이더리움의 지분 증명 네트워크 현황
이더리움의 지분 증명 네트워크는 2026년 상반기에 400만 개 이상의 추가 ETH를 흡수하여 총 스테이킹 공급량이 3960만 개를 넘어섰습니다. 유동 스테이킹 부문은 몇몇 주요 프로토콜 주위로 통합되고 있습니다.
스테이킹 통계
2026년 1월 1일, beaconcha.in과 Dune의 통계에 따르면 이더리움 네트워크는 1,143,333명의 검증자에 걸쳐 35,623,779 ETH가 스테이킹되었습니다. 6월 15일까지 지난 165일 동안 이 수치는 39,673,448 ETH와 1,239,795명의 검증자로 증가했습니다.
“약 5개월 반 동안 4,049,669 ETH와 96,462명의 신규 검증자가 순증가했습니다.”
검증자와 스테이킹 메커니즘
프로토콜의 전체 유통 토큰 공급량의 약 3분의 1이 이제 예치 계약에 잠겨 있으며, 이는 2022년 9월 The Merge와 함께 도입된 지분 증명 합의 모델에 따라 네트워크를 보호하는 데 헌신하고 있습니다. 검증자로 활동하기 위해서는 참가자가 이더리움의 예치 계약에 정확히 32 ETH를 커밋해야 하며, 이 스테이크는 경제적 담보로 기능합니다.
정직한 성과는 새로 발행된 ETH와 거래 우선 수수료의 일부를 획득하게 됩니다. 잘못된 행동이나 장기적인 다운타임은 벌칙을 초래하며, 심각한 위반은 슬래싱을 유발하여 스테이킹된 ETH의 일부 또는 전부를 몰수당할 수 있습니다.
유동 스테이킹 프로토콜
현재 기본 스테이킹 수익률은 연평균 약 2.7%이며, 이 비율은 총 스테이킹 공급량, 개별 가동 시간 및 MEV 노출에 따라 변동합니다. 32 ETH가 부족하거나 자본 유연성을 원하는 보유자를 위해 유동 스테이킹 프로토콜은 다른 경로를 제공합니다.
사용자는 ETH를 스마트 계약에 예치하고, 프로토콜은 이를 검증자에 걸쳐 풀링하고 스테이킹하며, 예치자는 기본 ETH의 지분과 누적 보상을 나타내는 유동 스테이킹 토큰(LST)을 받습니다. 이 LST는 거래되거나 Aave 또는 Morpho와 같은 대출 프로토콜에서 담보로 사용되거나 DeFi 유동성 풀 내에서 배치되어 보유자가 자본을 생산적으로 유지하면서 스테이킹 보상을 얻을 수 있게 합니다.
유동 스테이킹 현황
33개의 추적된 프로토콜 전반에 걸쳐 Defillama 데이터는 6월 15일 기준으로 유동 스테이킹에 1,441만 ETH가 잠겨 있으며, 총 TVL은 약 256억 6,400만 달러에 달합니다. Lido Finance는 889만 ETH가 스테이킹되어 61.66%의 시장 점유율을 차지하며, 약 154억 3,000만 달러의 TVL을 생성하고 있습니다.
가장 분산화된 옵션인 Rocket Pool은 529,406 ETH를 보유하고 있으며, StakeWise V2는 363,630 ETH, Liquid Collective는 343,811 ETH, mETH Protocol은 211,443 ETH, Coinbase Wrapped Staked ETH는 155,663 ETH, Stader는 114,224 ETH를 보유하고 있습니다.
이더리움 공급량과 인플레이션
이더리움의 공급량은 고정되어 있지 않으며, 발행과 소각 간의 줄다리기에서 운영됩니다. 프로토콜은 네트워크를 보호하기 위해 검증자에게 지급할 새로운 ETH를 생성하는 반면, EIP-1559는 모든 거래에서 수집된 기본 수수료의 일부를 소각합니다.
6월 중순까지의 7일 동안 네트워크는 스테이킹 보상으로 94,525 ETH를 발행했으며, 단 324 ETH만 소각하여 총 공급량에 94,200 ETH를 순증가시켰습니다. 이는 연간 공급 성장률이 약 0.83%에 달하며, 현재 저활동 환경에서 ETH가 다소 인플레이션적임을 나타냅니다.
네트워크 사용량이 증가하면 기본 수수료와 해당 소각량도 증가합니다. 수요가 높은 기간에는 소각량이 발행량을 초과하여 이더리움이 순 디플레이션 상태로 진입한 적도 있습니다. 조용한 시기에는 검증자에게 여전히 보상이 지급되지만, 새로운 발행량을 상쇄할 만큼의 ETH가 소각되지 않습니다.
결론
Merge 이전의 이더리움과의 대조는 상당합니다. 작업 증명 하에서는 ultrasound.money의 시뮬레이션 데이터에 따르면 현재 이더리움의 공급량이 연간 약 4.035%로 증가할 것으로 예상됩니다. 검증자와 스테이킹 공급량의 지속적인 증가는 이더의 수익에 대한 지속적인 수요를 반영합니다. 동시에 현재의 인플레이션 지표는 네트워크 활동과 수수료 수익이 여전히 저조함을 나타냅니다. ETH가 순 디플레이션으로 돌아갈지는 앞으로 몇 달 동안 기본 레이어와 그 레이어 2(L2) 생태계에서 얼마나 많은 경제 활동이 흐르는지에 달려 있습니다.
