글로벌 스테이블코인 시장의 변화
글로벌 스테이블코인 시장이 빠르게 변화하고 있습니다. Paxos는 유럽 연합 전역에서 USDG 토큰을 출시했으며, 이에 따라 미국 법안들은 국내 규제 프레임워크를 개선하라는 압박을 받고 있습니다. 의회가 GENIUS 및 STABLE 법안을 추진하는 가운데, 뉴욕 검찰총장인 Letitia James는 스테이블코인 발행자에 대한 감독을 강화할 것을 촉구하며, 현재의 제안이 대중과 더 넓은 금융 시스템을 보호하는 데 부족할 수 있다는 우려를 표명했습니다.
USDG의 유럽 출시
Paxos는 유럽 연합에서 USDG 스테이블코인을 공식 출시하며 글로벌 달러 네트워크(GDN)의 주요 이정표를 세웠습니다. 이 발표는 화요일에 이루어졌으며, USDG 스테이블코인이 이제 Kraken 및 Gate.io와 같은 주요 암호화폐 거래소를 포함한 다양한 EU 기반 플랫폼에서 활성화되었음을 강조했습니다. USDG의 출시 일정은 유럽 연합의 암호 자산 시장(MiCA) 규제 프레임워크와 일치하며, 이는 현재까지 가장 포괄적인 디지털 자산 규제 중 하나입니다. Paxos는 USDG가 MiCA의 준비금, 투명성 및 감사 요구 사항을 완전히 준수하도록 설계되었다고 밝혔습니다.
규제 준수 및 파트너십
유럽에서의 USDG 발행은 핀란드에 본사를 둔 규제 기관인 Paxos Issuance Europe OY를 통해 이루어지며, 핀란드 금융 감독청(FIN-FSA)의 감독을 받습니다. EU 내 규제 준수 외에도, Paxos는 싱가포르 중앙은행의 감독 하에 운영되고 있어 디지털 자산 분야에서 다국적 규제 조화의 증가하는 추세를 나타냅니다. 이 스테이블코인은 Coinmetro, SwissBorg, Zodia Custody, Orbital, Hercle, CoinsPaid, Bitwyrem, Bitnet, HiFi 등 다양한 암호화폐 및 핀테크 플랫폼과 파트너십을 체결했으며, Kraken 및 Gate.io와 같은 출시 파트너와 함께하고 있습니다.
스테이블코인의 중요성
Kraken의 글로벌 소비자 책임자인 Mark Greenberg는 스테이블코인이 현대 금융 인프라의 기본 구성 요소로서 중요하다고 강조했습니다. 그는 “스테이블코인이 글로벌 금융의 핵심 인프라가 됨에 따라, USDG는 그 사용성과 성장하는 생태계로 두드러진다”고 말했습니다.
USDG의 지원 구조는 1:1 환전 보증과 유럽 은행에 보관된 준비금의 일부를 포함하여 안정성과 MiCA의 요구 사항에 대한 규제 일치를 보장합니다. Paxos는 이전에 USDP와 같은 스테이블코인을 발행하고 PayPal 및 Mastercard와 같은 글로벌 대기업과 협력한 바 있어 규제의 엄격함에 대한 오랜 명성을 유지하고 있습니다.
글로벌 달러 네트워크(GDN)의 야망
유럽 출시와 함께 Paxos는 디지털 달러를 주류 사용으로 끌어들이기 위한 산업 간 스테이블코인 인프라 이니셔티브인 글로벌 달러 네트워크(GDN)에 대한 더 넓은 야망을 가지고 있습니다. GDN은 2024년 말 Robinhood, Galaxy Digital, Kraken 및 Paxos와 협력하여 출범했으며, 이후 이 네트워크는 전통 금융(TradFi) 및 핀테크 분야의 20개 이상의 주요 파트너를 포함하도록 확장되었습니다. Mastercard의 최근 GDN 진입은 기존 금융 시스템 내에서 디지털 자산의 수용이 증가하고 있음을 더욱 시사합니다. 이 결제 대기업은 USDG를 지원할 것이라고 확인하며, 글로벌 상인 및 금융 기관이 기존 작업 흐름에 스테이블코인 거래를 통합할 수 있는 길을 열었습니다.
