유럽 은행 당국의 보고서
유럽 은행 당국(EBA)은 암호화폐 산업이 MiCA와 그 연장된 AML/CFT 법률 프레임워크와 같은 새로운 법률을 우회하려는 시도를 강조하는 보고서를 발표했습니다. MiCA는 2024년 말에 전면 시행되며, 27개국 경제 블록에 처음으로 암호 자산 제공자를 규율하는 통일된 규칙을 부여합니다.
규제 회피의 위험
EBA는 특정 암호화폐 기업의 이름을 언급하지 않았지만, “일부 기관이 규제 요건을 회피하려는 시도가 계속될 수 있다”고 경고하며, 이는 “EU 금융 시스템의 무결성에 중대한 부정적 영향을 미칠 위험”이 있다고 덧붙였습니다.
EBA가 언급한 위험 중 하나는 “포럼 쇼핑”입니다. 이는 기업이 덜 엄격한 승인 메커니즘을 가진 국가에서 규제 승인을 받아 이후 EU의 다른 지역에서 합법적으로 운영할 수 있도록 하는 것을 의미합니다. 이는 “패스포팅”이라고도 불립니다.
보고서에 따르면 MiCA가 채택되기 전에 한 익명의 기관이 짧은 시간 내에 여러 국가에서 등록 및 라이센스 신청을 제출했습니다. 그 후 “당국이 질문을 하거나 신청이 도전받은 관할권에서 철회”한 뒤, 도전받지 않은 국가에서 운영을 시작했습니다.
감독 차익 거래와 EU의 대응
“실제로, 약한 AML/CFT 통제를 가진 기관들이 이미 감독 관행이 더 느슨하거나 이전에 시장 진입 요건이 낮았던 관할권을 선택하여 EU 시장에 진입하고 운영하고 있다”고 EBA는 밝혔습니다. MiCA가 지난해 전면 시행되었지만, 2026년 7월 1일까지의 전환 기간이 포함되어 있어 기업들은 그 날짜까지 라이센스를 취득하거나 기준을 충족하지 못한다는 통지를 받을 수 있습니다.
규제 당국은 “새로운 증거에 따르면, 이전에 회원국에서 라이센스를 받았지만 MiCA에 따른 승인 조건을 충족하지 못하고 사건을 항소 중인 기관들이 그 사이에 EU에서 계속 운영할 위험이 있을 수 있다”고 덧붙였습니다.
독일 암호법 전문 로펌 Kronsteyn의 변호사인 Dr. Hendrik Müller-Lankow는 자신의 경험에 비추어 볼 때, “감독 차익 거래와 감독 쇼핑이 실제로 EU 전역에서 발생하고 있다”고 말합니다. 그러나 그는 EU 규제 당국이 한편으로는 단일 시장을 실현하고 다른 한편으로는 특정 감독 권한을 유지하고자 한다면 “수용해야 할 현상”이라고 믿습니다.
“사람들—따라서 당국도—이 서로 다른 회원국에서 법을 적용할 때 서로 다른 사고방식을 가지고 있다는 것은 잘 알려져 있다”고 그는 덧붙였습니다.
Müller-Lankow는 EU가 법률과 감독 당국을 중앙집중화함으로써 이 문제를 해결할 수 있다고 생각합니다. “이는 이미 상당 부분 진행되고 있습니다. 그러나 EU 당국이 지속적으로 권한을 확대하기 위해 노력하고 있다는 것은 잘 알려져 있습니다”고 그는 덧붙였습니다.
불투명한 구조의 위험
규제 당국은 또한 일부 암호화폐 기업들이 명확한 실질적 소유권 및 거버넌스 구조 없이 EU에 설립하려고 시도하고 있을 수 있다고 지적했습니다. 이는 소유권과 책임을 불투명하게 만들 수 있습니다.
보고서에 따르면, 여러 EU 관할권에서 운영 라이센스를 신청한 가상 자산 서비스 제공자(VASP)는 한 암호화폐 당국에 의해 “EU 외부 및 규제 감독 외부에서 주로 설립된 20개 이상의 독립적인 기관에 의해 공동 운영되고 있는 것으로 확인되었습니다.” 이러한 유형의 불투명한 구조는 “정당한 거래의 가장을 통해 불법 자금을 유통하는 수단으로 작용할 수 있다”고 EBA는 덧붙였습니다.
