2025년 SEC의 스테이킹 규정 발표
2025년 5월 29일, 미국 증권 거래 위원회(SEC)는 암호화폐 스테이킹에 관한 새로운 규정을 발표하였습니다. 이 지침에 따르면, 개별 스테이킹, 위임 스테이킹, 그리고 수탁 스테이킹이 네트워크의 합의 프로세스와 직접적으로 연결될 경우, 유가증권으로 간주되지 않는다고 명확히 하였습니다. 이는 Howey 테스트의 기준에 부합하지 않음을 나타냅니다.
이러한 변화는 검증자와 소매 및 기관 스테이커들이 규제 불확실성 없이 스테이킹에 참여하도록 유도할 것으로 예상되며, 이는 PoS(Proof of Stake) 네트워크의 더 넓은 채택으로 이어질 것입니다. 그러나 수익 농사, ROI 보장 DeFi 번들, 그리고 스테이킹을 가장한 대출 계획은 여전히 법적인 경계 밖에 있을 수 있습니다.
SEC의 발표에 따라 스테이킹 보상의 성격이 안전하게 분류되면서, 사용자들은 기존의 법적 위험을 줄이고 책임을 명확히 할 수 있는 기회를 갖게 되었습니다.
SEC의 새로운 스테이킹 지침
SEC의 기업 금융 부서는 네트워크의 합의 프로세스를 지원하는 프로토콜 스테이킹을 유가증권으로 보지 않는 구체적인 경우를 제시하였습니다. 다음과 같은 스테이킹 활동이 법적으로 허용됩니다:
- 개별 스테이킹: 개인이 자신의 자원을 사용하여 암호 자산을 스테이킹할 수 있으며, 자산의 소유권과 통제를 유지하는 경우 유가증권으로 간주되지 않습니다.
- 위임 스테이킹(비수탁): 사용자들이 제3자에게 검증 권한을 위임하는 경우, 자산과 비공식 키의 통제를 계속 유지할 수 있습니다.
- 수탁 스테이킹: 암호화폐 거래소와 같은 수탁자는 자산이 소유자의 이익을 위해 보유되며, 프로세스가 투명하게 공지되는 한 사용자 대신 스테이킹을 진행할 수 있습니다.
- 검증 서비스 운영: 검증 노드를 운영하며 네트워크로부터 직접 보상을 받을 수 있는데, 이는 단순한 기술 서비스 제공으로 간주됩니다.
암호화폐 스테이킹의 부수적 서비스에 대한 SEC 지침
서비스 제공자는 암호 자산 소유자에게 다음과 같은 “부수적 서비스”를 제공할 수 있습니다:
- 슬래싱 보장: 손실에 대한 보상 제공
- 조기 언본딩: 언본딩 기간 이전 자산 반환
- 유연한 보상 일정: 다양한 일정과 빈도로 스테이킹 보상 제공
새로운 SEC 규칙의 이점
SEC의 새로운 스테이킹 지침은 PoS 네트워크의 다양한 이해관계자에게 혜택을 제공합니다:
- 검증자 및 노드 운영자: 법적 위험이 줄어들고, 보상을 받을 수 있는 명확성이 제공됩니다.
- PoS 네트워크 개발자: 개발자는 투자 계약으로 간주되지 않음을 확인받으면서 프로젝트를 발전시킬 수 있습니다.
- 수탁 서비스 제공자: 명확한 조건 하에 합법적으로 운영할 수 있습니다.
- 소매 및 기관 투자자: 더 큰 확신을 가지고 스테이킹에 참여할 수 있게 됩니다.
규제 위험을 피하기 위한 모범 사례
2025년 법적 암호 스테이킹을 위한 모범 사례로는:
- 스테이킹이 네트워크 합의를 지원하는지 확인
- 투명한 수탁 계약 유지
- 법률 자문 권고
- 보장된 수익 제공 피하기
- 명확하고 표준화된 공개 및 계약 사용
SEC의 새로운 가이드라인은 미국의 암호화폐 스테이킹 시장에 중요한 변화를 가져오고 있으며, 규제의 명확성이 투자자와 서비스 제공자의 참여를 증가시키고 있습니다.