스테이블코인 시장의 성장
USDG의 출시는 스테이블코인에 대한 시장의 전반적인 호황 속에서 이루어졌습니다. DefiLlama에 따르면, 스테이블코인의 총 시장 자본화는 2025년 7월 초까지 2539억 달러에 달하며, 이는 6월 말의 2390억 달러에서 증가한 수치입니다. 이러한 확장은 블록체인 기반 달러 대안에 대한 기관 및 소매 수요의 증가를 반영하며, 특히 수익을 제공하는 스테이블코인 변형이 주목받고 있습니다. 수익을 제공하는 스테이블코인은 DeFi 프로토콜이나 이자 발생 준비금을 통해 수동적 수익을 제공하며, 2024년 초 15억 달러에서 현재 110억 달러로 급증하여 전체 스테이블코인 시장의 4.5%를 차지하고 있습니다.
스테이블코인 사용의 증가
Coinbase의 보고서에 따르면, 스테이블코인 사용에 대한 관심은 2024년 이후 연간 3배 증가했습니다. 이 연구는 기업, 중소기업 및 소비자들이 전통적인 결제 방법보다 더 빠르고 저렴하며 투명한 대안을 찾고 있다는 점을 이 급증의 원인으로 분석했습니다. 스테이블코인 결제 유형(출처: Artemis) Artemis 및 기타 데이터 제공업체들은 2023년 1월부터 2025년 2월까지 942억 달러의 스테이블코인 거래가 정산되었음을 기록했습니다.
MiCA 프레임워크의 영향
2024년에 발효된 MiCA 프레임워크는 EU 전역에서 디지털 자산 규제에 대한 통합된 접근 방식을 만들어냈습니다. 다른 관할권의 분산된 체계와 달리, MiCA는 스테이블코인 준비금 요구 사항, 감사 기준 및 소비자 보호에 대한 명확성을 제공하며, Paxos는 이러한 조건을 환영한다고 밝혔습니다. USDG가 MiCA의 엄격한 요구 사항을 충족하고 Paxos가 핀란드 및 싱가포르 규제 기관으로부터 승인을 받음에 따라, 이 회사는 규제 준수 디지털 금융 솔루션의 글로벌 리더로 자리매김하고 있습니다.
미국 내 스테이블코인 규제
글로벌 달러 네트워크가 확장되고 USDG의 채택이 유럽 및 그 너머로 퍼짐에 따라, Paxos는 전통 은행과 분산 금융을 대륙 간에 연결하는 상호 운용 가능하고 규제 준수 디지털 달러의 새로운 시대를 열 수 있을 것으로 보입니다. 한편, 워싱턴에서 스테이블코인을 규제하는 연방 법안을 통과시키려는 모멘텀이 커지는 가운데, 뉴욕 검찰총장인 Letitia James는 법안들이 기존 제안을 강화할 것을 촉구하며, 현재 초안이 미국 금융 시스템과 시민들을 불필요한 위험에 노출시킨다고 경고하고 있습니다. 월요일에 의회 지도자들에게 보낸 서한에서 James는 의회를 통과하고 있는 두 가지 주요 스테이블코인 법안에 대한 우려를 제기했습니다: 상원의 GENIUS 법안과 하원의 STABLE 법안. 그녀는 신속한 규제 조치의 필요성을 인정하면서도, 두 제안 모두 필수적인 안전 장치가 부족하다고 강조했습니다.
