Ripple의 SEC에 대한 공식 서한
2026년 1월 9일, Ripple은 SEC 암호화폐 태스크포스에 디지털 자산 규제 방식의 근본적인 변화를 촉구하는 공식 서한을 제출했다. 이 회사는 규제 당국이 점점 더 비판받고 있는 ‘탈중앙화’ 테스트를 넘어, 암호 자산이 증권법에 해당하는지를 판단하기 위해 집행 가능한 권리와 의무에 집중할 것을 요구하고 있다.
탈중앙화의 주관성과 법적 위험
Ripple은 ‘탈중앙화’가 코드 기여, 노드 분포, 경제적 인센티브, 거버넌스 참여와 같은 요인에 의해 영향을 받는 본질적으로 주관적이고 유동적인 개념이라고 주장한다. 탈중앙화는 이진 상태가 아닌 연속체에 존재하기 때문에, 이를 법적 기준으로 삼는 것은 불확실성, 법적 위험 및 일관되지 않은 결과를 초래할 수 있다.
“이러한 접근 방식은 규제를 받아야 할 자산이 분산되어 보이기 때문에 감독을 피하는 ‘허위 부정’과, 시장에서 검증된 자산이 개발자나 보유자의 지속적인 참여로 인해 증권 규제에 갇히는 ‘허위 긍정’을 초래할 수 있다.”
자산과 증권 제공의 분리
Ripple의 서한은 규제 당국에 자산 자체와 증권 제공을 분리할 것을 촉구하고 있다. 원래의 계약 의무가 종료되면, 2차 시장 거래는 더 이상 증권으로 간주되어서는 안 된다. Ripple은 발행자와 초기 투자자 간의 법적 연결인 프리비티가 기본 판매에서만 중요하며, 성숙한 시장에서는 중요하지 않다고 인정한다.
법적 확실성과 혁신의 길
이러한 접근 방식은 SEC 의장 Mark Atkins의 견해와 일치하며, 제공과 관련된 의무는 시간이 지남에 따라 자연스럽게 만료된다고 본다. 따라서 Ripple의 제출은 자산을 원래 제공과 분리하는 권리 기반의 명확하고 실용적인 암호 규제를 촉구하고 있다.
법적 확실성을 요구함으로써, Ripple은 책임 있는 혁신과 더 넓은 기관 채택을 위한 길을 형성하고 있으며, SEC가 2026년 이후 디지털 자산의 현실을 반영하는 규칙으로 나아가도록 안내하고 있다. Ripple은 주관적인 탈중앙화 테스트에서 명확하고 권리 기반의 규제 프레임워크로의 전환을 요구하며, 전체 암호화폐 산업에 대한 선례를 설정하고 있다.
집행 가능한 의무, 프리비티, 계약 약속의 자연스러운 만료를 강조함으로써, Ripple은 확실성을 제공하고 투자자를 보호하며 규제 과잉 없이 디지털 자산이 번창할 수 있도록 하는 규칙을 옹호하고 있다. 특히, Ripple의 접근 방식은 자산과 제공을 구별하는 실용적인 청사진을 제공하여 투명하고 효율적이며 혁신 친화적인 시장을 위한 길을 열고 있다.
