법적 및 규제 요구 사항을 충족해야 합니다. OTC 거래자의 비즈니스 모델은 대규모 거래를 처리하도록 요구하며, 이러한 거래는 일반적으로 시장 가격에 공개되지 않아 시장 조작 및 정보 비대칭의 위험을 증가시킵니다. OTC 거래자는 거래의 공정성과 가격 안정성을 보장하기 위해 추가 조치를 취해야 하며, 시장에 미치는 영향을 최소화해야 합니다.
OTC 거래자 라이선스 현황
전 세계 국가와 지역을 살펴보면, OTC 거래자에 대한 규제 프레임워크는 아직 완전히 통일되지 않았습니다. 그럼에도 불구하고, OTC가 주로 운영되는 홍콩, 유럽 연합 및 미국과 같은 지역은 관련 법률 및 라이선스 문제를 점차적으로 마련해 나가고 있습니다. 다음은 홍콩 금융 서비스 및 재무국(FSTB)이 발표한 입법 자문 문서와 연관된 내용입니다:
- 2024년 2월 가상 자산에 대한 장외(OTC) 서비스에 대한 입법 자문을 발표했습니다.
- 자금세탁 방지 및 테러 자금 조달 금지 조례(AMLO)에 따라 OTC 거래자 라이선스 제도를 도입할 것을 제안했습니다.
이 프레임워크는 OTC 거래자가 다음과 같은 핵심 규정 준수 요건을 충족하도록 요구합니다:
- 라이선스는 OTC 거래자가 자금세탁 방지 및 고객 신원 확인 정책을 엄격히 시행하도록 요구합니다.
- OTC 거래자는 위험 기반 고객 실사(CDD) 절차를 수행해야 합니다.
- 모든 거래에는 고객 식별 및 의심스러운 활동이 발견될 경우 보고가 필요합니다.
글로벌 규제 환경 비교
EU의 MiCA 법은 장외(OTC) 거래자를 포함한 암호 자산 서비스 제공업체(CASPs)에 대한 통합 규제 프레임워크를 제공합니다. MiCA는 OTC 거래자가 MiCA에 정의된 암호 서비스 유형에 관여할 경우 CASP로 등록해야 함을 요구합니다. 이 법에 따르면 EU의 OTC 거래자는 한 회원국에서 CASP 라이선스를 취득하면 유럽 경제 지역(EEA) 전역에서 운영할 수 있습니다.
Mankiw의 규정 준수 조언
홍콩, EU 및 미국의 규제 시스템을 비교할 때, 각 지역의 OTC 라이선스 시스템에서 상당한 차이가 있음을 알 수 있습니다. 따라서 OTC 거래자는 이러한 차이에 주의해야 하며, 글로벌 운영 시 이를 조정해야 합니다:
- 각 지역의 규제 체계의 차이를 고려할 때, OTC 거래자는 유연한 규정 준수 전략을 채택해야 합니다.
- OTC 거래자는 글로벌 통합 자금세탁 방지(AML) 및 고객 신원 확인(KYC) 규정 준수 프레임워크를 개발해야 합니다.
- 최신 거래 모니터링 시스템을 사용하여 실시간으로 잠재적인 시장 조작 및 가격 조작을 추적해야 합니다.
