Nasdaq의 새로운 상장 규칙
Nasdaq의 새롭게 제안된 상장 규칙은 기존의 디지털 자산 재무 회사에 유리한 조건을 제공할 수 있으며, 암호화폐를 재무제표에 포함하려는 소규모 기업들에게는 새로운 장벽을 높일 수 있습니다. 수요일에 발표된 이 변화는 최소 공모 주식 수를 1,500만 달러로 인상하고, 규정을 준수하지 않는 기업에 대한 상장 폐지를 신속하게 진행하는 내용을 포함하고 있습니다.
Web3 인프라 회사 Douro Labs의 법률 고문인 Brandon Ferrick에 따르면, 제안된 변화는 잘 관리된 디지털 자산 재무 회사에 해를 끼치지 않을 가능성이 높습니다. 오히려, 강력한 기업들에게는 거래 프리미엄을 제공할 것입니다.
Ferrick은 “최고의 기업들이 프리미엄으로 거래될 것으로 예상할 수 있습니다. 성과가 저조한 기업들은 도태될 것이기 때문입니다. 이는 고품질 DAT에 대해 mNAV 프리미엄을 효과적으로 부여합니다,”라고 Cointelegraph에 말했습니다. DAT는 디지털 자산 재무 회사를 의미합니다. 순자산 가치의 배수(multiple of net asset value, mNAV)는 회사의 디지털 자산 보유량에 대한 시장 가치를 나타냅니다.
주요 업데이트 사항
제안된 상장 기준은 세 가지 주요 업데이트를 포함합니다:
- 신규 상장을 위한 1,500만 달러의 공모 최소 주식 수
- “준수 결함”이 있거나 시장 가치가 500만 달러 이하인 기업의 상장 폐지 가속화
- “중국에서 주로 운영되는 기업의 신규 상장에 대한 2,500만 달러의 최소 공모 수익 요건”
Ferrick에 따르면, 제안된 1,500만 달러의 최소 공모 주식 수는 의도치 않은 결과를 초래할 수 있으며, 셸 회사를 더 비싸게 만들어 신규 발행자에 대한 진입 장벽을 효과적으로 높일 수 있습니다.
“[셸 회사들은] 더 비싸질 것이며 […] 이는 진입 장벽이 높아졌다는 것을 의미합니다.”
셸 회사는 활동이 거의 없는 법인으로, 종종 벤처 캐피탈 거래, 자산 관리 또는 기업 구조 조정과 같은 목적으로 사용됩니다. 셸 회사의 일반적인 유형은 특별 목적 인수 회사(SPAC)로, 자금을 모으고 나중에 다른 회사와 합병하거나 인수하기 위해 만들어집니다. SPAC와 기타 셸 법인은 디지털 자산 재무와 관련된 비즈니스 거래에서 주로 사용되어 왔습니다.
Nasdaq의 향후 계획
Nasdaq은 제안된 규칙을 SEC에 제출하여 검토를 요청하고, 승인될 경우 초기 상장 요건에 대한 변경 사항을 신속하게 시행할 것을 제안하고 있습니다. Nasdaq은 전 세계에서 가장 큰 증권 거래소 중 하나로, 옵션 및 기술 주식 거래에서 지배적인 존재감을 가지고 있습니다.
2025년 8월 기준으로, 이 거래소는 미국에서 3,324개의 회사를 상장하고 있으며, 월간 거래량에서 490억 주 이상의 주식을 처리하고 있습니다. Nasdaq 규칙은 일반적으로 기업이 주요 인수, 주식 보상, 지배권 변경 또는 시장 가격 이하의 주식 20% 이상을 판매하는 것과 관련된 새로운 증권을 발행하기 전에 주주 승인을 요청하도록 요구합니다.
