영국 금융행위감독청(FCA)의 암호화폐 ETN 투자 제안
영국 금융행위감독청(FCA)은 승인된 투자 펀드가 자산의 최대 10%를 암호화폐 상장지수증권(ETN)에 할당할 수 있도록 허용하는 방안을 제안했습니다. 그러나 직접적인 암호화폐 소유는 금지됩니다. FCA의 52번째 분기 상담 문서에 따르면, 이 제안은 UCITS 계획과 대부분의 비-UCITS 소매 펀드가 암호화폐 ETN을 보유할 수 있도록 허용하되, 노출이 총 계획 자산의 10% 한도 내에 유지되어야 한다고 합니다.
상담 기간 및 규제 목표
규제 기관은 5주간의 상담 기간을 열었으며, 피드백은 7월 13일까지 제출해야 합니다. FCA는 특정 한도를 설정함으로써 승인된 펀드가 규제 분류를 변경할 만큼의 암호화폐 노출을 갖는 것을 방지하려고 한다고 밝혔습니다. 감독 기관은 더 높은 할당이 제품을 제한된 대중 시장 투자 범주로 밀어넣어 소매 투자자에게 마케팅되는 펀드에 추가 요구 사항을 생성할 수 있다고 언급했습니다.
포트폴리오 관리자는 암호화폐 ETN 보유가 펀드의 투자 목표 및 위험 프로필에 부합함을 입증해야 합니다. FCA는 진정으로 최소한의 수준을 초과하는 암호화폐 노출은 펀드 전략의 중요한 부분으로 공개해야 한다고 덧붙였습니다.
투자 가능 ETN 및 규제 입장
제안에 따르면, 승인된 펀드는 인정된 영국 거래소 및 기존 자격 기준을 충족하는 유럽연합 및 기타 관할권의 자격 시장에 상장된 암호화폐 ETN에 투자할 수 있습니다. FCA는 상장지수 상품을 통한 노출을 허용할 준비가 되어 있지만, 직접적인 암호화폐 보유에 대한 입장은 변하지 않았습니다. 규제 기관은 현재 승인된 펀드가 암호화폐 자산을 직접 소유하는 것을 허용할 계획이 없으며, 영국의 새로운 암호화폐 자산 규제 프레임워크와 고객 자산 보호 규칙의 영향을 평가한 후에만 이 문제를 재검토할 것이라고 밝혔습니다.
모든 투자 수단이 제안된 규칙에 따라 자격을 갖추는 것은 아닙니다. 전문 고객 및 정교한 투자자를 위한 자격 투자 계획은 할당 한도가 없으며, 장기 자산 펀드 및 대체 투자 펀드로 구조화된 비-UCITS 소매 계획은 암호화폐 ETN 보유에서 제외됩니다.
업계 반응 및 시장 변화
제안에 대해 투자 협회의 혁신 및 운영 책임자인 Jon Allen은 FCA가 규제된 ETN을 통해 암호화폐 노출을 허용한 결정을 환영한다고 밝혔습니다.
“우리는 FCA가 규제된 ETN을 통해 펀드가 암호화폐 노출에 접근할 수 있도록 허용한 이 합리적이고 실용적인 조치를 환영합니다. 이는 잘 이해된 프레임워크 내에서 혁신을 지원합니다.”
유사한 제품은 독일, 스위스, 네덜란드 등 여러 유럽 시장의 투자 펀드에서 이미 이용 가능합니다. 업계 관계자들은 지난해부터 이 문제에 대한 명확성을 요구해왔습니다. 암호화폐 ETN에 대한 소매 접근에 대한 상담 중, 펀드 관리자, 수탁자 및 ETN 운영자는 개인 투자자가 노출을 얻을 수 있는 반면 많은 규제 펀드는 사실상 그렇게 할 수 없다는 우려를 제기했습니다.
이 상담은 영국의 암호화폐 ETN 시장을 점진적으로 재개한 여러 규제 변경에 따른 것입니다. FCA는 2025년에 암호화폐 ETN에 대한 오랜 소매 제한을 해제하여 개인 투자자가 4년간의 금지 이후 제품에 접근할 수 있도록 했습니다. 그 결정 며칠 후, 21Shares, Bitwise, WisdomTree 및 BlackRock과 같은 발행자들은 런던 증권 거래소에 물리적으로 지원되는 비트코인 및 이더 ETN을 상장했습니다.
추가 접근은 4월에 핀테크 기업 Stratiphy가 혁신 금융 ISA를 통해 암호화폐 ETN을 출시하면서 이루어졌으며, 이는 규칙 변경으로 인해 표준 주식 및 주식 ISA를 통한 신규 구매가 제한된 후 투자자에게 세금 효율적인 경로를 제공합니다. crypto.news가 이전에 보도한 바와 같이, 이 플랫폼은 비트코인, 이더 및 결합된 비트코인-금 제품을 포함하는 21Shares가 발행한 ETN을 도입했습니다. 암호화폐 ETN은 Interactive Investor, Freetrade 및 Revolut와 같은 플랫폼을 통해서도 이용 가능하지만, 이러한 서비스는 현재 혁신 금융 ISA 접근을 제공하지 않습니다. IF ISA를 통해 보유된 투자는 영국 금융 서비스 보상 제도의 보호를 받지 않습니다.