법안의 내용과 James의 주장
James는 암호화폐 사기 및 불법 행위에 대한 단속에서 가장 공격적인 미국 주 정부 관계자 중 한 명으로, 스테이블코인 발행자는 은행처럼 더 엄격하게 규제되어야 한다고 주장했습니다. 여기에는 발행자의 파산 시 사용자를 보호하기 위한 예금 보험 요구 사항이 포함됩니다. 그녀는 또한 비은행 스테이블코인 발행자의 주요 감독 기관으로 연방준비제도 이사회(Federal Reserve Board)를 지정할 것을 제안했습니다. James는 연준의 독립성이 정치적 압력으로부터 감독 결정을 보호하고 빠르게 변화하는 금융 부문에서 건전한 위험 관리를 보장하는 데 도움이 될 것이라고 언급했습니다.
GENIUS 및 STABLE 법안의 진행 상황
GENIUS 법안은 6월에 상원에서 양당의 지지를 받아 통과되었으며, 백악관의 지지를 받았습니다. 이 법안은 스테이블코인이 미국 달러 또는 유사하게 유동적인 자산으로 완전히 지원되어야 한다고 요구하며, 시장 가치가 500억 달러를 초과하는 발행자는 의무적인 연간 감사를 받아야 합니다. 또한 외국 기관이 발행한 스테이블코인을 처리하기 위한 연방 프레임워크를 설정합니다. 도널드 트럼프 대통령은 GENIUS 법안을 공개적으로 지지하며, 8월까지 서명할 법안의 버전이 그의 책상에 도착할 것으로 기대한다고 밝혔습니다. 이 법안에 대한 백악관의 지지는 스테이블코인을 규제된 금융 생태계에 통합하려는 연방 정부의 입장에서 중요한 변화를 나타냅니다.
한편, 하원 버전인 STABLE 법안은 하원 금융 서비스 위원회를 통과했지만, 아직 본회의 투표 일정이 잡히지 않았습니다. 하원 법안은 주 차터 스테이블코인 발행자 처리 및 외국 스테이블코인 접근 방식에서 GENIUS 법안과 차이를 보이며, 연방 대 주 규제 권한에 대한 더 넓은 논의를 반영하고 있습니다. James 검찰총장이 스테이블코인에 대한 경고를 한 것은 이번이 처음이 아닙니다. 4월에 그녀는 Tether(USDT)와 같은 외국 기반 스테이블코인 발행자가 초래하는 시스템적 위험에 대해 의회 지도자들에게 경고하는 서한을 보냈습니다. 당시 James는 외국 통제 발행자에 의존하는 것이 미국의 통화 주권을 약화시키고 재무 시장을 왜곡할 수 있다고 경고하며, 미국 달러의 글로벌 지배력을 강화하기 위해 스테이블코인을 “온쇼어링”하는 법안 추진을 권장했습니다. 그녀의 최신 서한은 이러한 우려를 재확인하며, 법안이 외국 기관이 충분한 감독 없이 미국 스테이블코인 인프라를 지배할 수 있는 허점을 제공해서는 안 된다고 경고하고 있습니다.
스테이블코인의 시장 성장과 규제 필요성
스테이블코인은 미국 달러와 같은 법정 통화에 연동된 디지털 자산으로, 수백억 달러 규모의 시장으로 성장했으며, 결제, 분산 금융 및 송금에서 점점 더 많이 사용되고 있습니다. DefiLlama에 따르면, 스테이블코인은 2025년 중반 기준으로 2500억 달러 이상의 가치를 차지하고 있습니다. 이러한 자산의 폭발적인 성장은 규제 요구를 촉발했으며, 특히 2022년 알고리즘 스테이블코인 TerraUSD의 붕괴와 무면허 발행자에 대한 여러 단속 사건 이후 더욱 두드러진 상황입니다. PayPal, Circle, Mastercard와 같은 전통 금융 기관들이 스테이블코인 분야에 진입함에 따라, 연방 정책 입안자들은 금융 안정성을 위협하지 않으면서 혁신을 촉진하는 명확한 규칙을 정의해야 한다는 압박을 받고 있습니다.
