Law and Ledger: 디지털 자산 거래의 법률 뉴스
Law and Ledger는 디지털 자산 거래에 중점을 둔 법률 사무소인 Kelman Law가 제공하는 암호화폐 법률 뉴스에 초점을 맞춘 뉴스 세그먼트입니다.
Hester Peirce의 “Peanut Butter & Watermelon” 연설
SEC 위원인 Hester Peirce의 흥미로운 “Peanut Butter & Watermelon” 연설은 2025년 8월 4일 U.C. Berkeley의 블록체인 과학 회의에서 발표되었습니다. 이 연설은 기억에 남는 요리 은유 이상의 의미를 제공합니다. 그녀의 반성은 디지털 금융의 핵심에 있는 근본적인 긴장 관계에 주목하게 합니다: 중개 없는 기술의 약속과 거래를 감시하도록 중개인을 의무화하는 전통적인 금융 감시 기계 간의 대립입니다.
Peirce는 할아버지의 독특한 간식인 수박과 땅콩버터에 대한 기억으로 시작하며, 그의 습관을 아는 운영자를 언급합니다. 이는 더 큰 점을 강조합니다: 프로세스를 자동화하는 것(즉, 중개인을 제거하는 것)은 기밀성을 유지하고 사용자에게 권한을 회복할 수 있지만, 인간 중개인은 잠재적인 감시 지점을 도입합니다.
블록체인과 금융 접근의 민주화
오늘날의 맥락에서 블록체인, 제로 지식 증명, 스마트 계약 및 기타 암호화 도구는 금융 접근을 민주화하여 DeFi 대출, 분산형 소셜 플랫폼 및 게이트키퍼 없이 송금을 가능하게 합니다. 그러나 뿌리 깊은 법리들은 이러한 약속과 대조를 이룹니다.
제3자 원칙에 따르면 사용자가 데이터를 제3자에게 전달하면(예: 금융 기관이나 전화 제공업체) 제4 수정헌법의 프라이버시 보호를 잃게 됩니다. 이는 전화 다이얼링 자동화의 역사적 사례로 설명되며, 대법원은 Smith v. Maryland 사건에서 “사람이 자발적으로 제3자에게 넘기는 정보에 대해 합법적인 기대권이나 프라이버시가 없다”고 확인했습니다.
그럼에도 불구하고 대법원은 “전화 회사가 자동화를 결정했기 때문에 다른 헌법적 결과가 필요하다고 생각하지 않는다”고 밝혔습니다.
금융 감시의 한계와 비용
오늘날 제3자 원칙은 은행 비밀법(BSA)의 기초가 되며, 이는 의심스러운 활동 보고서(SAR), 통화 거래 보고서(CTR) 및 고객 확인(KYC) 규칙을 통해 광범위한 데이터 수집을 강제합니다. 그 결과, 금융 기관은 준법 집행 기관으로 변모하여 매년 수백만 개의 SAR 및 CTR을 제출하지만, 데이터 유용성에 대한 피드백은 제한적입니다.
최근 정부 회계 사무소의 연구에 따르면 많은 통화 거래 보고서가 사용되지 않으며, 그 양이 법 집행을 저해하지 않고 줄일 수 있음을 시사합니다. 다시 말해, 대규모 금융 감시의 한계적 가치는 은행, 고객 및 공공 부문에 부과되는 막대한 비용을 정당화하지 못할 수 있습니다.
SEC의 감시 도구와 프라이버시 문제
SEC는 Consolidated Audit Trail(“CAT”)이라는 자체 감시 도구를 보유하고 있으며, 이는 브로커가 주문이 시작되는 순간부터 라우팅, 수정, 취소 또는 실행에 이르기까지 모든 시장에서 고객 및 주문 이벤트 데이터를 기록하도록 요구합니다. 브로커는 이 데이터를 CAT에 전송해야 하며, “SEC와 민간 자율 규제 기관(SRO)의 수천 명의 직원이 이를 사용하여 잘못된 행위에 대한 의심 없이 모든 사람의 거래 활동을 검토할 수 있도록” 하며, “일반 투자자의 프라이버시 관심사”는 고려하지 않습니다.
Peirce가 경고한 바와 같이, 이러한 성격의 감시는 “디스토피아적 감시 국가”를 닮아 있습니다.
미래를 위한 제안
Peirce는 앞으로 나아갈 길을 제시합니다: 제3자 원칙을 재고하고 BSA 및 유사한 규정을 현대화할 시점이 되었다고 강조합니다. 재무부의 투자 자문에 대한 AML 규칙을 연기하고 검토하려는 노력과 일치하여, 그녀는 실증적 평가의 필요성을 강조합니다—이 모든 보고서가 실제로 실행 가능한가? 그리고 정부는 금융 기관의 위임을 활용하고 있는가?
혁신과 규제의 교차점에서 운영하는 고객에게 이러한 문제는 중요한 세밀한 고려사항으로 변환됩니다. Peirce 위원장의 연설은 기발한 어린 시절 간식과 복잡한 법리들을 우아하게 나란히 놓으며, 이로 인해 이해관계자들—규제자, 변호사, 기술자들에게 금융 시스템에서 프라이버시와 감시 간의 균형을 재조정할 것을 도전합니다.
Kelman PLLC의 지원
Kelman PLLC는 중개 없는 세상에서 준수와 헌법적 무결성을 추구하는 고객을 지원할 준비가 되어 있습니다. Kelman PLLC는 관할권 전반에 걸쳐 암호화폐 규제의 발전을 지속적으로 모니터링하고 있으며, 이러한 진화하는 법적 환경을 탐색하는 고객에게 조언할 수 있습니다. 자세한 정보나 상담 예약을 원하시면 저희에게 연락해 주십시오.
이 기사는 원래 Kelman.law에 게재되었습니다.
