리플과 서클의 은행 헌장 신청
리플과 서클의 미국 국가 신탁 은행 헌장 신청은 대담한 산업 움직임으로 보기보다는 다가오는 규제에 대한 계산된 방어적 전환으로 해석되고 있다. 포어사이트 벤처스의 투자 파트너이자 북미 책임자인 앨리스 리는 CryptoNews와의 인터뷰에서 이 움직임이 미국에서 스테이블코인 감독을 재편하는 획기적인 법안인 GENIUS 법안의 압력이 커지는 가운데 운영을 미래에 대비하는 것과 관련이 있다고 설명했다.
“GENIUS 법안은 규모를 목표로 하는 발행자는 은행 수준의 규제 기준을 충족해야 한다는 점을 분명히 하고 있다,”고 리는 말했다.
이번 주, 미국 암호화폐 규제에 있어 역사적인 움직임으로 GENIUS 법안—정식 명칭은 미국 스테이블코인에 대한 국가 혁신을 안내하고 설립하는 법안—이 의회의 양원을 통과했다. 그녀의 투자 초점은 스테이블코인 인프라, 결제 시스템, Web3 애플리케이션에 걸쳐 있다. “은행 헌장 신청이 승인 보장을 의미하지는 않지만, 규제 기관과 파트너에게 장기적인 준수 의도를 신호하는 것이다.”
스테이블코인 시장의 변화
리 는 스테이블코인 부문이 향후 12~18개월 동안 두 개의 진영으로 나뉠 것으로 예상하고 있다: 완전한 라이센스와 은행 통합을 추구하는 기관 중심의 플레이어와 틈새 사용 사례를 목표로 하는 DeFi 원주율 또는 해외 발행자. 미국의 규제 명확성이 확립됨에 따라 은행과 전통적인 금융 시스템은 스테이블코인을 통합하라는 압박을 받을 것이며, 이는 이념적 정렬 때문이 아니라 더 빠르고 저렴하며 프로그래밍 가능한 금융 상품에 대한 사용자 수요 때문이다.
라이센스의 중요성
스테이블코인 시장이 성숙해짐에 따라, 리는 미국 은행 라이센스를 확보하는 능력이 빠르게 이 부문의 정의적인 우위가 되고 있으며, 투자자에게는 운영 필터가 되고 있다고 말했다. “우리는 더 이상 인프라 스타트업을 기술적 정교함만으로 평가하지 않는다. 규제 준비성과 라이센스 발행자와의 통합 능력이 이제는 중요하다,”고 그녀는 언급했다.
리플과 서클이 미국의 완전한 은행이 되는 길이 직접적인 USD 스테이블코인 경쟁을 압도할 수 있지만, 특정 기술에 대한 비옥한 토양이 있다고 보고 있다. 여기에는 온체인 준수 도구, 실시간 위험 모니터링 시스템, 토큰화 미들웨어, 그리고 법정 화폐-암호화폐 브리지 인프라가 포함된다. 진화하는 규제 스택에 연결할 수 있는 스타트업은 정면으로 경쟁하기보다는 잘 자리 잡을 것이다. 그럼에도 불구하고 라이센스는 비용이 든다. “라이센스는 방어선이자 제약이다,”고 리는 설명했다. “미국의 우위를 위해서는 협상이 불가능하다. 민첩성은 줄어들지만, 대규모 채택은 규제 정렬을 요구한다.”
글로벌 분화와 하이브리드 모델의 부상
미국 은행 헌장이 국내 및 기관 고객에게 장기적인 우위를 제공할 수 있지만, 리는 글로벌 스테이블코인 경쟁이 다속도로 남을 것이라고 믿고 있다. 테더와 같은 해외 플레이어는 유연성과 적은 준수 요구로 인해 DeFi 및 국경 간 사용 사례에서 계속해서 지배할 것이다. “단기적으로 테더와 유사한 발행자는 DeFi에서 지배력을 잃지 않을 것이다,”고 그녀는 말했다.
“하지만 규제된 플레이어가 핀테크 앱과 은행 스택에 통합됨에 따라, 그들은 점차 더 많은 기관 및 소매 흐름을 흡수할 것이다—특히 재무 및 온/오프램프 애플리케이션에서.” 국제 관할권은 이미 반응하고 있다. “UAE, 싱가포르, 홍콩은 발행자를 유치하기 위해 보다 유연한 프레임워크를 적극적으로 제공하고 있다,”고 리는 말했다.
역설적으로, GENIUS 법안에 따라 규제되는 발행자는 이러한 신흥 허브에 통합하기가 더 쉬울 수 있으며, 미국의 감독이 국경 간 거래에 정당성을 부여하기 때문이다. 리는 실제 자산(RWA) 토큰화가 이미 주목받고 있으며, 전통 금융과 암호화폐 간의 다리가 될 수 있다고 결론지었다. “로빈후드가 주식을 민주화한 것처럼, 하이브리드 모델은 준수하고 사용자 중심의 금융 상품을 이끌 것이다,”고 그녀는 말했다. GENIUS 법안은 혁신을 죽이는 것이 아니라, 은행-암호화폐 협업을 가속화하여 금융 시스템의 핵심을 재편할 수 있다.
