인도준비은행의 스테이블코인 경고
인도의 중앙은행인 인도준비은행(Reserve Bank of India, RBI)은 주요 경제국들이 스테이블코인 대신 중앙은행 디지털 통화(CBDC) 개발에 집중할 것을 촉구하며, 스테이블코인이 금융 안정성과 통화 주권에 대한 위험을 증가시킨다고 믿고 있다. RBI는 12월 31일 발표한 연례 금융 안정성 보고서에서 다음과 같이 밝혔다:
“스테이블코인은 암호 자산 생태계의 핵심 요소로 부상했으며, 특정 관할권에서 법적 및 규제적 명확성이 확보된 이후 그 중요성이 높아졌다. 그러나 이 자산들이 내재된 취약성으로 인해 중요한 금융 안정성 위험을 초래할 수 있다.”
스테이블코인의 위험성과 CBDC의 필요성
RBI는 “스테이블코인이 대체 화폐 형태로 자리 잡으면서, 이들이 건전한 통화 시스템에서 기대되는 기본 요건인 단일성, 탄력성 및 무결성을 충족하지 못한다는 점을 인식하는 것이 중요하다”고 덧붙였다. 중앙은행에 따르면, CBDC는 “화폐의 단일성”과 금융 시스템의 무결성을 유지하여 디지털 시대에 적합한 우수한 통화 체계로 자리 잡고 있다.
CBDC는 각국 중앙은행이 발행하고 보증하는 주권 기반 디지털 통화이다. 반면 스테이블코인은 법정 통화 가치를 모방하도록 설계되었지만, CBDC가 갖춘 제도적 신뢰성, 규제 감독 또는 구조적 제한이 없다.
스테이블코인의 규제 문제
스테이블코인은 종종 민간 기업이나 핀테크 회사에 의해 발행되며, 이는 여러 관할권에서 규제 반발을 촉발했다. 스테이블코인이 기초 자산에 대한 페그를 잃었던 과거의 실패 사례들은 이러한 우려를 더욱 악화시키고 규제 신뢰를 약화시켰다. RBI는 다음과 같이 경고했다:
“외환 페그 스테이블코인의 급속한 성장은 통화 대체를 초래하고, 국내 통화 정책의 전파 경로를 약화시켜 국가의 통화 주권에 도전할 수 있다.”
CBDC의 장점과 인도에서의 진행 상황
한편, 스테이블코인의 장점으로 여겨지는 익명성, 낮은 거래 비용 및 국경 간 사용은 중앙은행에 의해 공공의 이점이 아닌 규제 위험으로 간주되었다. RBI는 “따라서 국가들이 스테이블코인보다 중앙은행 디지털 통화(CBDC)를 우선시하여 화폐에 대한 신뢰를 유지하고 금융 안정성을 보존하며 더 빠르고 저렴하며 안전한 차세대 결제 인프라를 설계할 것을 강력히 권장한다”고 주장했다.
CBDC는 스테이블코인과 동일한 혜택을 제공하거나 심지어 이를 초월할 수 있으며, “신뢰의 기준이 될 수 있는 궁극적인 결제 자산”으로 기능할 수 있다고 강조했다.
디지털 루피 개발과 글로벌 동향
RBI는 2022년부터 디지털 루피 개발에 착수했으며, 스테이블코인을 포함한 암호 자산에 대해 신중한 입장을 유지하고 있다. 여러 은행이 초기 파일럿 단계에 참여한 후, CBDC는 선택된 은행 채널을 통해 대중에게 발행되었다. 그러나 채택은 더디게 진행되었으며, 인도준비은행은 6월 말까지 100만 건의 소매 거래가 이루어졌다고 보고했다. 이는 지역 은행들이 인센티브를 도입하고 주 정부가 발행한 디지털 통화를 사용하여 직원 급여의 일부를 지급한 후에야 달성된 이정표이다.
전 세계적으로도 진전은 비슷했으며, 애틀랜틱 카운슬의 추적기에 따르면 지금까지 단 3개의 CBDC만이 출시되었다. 반면 스테이블코인 시장은 급증했으며, 미국과 유럽과 같은 주요 경제국들이 성장과 채택을 지원하기 위한 전담 규제 프레임워크를 도입했다. 이는 전 세계 결제 인프라에서 완전 담보화되고 규정을 준수하는 스테이블코인의 개발 및 사용을 지원하는 금융 기관들의 강한 관심을 촉발했다.
