SEC의 블록체인 기반 주식 거래 규제 발표
미국 증권 거래 위원회(SEC)는 월스트리트 주식을 공공 블록체인으로 가져오기 위한 중요한 조치를 취했습니다. SEC는 특정 토큰화된 미국 주식이 분산 금융(DeFi)에서 직접 차용한 인프라를 사용하여 거래될 수 있도록 하는 임시 규제 프레임워크를 공개했습니다. 전 전략 CEO인 마이클 세일러는 이를 “주요 돌파구”라고 설명했습니다.
토큰화된 주식의 개념과 SEC의 역할
토큰화된 주식 자체는 완전히 새로운 개념은 아닙니다. 미국 외부의 플랫폼들은 이미 상장 기업의 블록체인 기반 표현을 실험해왔습니다. SEC는 실제 이차 시장 거래가 암호화폐 및 분산 금융과 밀접하게 관련된 메커니즘을 사용하여 이루어질 수 있는 경로를 열고 있습니다. TSV는 승인된 참가자가 토큰화된 주식을 사고팔 수 있는 자동화된 시장 조성자 유동성 풀을 제공할 수 있습니다. AMM은 주요 증권 거래소에서 사용하는 전통적인 주문서 모델 대신 스마트 계약과 자산 풀에 의존합니다.
스마트 계약의 공개성과 SEC의 요구 사항
더욱 주목할 만한 점은 SEC가 이러한 장소 뒤에 있는 스마트 계약이 공개적이고 감사 가능하며, 공개적이고 허가 없는 분산 원장에서 운영되도록 요구한다는 것입니다. SEC는 암호화폐 산업에서 개발된 공공 블록체인 인프라의 일부가 미국 상장 주식의 실험적 시장 구조의 일부가 되도록 허용하고 있습니다. SEC 위원인 헤스터 피어스와 앳킨스는 이전에 바로 이러한 가능성을 제기했습니다. 앳킨스는 올해 초 시장 참가자들이 공공의 허가 없는 블록체인에서 운영되는 자동화된 시장 조성자와 분산 애플리케이션을 통해 토큰화된 증권 거래를 실험할 수 있어야 한다고 말했습니다.
토큰화의 정의와 유동성 제공자에 대한 변화
SEC 프레임워크에 따르면, 토큰화는 증권이 보유되고 거래되는 기술적 형태를 변화시키는 것이지, 기본 증권에 부여된 경제적 및 법적 권리를 제거하는 것이 아닙니다. 유동성 제공자에 대한 대우는 또 다른 잠재적으로 중요한 변화입니다. SEC는 AMM 유동성 풀에 자신의 토큰화된 주식을 공급하는 특정 참가자에 대해 거래법의 “딜러” 정의에서 임시 조건부 면제를 제공하고 있습니다. 실질적으로 SEC는 암호화폐 거래에 널리 사용되는 메커니즘이 규제된 증권 거래의 인프라의 일부로도 작용할 수 있는지를 실험하고 있습니다.
제한 사항과 향후 전망
그러나 주요 제한 사항이 있습니다. 이 발표는 모든 미국 주식이 갑자기 DeFi를 통해 자유롭게 거래될 수 있다는 것을 의미하지 않습니다. TSV를 통해 제공되는 토큰화된 주식의 수와 거래량은 제한될 것입니다. SEC는 사실상 암호화폐 네이티브 기업과 기존 금융 회사가 규제 감독 하에 미국 주식 시장의 일부를 처리할 수 있는지 테스트할 수 있는 5년간의 실험실을 만들고 있습니다.
